Aandeel Vopak Koninklijke AEX:VPK.NL, NL0009432491

quote:

N audio schreef op 1 oktober 2022 18:49:

[...]

Wat mij bijvoorbeeld opviel, is dat de gemiddelde dagomzet in het verleden lang rond de 150.000 stuks zat.
Het verloop was toen veel meer in lijn met de rest van de beurs, het ging op en neer. Sinds een jaar ongeveer zijn de aantallen gemiddeld ruim verdubbeld, en de koers gaat vooral zuidwaarts, met nauwelijks een spread. Bij afm zie ik zo direct geen afbouwende investeerders die hun long belang zouden afbouwen, wat de aantallen logisch zou verklaren.
Via Iborrowdesk staan nog de nodige stukken uitgeleend. Maar goed, dit is natuurlijk maar één plek.

quote:

Branco P schreef op 1 oktober 2022 23:57:

[...]

Dat zie je bij alle aandelen die kunstmatig omlaag gedirigeerd worden. Dubbele omzet (minimaal) van de normale omzet en vaak zeer forse slotveilingen. Je zag dit in coronatijd ook heel duidelijk bij de winkelvastgoedfondsen. Zal me niks verbazen wanneer je dit bij de lange neergaande lijn van Boskalis ook zult aantreffen.

quote:

Branco P schreef op 1 oktober 2022 23:57:

[...]

Dat zie je bij alle aandelen die kunstmatig omlaag gedirigeerd worden. Dubbele omzet (minimaal) van de normale omzet en vaak zeer forse slotveilingen. Je zag dit in coronatijd ook heel duidelijk bij de winkelvastgoedfondsen. Zal me niks verbazen wanneer je dit bij de lange neergaande lijn van Boskalis ook zult aantreffen.

quote:

Neunelf4S schreef op 2 oktober 2022 11:04:

[...]

Complotten zijn altijd leuk. Volumes VPK:
26-9-2019 314k
26-9-2022 331k
27-9-2019 235k
27-9-2022 245k

quote:

Branco P schreef op 2 oktober 2022 17:19:

Op pagina 235 van het jaarverslag 2021 zie je ook een gevoeligheidsanalyse: 0,25% hogere rente heeft -1,9 mio effect op de netto winst. Sindsdien is de 3 maands euribor (als voorbeeld) zo'n 2% gestegen dus dat betekent op dit moment dan reeds 15,2 mio extra rentekosten op jaarbasis. 12 cent per aandeel.

Ca. 700 mio van de leningen (31%) was eind 2021 floating (dus niet gehedged). Daar valt m.i. ook die revolving credit facility onder (voor zover daar gebruik van wordt gemaakt). Dat percentage van 31% is volgens mij ondertussen wel weer iets verder toegenomen

De belangrijkste vraag is in hoeverre de inkomsten meestijgen met inflatie. Daarvoor zou je een idee moeten hebben wat Vopak daar over met haar klanten afspreekt. Ik ken die afspraken niet moet ik eerlijk zeggen. Ik zou wel denken dat er iets van een inflatiecorrectie in de overeenkomsten is opgenomen, analoog aan huurcontracten bij vastgoed, mogelijk wel met een cap. Weet iemand dat?

Kortom ja, die hogere rente is vervelend, en zou ondertussen dus 12 cent per aandeel drukken op de winst (i.v.m. eind 2021). Het rechtvaardigt evenwel zeker niet de halvering van de koers (16 euro eraf) in 1 jaar tijd.

quote:

Branco P schreef op 2 oktober 2022 16:37:

Edoch de jaarverslagen geven uitkomst:

gemiddelde verhandelde volumes per dag:

2016: 338.318
2017: 478.354
2018: 398.654
2019: 319.733
2020: 398.654
2021: 382.508

dus valt wel mee, alleen 2019 zat ca. 25% lager. 2017 juist weer hoger

quote:

Branco P schreef op 2 oktober 2022 17:19:

Op pagina 235 van het jaarverslag 2021 zie je ook een gevoeligheidsanalyse: 0,25% hogere rente heeft -1,9 mio effect op de netto winst. Sindsdien is de 3 maands euribor (als voorbeeld) zo'n 2% gestegen dus dat betekent op dit moment dan reeds 15,2 mio extra rentekosten op jaarbasis. 12 cent per aandeel.

quote:

Neunelf4S schreef op 2 oktober 2022 20:05:

[...]

Alleen is euribor niet het tarief wat voor een lang lopende lening van toepassing is.