Waarom is die rente eigenlijk zo belangrijk?

quote:

Zaphod Beeblebrox schreef op 24 september 2022 12:06:

Als de rente daalt wordt het meer verleidelijk om geld te lenen. Binnen een stelsel van fractioneel reserve bankieren wordt dan de hoeveelheid krediet vergroot. Maw, er komen meer eenheden ruilmiddel in omloop. Dat moet ergens naar toe en eindigt vaak in de bubbel du jour, waaronder de aandelenmarkten. Meer eenheden ruilmiddel in omloop betekent ook meer inflatie omdat een grotere hoeveelheid ruilmiddel eenzelfde hoeveelheid goederen moet prijzen. Daarom verlagen centrale banken de rente als de economie in zwaar weer komt en aandelenkoersen dalen. Ze proberen de economie te stimuleren. Als de rente stijgt krijg je juist het tegenovergestelde proces: er wordt liquiditeit uit het systeem getrokken. Het rentespel is, met andere woorden, een groot liquiditeitsspel. Het is dan wel zo dat er verschuivingen plaatsvinden binnen de verschillende assetklassen waarbij soms de ene variant wat populairder is dan een andere.

In het artikel mis ik de component geldontwaarding. 100 euro nu is meer waard dan 100 euro over een jaar omdat die 100 euro minder waard gaat zijn over een jaar. Bij een inflatie van 7% zijn die 100 euro er nog maar 93 waard. Daar kan verder geen 2% rente tegenop.

quote:

'belegger'' schreef op 25 september 2022 23:54:

"Groeibedrijven hebben vaak nog veel financiering nodig om de beloofde groei te kunnen realiseren. In de eerste plaats betekent een hogere rente dan simpelweg hogere kosten. Waardeaandelen waar externe financiering minder nodig is hebben hier minder last van. Maar ook (in de toekomst) winstgevende groeibedrijven zijn gevoeliger voor rentestijgingen."

Het scheelt per aandeel. In mijn beleving zijn groeibedrijven meer gefinancierd met eigen vermogen en traditionelere bedrijven vaker volgehangen met schuld. Daardoor worden traditionelere partijen meer geraakt in de bedrijfsresultaten (hogere rentekosten) en groeiaandelen meer in de waardering (resultaten verder in de toekomst).

quote:

Littletycoon schreef op 26 september 2022 00:55:

[...]
Die beleving is niet correct, bedrijfsresultaten hebben natuurlijk impact op waardering. Economische theorie stelt zelfs dat in principe de kapitaal structuur geen impact heeft op waardering van een bedrijf. Let wel, in principe, er zijn haken en ogen. Desalniettemin, zowel groei als traditionele bedrijven worden geraakt in de waardering, om verschillende redenen.

quote:

Littletycoon schreef op 26 september 2022 00:41:

[...]
Dat is niet correct: winst/cash flow wordt geacht in principe mee te groeien met inflatie, waardoor de NCW niet zou worden beïnvloed door inflatie.

De auteur had ter verduidelijking kunnen toevoegen dat de voorbeelden op basis van constante geldstromen zijn. Als we verder azijnpissen had de auteur moeten spreken van cash flow ipv winst, winst is geen cash.

Maar laten we het erop houden dat de auteur gepoogd heeft het onderwerp volgbaar te houden voor het gemiddelde iex publiek.