cash is king schreef op 29 januari 2023 13:21:
[...]
Voor alle duidelijkheid, ik doe niets, want het is niet mijn ding: opties kopen. Ik verkoop ze, de optierechten. Ik verkoop aan de tegenpartij het recht om mijn aandelen voor een bepaalde prijs - in dit geval 1,30 euro in maart en 1,40 euro in april - te kopen en daarvoor krijg ik een (riante) optiepremie per aandeel/contract.
Met de straddle ga je het meest verdienen, wanneer de koers nog wat gaat dalen, liefst zo ver mogelijk richting de 1 euro. @ vd-huppeldepup, je moet wel de hele zin quoten, als je zo nodig iets wil qouten om je punt te maken. Met een strangle, waar jij een voorstander van bent, ga je ook het meest verdienen, wanneer de koers wat meer richting 1 euro zal dalen en om dezelfde door mij aangegeven reden, nl. meer opwaarts potieel bij een lagere koers.
A strangle is an options strategy in which the investor holds a position in both a call and a put option with different strike prices, but with the same expiration date and underlying asset. A strangle is a good strategy if you think the underlying security will experience a large price movement in the near future but are unsure of the direction. However, it is profitable mainly if the asset does swing sharply in price.
A strangle is similar to a straddle but uses options at different strike prices, while a straddle uses a call and put at the same strike price.Een straddle is een feite een strangle, waarbij de strike voor de call en put hetzelfde is.
Nu, wat zou je kunnen doen, als voorbeeld en dan nemen we om vdxx een plezier te doen een strangle als uitgangspunt.
29 maart is de datum, die je in de gaten moet houden, want dan gaat de FDA groen of rood licht geven, dus voor die tijd moet je je optiecontructie opgezet hebben. Je kiest dus voor een strangle long, je koopt de put- en call-opties - short moet je overlaten aan de professionele handel - met een expiratiedatum 21 april 2023. Dit is de 1e expiratiedatum na 29 maart en het heeft zin om naar andere expiratiedata verder in de toekomst te kijken, want de koers gaat meteen na 29 maart - zodra het nieuws bekend wordt gemaakt - of naar de kelder, of sky high, althans daar zet je de optieconstructie voor op.
Nu wordt op voorhand door de 'deskundigen' de kans op groen licht op 90% geschat en de kans dat het hele feest niet doorgaat op 10%. Dat betekent, dat je de puts en calls niet in gelijke aantallen zou moeten kopen, maar dat je zou moeten inzetten op calls en de puts als verzekering moet afsluiten.
Concreet: stel je hebt geluk en de koers zakt nog voor de 29 maart naar 1,25 euro. Dan kun je de put kopen op april '93 op 1,20 euro. Daarvoor betaal je pak 'm beet 10 cent premie (per aandeel, 100 aandelen per contract). Daarvoor krijg je het (optie)recht om de tegenpartij aandelen Pharming te verkopen voor 1,20 euro per aandeel.
Stel het wordt tegen alle verwachtingen in toch rood licht, dan zakt de koers van het aandeel Pharming terug tot zeg 60 cent. Je hebt met je put het recht gekocht om de aandelen voor 1,20 euro te verkopen. Ergo 60 cent winst per aandeel. Je verzekering levert dus 60 cent per aandeel = 60 euro per putcontract voor het geval het fout afloopt.
Wat doe je met die 60 cent? 10 cent is voor de te betalen premie van de putoptie en dan blijft er 50 cent over voor de aanschaf van call-opties. Stel de koers is nog steeds 1,25 euro, dan koop je de call-optie april '23 op 1,30 euro. Stel die doet net als de put-optie ook 10 cent premie, dan kun je dus voor je resterende 50 cent 5 call-opties kopen.
Nu wordt het groen licht, waar velen, ik in ieder geval ook, op hopen. Wanneer ga je dan wat verdienen met je call-opties. Je hebt met je call-optie het recht gekocht om van een tegenpartij aandelen Pharming te kopen voor 1,30 euro per aandeel. Daarvoor heb je 10 cent premie per aandeel betaald. Dus de koers moet minimaal naar 1,40 euro stijgen. Maar dan is er ook nog de put-optie, die je als verzekering had aangeschaft. De premie daarvoor: 10 cent kun je verdelen over 5 call-contracten. Je hebt immers op ieder put-contract 5 call-contracten gekocht. 10 cent gedeeld door 5 maakt 2 cent. Ergo, vanaf een koers van 1,42 euro ga je geld verdienen met deze strangle.
Stel de koers schiet na groen licht omhoog tot 1,60 euro, dan 'verdien' je 18 cent per aandeel = 18 euro per call-contract. Stel de BBQ wordt in gereedheid gebracht, dan 'verdien' je 2 euro -/- 1,42 euro => 58 cent per aandeel = 58 euro per contract.
Stel je wilt 10.000 euro aan de strangle overhouden, dan moet je bij een koers van 1,60 euro (na groen) licht 10.000 euro gedeeld door 18 euro => 555 call-contracten kopen, goed voor 55500 aandelen. Bij een premie van 10 cent moet je dus 5.550 euro ophoesten voorde calls en nog eens 1110 voor de puts. That's it, mooier kunnen we het niet maken.
Wat kun je maximaal verliezen? Uiteraard de betaalde premies, maar dat verlies doet zich alleen voor bij groen licht en een koers die niet wil stijgen tot boven de 1,42 euro. En zelfs dan kun je je verlies nog beperken door zowel de puts als de calls te verkopen. een zekere waarde houden deze nl. altijd totaan de expiratiedatum.
N.B. Hou er rekening mee, dat wanneer de koers van het aandeel Pharming boven de strike - in het geval van het voorbeeld 1,30 euro - noteert op de expiratiedatum de aandelen door de market maker geleverd worden. Stel dat je 500 call-contracten had gekocht, dan moet je dus 500 x 100 x 1,30 euro aftikken. Die aandelen kun je in een later stadium weer met winst verkopen, maar toch....
@ Marr, ik weet niet precies, wat je bedoelde met winsten en verwachtingswaarde, maar de verwachtingswaarde bij opties is vooral een tijdswaarde. Hoe verder in de toekomst (expiratiedatum) hoe meer tijdswaarde in de optiepremie. Vandaar mijn advies/suggestie om vlak voor de 29e de contracten te kopen, omdat de tijdswaarde tot de expiratiedatum in april dan zo laag mogelijk is en dat scheelt dus in de te betalen premie(s). Natuurlijk kan zich altijd een koersontwikkeling voordoen, waardoor het opportuun is om alvast de puts, of de calls eerder aan te schaffen.
@Dutchbird, nogmaals, ik doe dus niets, maar wanneer de koers van het aandeel Pharming op de expiratiedatum in maart onder de 1,30 euro noteert en mijn geschreven calls dus waardeloos aflopen, dan schrijf ik per omgaande nieuwe calls voor juni '23 met een strike/uitoefenprijs van 1,20 euro. Ik ga voor zeker. Ik heb misschien de schijn tegen, maar ik ben een conservatief ingestelde belegger, oftewel liever één vogel in de hand, dan tien in de lucht.
En als allerlaatste kanttekenening. Je hoeft je optierechten niet uit te oefenen door aandelen te kopen en daarna weer te verkopen. Je kunt je positie(s) ook gewoon sluiten. Als je de contracten koopt, is dat een open buy, als je ze verkoopt, is dat een close sell. Daar komt dus geen aandeel bij te pas. En een close sell is ook lucratiever, omdat er nog verwachtings-/tijdwaarde in de optie zit.