GBV-95 schreef op 27 juli 2022 13:58:
Wordt er nu werkelijk beweerd dat het opkopen van eigen aandelen om deze in te trekken geen waarde voor de aandeelhouder oplevert?
Een onderneming kan letterlijk 5 dingen doen met de (ingehouden) winst:
(1) uitkeren als dividend, check - 30mln
(2) investeren, check - 50mln
(3) aandelen inkopen, check - 25mln
(4) geld doneren (2020), check - als ze het niet deden zou het ook niet goed geweest zijn want dan zijn het weer geldwolven..
(5) niks (bij een inflatie van 10%<, haha..)
Dividend krijgen zittende aandeelhouders dus als beloning voor het vertrouwen in de onderneming, feitelijk een sigaar uit eigen doos. Echter schroeven ze de payout terug omdat ze juist meer investeringspotentieel zien, dus meer cashflow op langere termijn.
Investering maakt dat de cashflow op termijn toeneemt, tot dusver heb ik het management er niet op kunnen betrappen dat ze het geld in een bodemloze put gooien. Wie niet ziet waarom liquiditeitsverstrekking en een decentraal financiële infrastructuur samengaan kan per definitie beter wegblijven.
Aandeleninkoop maakt dat deze toekomstige cashflow over minder aandelen verdeeld moet worden.
Je kunt ook wel alles proberen uit te leggen als 'red flags', maar de onderliggende basisprincipes van finance blijven toch echt valide...
De koersontwikkeling van Flow Traders is momenteel gebaseerd op resultaten van het verleden, hetgeen door de analisten in de hand wordt gewerkt. Aangezien deze gewoonweg geen idee hebben van hoe de markt zich gaat ontwikkelen. Een financieel analist heeft immers geen kaas gegeten van economische ontwikkelingen.
De structurele ontwikkeling van de onderneming is buitengewoon goed, ze maken elk jaar winst betalen daarvan elk jaar dividend en het marktaandeel blijft groeien. Een groeiend marktaandeel en stijgende marges zijn per definitie negatief gecorreleerd, een vrij basaal economisch principe.
Echter wanneer er een significante ontwikkeling plaatsvindt krimpt of stijgt de betalingsbereidheid eveneens significant, wie bijvoorbeeld QT, Distressed Assets, Supply Chain Bullwhip niet als positieve significante ontwikkelingen beschouwt wat betreft liquiditeit en volatiliteit kan wederom beter wegblijven.
Er geld momenteel bijna een discount van 50%, en dus veiligheidsmarge, op de intrinsieke waarde (DCF). Ondertussen zit er nagenoeg geen particulier meer in Flow Traders, neem voor het gemak aan dat dit forum een redelijke representatie geeft van de werkelijkheid.
Het blijkt wel dat men weinig kaas heeft gegeten van de markt waar Flow Traders in opereert en dat leidt tot het volgen van het sentiment dat heerst, kan wel pogingen blijven ondernemen om menig bezoeker de realiteit onder ogen te brengen maar het levert mij persoonlijk toch niks op. Ik blijf zitten <21 breid ik nog wat uit en anders blijf ik lekker zitten voor de periode die komen gaat.