Consolidatieslag bij assetmanagers Underperformance en uitstroom in 2013 deren Aberdeen niet. Na de overname van SWIP is Aberdeen Europa's nummer 1. 9 april 2014 16:45 • Door Peter van Kleef “De komende jaren wordt de consolidatieslag in de wereld van de assetmanagers flink doorgevoerd. Het mag duidelijk zijn aan welke kant wij opereren.” Hans Benenga, sinds december 2013 tweede man bij Aberdeen waar het gaat om wereldwijde distributie, heeft recht van spreken. Op 1 april maakte de Schotse assetmanager Aberdeen de overname van Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) bekend. Aberdeen kwam door de overname van de dochter van Lloyds Banking Group in één klap in de top tien van onafhankelijke vermogensbeheerders wereldwijd, als enige niet-Amerikaanse partij. Het beheerd vermogen nam door de deal met 167 miljard euro toe tot 393 miljard euro. De overname zorgt bovendien voor een veel meer gespreid productaanbod, met quantfondsen, fixed income, geldmarktproducten, infrastructuur en solution funds. “We worden daardoor minder afhankelijk van de blockbusters”, zegt Benenga. Dat is meer dan welkom, want Aberdeen staat vooral bekend als emerging markets-player en juist die markten waren het afgelopen jaar uit de gratie bij beleggers. Benenga was eerder hoofd Aberdeen Nederland en later Europa. Hij maakte van dichtbij de groei mee. In Nederland beheert Aberdeen 10 miljard euro, waarvan ruim 9 miljard bij institutionele beleggers. “Op dit moment zijn aandelen Asia Pacific, aandelen opkomende markten, wereldwijde aandelen en emerging markets debt goed voor zo’n driekwart van het beheerd vermogen in Nederland”. Underperformance is uit te leggenNa enkele jaren waarin de fondsen van Aberdeen outperformden, was 2013 een moeizaam jaar, met underperformance. “En dat is geen ramp”, zegt Benenga. “Je mag best een jaar underperformen. Het gaat erom dat je over een cyclus van pieken en dalen de index verslaat. 2007 was ook zo’n moeilijk jaar, waarbij we halverwege zo’n 10% onder water stonden, maar we zijn daarna heel goed teruggekomen.” Volgens Benenga zijn de aandelen waar Aberdeen in belegt (“kwaliteitsaandelen”) tijdelijk uit de gratie geweest. Ook de start van 2014 was moeilijk, maar er begint nu een kentering zichtbaar te worden. “We blijven vooral achter als aandelen van mindere kwaliteit het goed doen. Dat zie je vaak in liquiditeitsgedreven rally’s.” Ondertussen is het volgens Benenga van extra belang om in tijden als deze met klanten te communiceren en het verhaal van het waarom van de underperformance uit te leggen. “Nee, we schuilen niet onder het bureau tot de storm is overgewaaid. We hebben wat uitstroom gezien in onze SICAV’s, maar die droogt nu snel op. Beleggers neigen er weer naar in te stappen in opkomende markten en EMD, omdat het langetermijnverhaal nog intact is.” Te koop Ondertussen blijven het woelige tijden voor assetmanagers. Passief beleggen rukt verder op, de afschaffing van de distributievergoeding zorgt voor een andere dynamiek en dan is er de consolidatieslag in de industrie die de komende jaren volgens Benenga aanhoudt. “De middengroep krijgt het heel moeilijk. Je houdt de allergrootste assetmanagers over en de boutiques, de rest krijgt te maken met schaalgrootte. Kunnen ze straks de infrastructuur, de beleggers en de kantoren nog betalen? Niet voor niets staan er veel assetmanagers te koop.” Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.