Hopper58 schreef op 16 februari 2023 15:13:
Beursblik: Degroof Petercam verlaagt koersdoel Umicore
Door ABM Financial News op 16 februari 2023 13:08 | Views: 543
(ABM FN) Degroof Petercam heeft donderdag het koersdoel voor Umicore verlaagd van 41,00 naar 37,00 euro, met een onveranderd Houden advies.
Analist Frank Claassen besloot hiertoe na de halfjaarcijfers van Umicore.
De resultaten waren volgens de analisten in lijn met zowel de consensusverwachtingen als met die van hemzelf.
De divisie Catalysis presteerde duidelijk beter, maar daar stond tegenover dat E&ST wat achterbleef. De uitzonderlijke goede prestatie bij Cobalt & Specialty Materials in de eerste zes maanden van 2022 konden namelijk niet worden herhaald.
De winst per aandeel in de tweede helft van 2022 van 1,13 euro was beter dan de 0,93 euro waar Claassen op had gerekend. De consensus zat op 1,03 euro.
Het stabiele dividend over 2022 van 0,80 euro per aandeel was geen verrassing, aldus Claassen.
Voor 2023 verwacht Umicore dat de EBIT en EBITDA op jaarbasis zullen dalen, in lijn met de huidige marktverwachtingen, met opnieuw een sterkere prestatie in Catalysis, maar in combinatie met een zwakkere prestatie bij E&ST.
Er blijven vraagtekens bij het rendement op langere termijn van de batterijmaterialen.
Tijdens de beleggersdag in juni 2022 onderstreepte Umicore het eigen unieke bedrijfsprofiel, waarbij werd gesteld dat het bedrijf goed gepositioneerd is om te profiteren van megatrends zoals mobiliteitstransformatie en circulariteit. Om deze groeikansen te benutten, zijn volgens Klaassen echter substantiële investeringen nodig in batterijmaterialen. Hij schat die op 4 tot 5 miljard euro voor 2022 tot en met 2026.
Op papier ziet de JV-deal met PowerCo (VW) voor de levering van kathodematerialen in Europa en de VS er veelbelovend uit, maar er zijn nog veel hindernissen te overwinnen voordat het resultaat er van zichtbaar wordt in de cijfers, waarschuwde Degroof.
Naar de mening van Claassen zijn daarom niet alle zorgen of vraagtekens over batterijmaterialen volledig weggenomen en is meer bewijs welkom.