*Justin* schreef op 13 februari 2015 11:44:
TT zegt te groeien in omzet van 950 miljoen naar 1 miljard. En traditioneel gezien hebben ze altijd een buffer (+/-50 mio) in hun voorspelling zodat ze niet bij eerste zuchtje tegenwind hun voorspelling moeten aanpassen. Ik denk dus dat een omzet van boven het miljard in de kaarten zit. Het is namelijk absoluut niet des tomtom's om al in februari een soort maximale outlook af te geven. En met alle respect voor moneymaker en zijn gesprekjes met IR, maar ik denk niet dat TomTom zich laat verleiden tot het doen van al te optimistische outlooks om de beleggers op korte termijn tevreden te stellen. Zo zit Marina Wyatt (CFO) niet in elkaar en Goddijn ook niet.
Interessante toevoeging was dat drie business units gaan groeien, dus ook de Consumer divisie. Dat is goed nieuws. Die Consumer divisie gaat dus groeien ONDANKS de uitfasering van automotive hardware. Misschien is die uitfasering in 2014 al wat harder gegaan (de Q4 cijfers wijzen daar ook op) waardoor het in 2015 meevalt. Maar de voornaamste driver erachter is natuurlijk de voorspelling van TomTom dat ze hun fitness omzet gaan verdubbelen. En op TV zei Goddijn gisteren ook nog even (op de BBC) 'minimaal verdubbelen'.
TomTom geeft aan dat die groei in omzet sterker is in de tweede jaarhelft dan in de eerste jaarhelft. Dat wijst op productintroducties. En ondanks dat ze nu nog niet weten hoe die nieuwe producten gaan aanslaan, voorspellen ze nu al fitness verdubbeling. Dat is absoluut niet des TomTom's om al vroeg voor te sorteren op een mogelijk succes. Tenzij ze echt iets serieus van plan zijn en overtuigd zijn van het succes; waarbij zelfs meer in het vat zit dan wat ze nu voorspellen.
Dat zou ook wijzen op een grootschalige introductie. Wat een verklaring is voor het feit dat ze dit jaar ook weer hoge OPEX (operationele uitgaven) verwachten. Dat zal hem zitten in marketing campagnes.
Ik denk dat bovenstaande 1 van de antwoorden is op de vraag waarom er omzetgroei verwacht wordt, zonder dat er winstgroei mee gepaard gaat. Andere redenen daarvoor zijn: deferred revenue in o.a. Automotive. Totaal aan toename deferred revenues kan zo 5 cent winst per aandeel schelen. Maar die komt vanzelf naar je terug. Plus het aspect valuta, waarbij ik denk dat we gisteren geruststellende woorden hebben gehoord van Goddijn en Marina, dat de effecten daarvan tijdelijk zijn, omdat uiteindelijk de hele industrie dit gaat doorvoeren in pricing. Ook Garmin zal dat moeten doen; Goddijn gaf aan dat TomTom daarbij niet in het nadeel is tov Garmin. Dat is zeker zo (ga maar na, zij moeten hun euro omzet omslaan naar dollars, dus moeten nog veel meer doen met prijzen).
Vind dit voor een outlook in februari dus gewoon een goed verhaal.