NBWO schreef:
Ja sorry, ik heb te snel op enter gedrukt, en wijzigen ging niet meer. Nu het hele bericht:
Bij Standard & poor vond ik een interessant artikel over o.a. Getronics "Key Credit Factors For European Information And Communication Technology Service Providers". Het is van 16 mei, dus van voor de verkoop van Italie.
www2.standardandpoors.com/servlet/Sat...en dan het eerste artikel aanklikken (overigens: ook de andere zijn interessant!).
Hierin wordt het volgende gesteld:
"We rate three European companies in the sector, all of which are speculative grade (Cap Gemini S.A., BB+/Stable/--; Damovo Group S.A., B/Negative/--; and Getronics N.V., B/Watch Neg/--). These ratings essentially reflect the companies' weak to vulnerable business risk positions, and, in the case of Getronics and Damovo, aggressive financial risk profiles. In this article, we present the key rating factors for European ICT services companies and compare the business risk and financial risk profiles of the above three firms"
Niet een zonder meer negatief artikel, maar wel erg informatief.
Schaalgrootte is een probleem (niet in Nederland, maar wel elders), margedruk (in workplace management), zwak cash-flow genererend vermogen (hier wordt ook ITalie genoemd, maar zoals gezegd dit artikel is van 16 mei), en onvoldoende diversificatie.
Dit laatste punt begrijp ik overigens niet; GTN is zowel sterk in werkplekbeheer als in applicatiebeheer (het oude PinkRoccade). Mijn zorg is eerder dat dit twee volstrekt verschillende activiteiten zijn; de eerste is een commodity (vandaar de margedruk), vereist naar mijn idee standaardisatie en een kostenfocus; de andere activiteit is maatwerk, "engineer to order" als logistiek concept en vereist veelmeer flexibiliteit. Maar misschien zie ik dit fout.