Aandeel Wereldhave AEX:WHA.NL, NL0000289213

quote:

Branco P schreef op 9 februari 2023 09:15:

[...]

Waarschijnlijk hebben ze wat rente-swaps afgesloten om de rente te fixeren. Die swaps hebben een positieve(re) marktwaarde als de rente stijgt. Omdat de LTV rond 40% bengelt is het negatieve effect van hogere rentes op de waarde van het vastgoed zelf doorgaans wel duidelijk groter dan de “boekwinst” op je swaps. Aan het eind van de looptijd zijn swaps bovendien altijd 0 euro waard, dus je hebt er eigenlijk niks aan tenzij je nu al je vastgoed zou verkopen en ook meteen je renteswaps

quote:

cash is king schreef op 9 februari 2023 11:54:

[...]
Misschien een gekke vraag, maar zou je i.p.v. je vastgoed die rente-swaps niet kunnen verkopen?

quote:

Hans2021 schreef op 9 februari 2023 10:47:

25 april 2023 ex-dividend.

quote:

junkyard schreef op 13 februari 2023 15:48:

Bijzonder dat Storm zoveel partijen weet te overtuigen dat er een nieuwe groeifase aanbreekt, terwijl het direct resultaat al jaren daalt en herwaarderingen zijn beïnvloed door eerdere (te) zware afboekingen onder zijn leiding.

Per saldo is het (direct) resultaat afgelopen jaar opnieuw gedaald, en dit zal op korte termijn niet verbeteren aangezien de LTV verder is opgelopen en er 3 winkelcentra moeten worden verkocht om de LTV te verlagen.

Pas als het is gelukt om definitief afscheid te nemen van Frankrijk tegen een redelijke prijs en de LTV is gedaald tot beneden de 40%, dan is er een stabiele basis om tot (resultaat)groei te komen. Wereldhave kan beter niet starten met dividend uitdelingen totdat de desinvesteringen zijn gerealiseerd (net als URW), om te voorkomen dat verdere (LTV) druk ontstaat om tot versnelde verkopen te komen. Bij dividend uitdeling in eerste halfjaar 2023 en verdere doorrol van gecommitteerde capex zit de LTV snel boven de 45%.

Verder is de FSC strategie nog onvoldoende bewezen (dit zal jaren duren), en zijn resi winsten verder uit zicht geraakt door gestegen bouwkosten en afgekoelde woningmarkt.

Hier dus geen "koop" advies Wereldhave ;)

quote:

junkyard schreef op 13 februari 2023 16:25:

Committed capex 2023 is € 35 miljoen. Dividend € 1,16 per aandeel, bij ruim 40 miljoen aandelen is dat €46,5 miljoen.

Op een balanstotaal van ca. € 2 miljard is dit dus 4%. Als de herwaarderingen bij de halfjaarcijfers 2023 ietsje negatief zijn, dan zit Wereldhave op een LTV van 45%+. Bij URW wordt de LTV van 45%+ (incl. hybrid) als zeer problematisch ervaren en wordt URW vaak bevraagd naar voortgang desinvesteringen t.b.v. schuldreductie, terwijl URW veel langere en goedkopere financieringslijnen heeft.

Wereldhave is inderdaad aardig gestegen in 2023, wat het voor mij niet aantrekkelijk maakt (mede door risico/LTV en korte financieringslijnen) om in te stappen. Daarmee kan ik een "koop" advies niet goed volgen, ik denk dat andere vastgoedfondsen aantrekkelijker zijn (zoals URW) wanneer een belegger in beursgenoteerd vastgoed wil stappen.

Onderwaardering van objecten zie ik niet, de transactiemarkt is nu slecht. NL en BE yield is netjes (redelijk conservatief - maar als FSC transformaties stoppen dan kan de operationele prestatie verslechteren?) maar in Frankrijk zie ik een overwaardering in de boeken staan (op 4,7% NIY) wat bij verkoop tot een aardig boekverlies kan leiden. Wereldhave lijkt met hervatting dividend bij hoge LTV niet echt tijd te kopen voor een rustige exit in Frankrijk.

quote:

Hans2021 schreef op 13 februari 2023 17:27:

Wat hebben veel mensen toch met verassen ? Terwijl ze verrassen bedoelen. Het zijn twee heel verschillende betekenissen.

quote:

HCohen schreef op 13 februari 2023 17:07:

[...]

Ik verwacht dat de waarden stand gaan houden(NL-BE)