Rentestijging doet niet per se pijn Obligatiebeleggers, kom maar onder de tafel vandaan. Een renteverhoging hoeft helemaal niet zo erg te zijn. 3 oktober 2014 16:45 • Door IEXProfs Redactie Wie is er bang voor de Grote Boze Renteverhoging? Nou, de obligatiebelegger natuurlijk. Goed geantwoord. Maar is die angst wel terecht? Sellwood Consulting dook in de geschiedenis van obligatierendementen tijdens perioden van oplopende rente. En, guess what? De renteverhogingen van de centrale banken, die gaan op termijn onvermijdelijk een keer plaatsvinden. Wanneer de rente klimt en geld op een spaarrekening meer oplevert, zal de vraag naar staatsobligaties afnemen. Zeker nu de rentes van staatsobligaties op een historisch dieptepunt liggen. Althans, zo is de gedachte. Is dat wel echt zo, vraagt Sellwood zich af. Zal een renteverhoging desastreus zijn voor obligatiebeleggers? Dat ligt er maar net aan hoe deze renteverhoging wordt doorgevoerd. Het mes snijdt aan twee kanten. Huidige obligaties zullen bij een renteverhoging minder waard worden. Toekomstige obligaties zullen echter een hogere rente bieden en daardoor meer inkomsten uitkeren dan oud schuldpapier. Timing is allesNiet zozeer de renteverhoging zelf, maar de timing en hoogte ervan zijn belangrijk voor obligatiebeleggers, legt Sellwood uit. "The worst-case scenario for a fixed income investor is to have static low rates until the end of a holding period, and then a dramatic rise at its end. This scenario leaves the investor holding a low-coupon asset for most of the holding period, and then a drawdown at the end of the period as rates rise. Between these two extremes, a period of gradually rising rates will produce a return somewhere closer to the portfolio’s initial yield." Sellwood laat in een paar interessante grafieken zien hoe de rentes op staastobligaties en het koersverloop van obligaties reageerden op eerdere renteverhogingen van de Federal Reserve. Uiteindelijk blijkt dat helemaal niet zo slecht te zijn. Zie hieronder twee van de vier grafieken: De belegger in staatsobligaties met een korte looptijd heeft overigens wel iets minder te vrezen, omdat geldt: hoe korter de duration, hoe minder de gevoeligheid voor een rentestijging. "Clients that have near-term needs for the return of their capital cannot afford to take the risk of an increase in rates at any point in their investment horizon, because it is not long enough to recoup a drawdown with higher coupons, reinvested at higher rates. For these clients, we recommend shorter-duration fixed income products that are not as exposed to interest-rate risk as intermediate-term bonds (of the sort found in the Barclays Aggregate Index) are." Kortom, de rentes zullen ooit stijgen. Maar enkel dit feit zegt niet zoveel over het toekomstige rendement van obligaties. Sellwood blijft een gezonde spreiding, inclusief obligaties, aanraden. Natuurlijk zitten er risico's aan obligaties, maar aan welke assetclass niet? De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 13:30 Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 08:00 Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.