Branco P schreef op 30 augustus 2021 13:50:
[...]
* Ik zag zojuist dat ECP ook in juni 2020 nog een taxatiewaarde voor Grenoble gaf: 36,8mio. Die 34,4 mio die nu genoemd wordt in het H1 2021 bericht zou dan een discount zijn van 6,5% op de laatste boekwaarde. Wat ik me kan voorstellen overigens, is dat de afgesproken koopprijs nog ietsje hoger is geweest maar dat er een afspraak gemaakt is over eventuele nieuwe coronasluitingen (in Q1 2021 of H1 2021 bijvoorbeeld). Het object is immers midden in Coronatijd verkocht. En/of die 6,5% discount op de laatste boekwaarde is al een Corona-discount. Ik denk dat CA niet zo super gelukkig is
* die early close out costs hebben betrekking op alle voortijdig beëindigde financieringen in H1 2021. Dat kan een kleine restsom-lening Grenoble zijn, maar dat kan nooit op 2,6mio zijn. Dus dat bedrag is m.i. voor het grootste deel toe te schrijven aan voortijdig afgeloste leningen in het kader van de herfinancieringen (o.a. de 100mio bij ABN). Voor wat betreft advisors/legal fees zie ik 0,35 mio staan in H1 2021. Jij telt daar die van H1 2020 bij op ofzo? En het betreft hier
alle advisors/legal fees die ECP betaald heeft aan alle advisuers m.b.t. de hele portefeuille. Klopt dus niks van wat je schrijft.
* Capital gains tax over Grenoble van ca 12,6 mio is uiteraard
onmogelijk. Ik gok eerder op zo'n 2 mio. Bij een VPB van 30% in Frankrijk zou 12,6mio betekenen dat er een fiscale boekwinst op de verkoop van Grenoble van 42 mio gemaakt zou zijn. Het irriteert mij dus dat je dat suggereert Junkyard, want ik ken je al langer en ik weet dat je best wel verstand hebt van de materie. Maar goed, misschien een short-positie ingenomen? ;-) Nee die Capital gains Tax paid wordt grotendeels verklaard door de fiscal step up in Italië. In het jaarverslag 2020 te lezen:
This positive movement is the result of a fiscal step up of the Company’s Italian entities’ assets, which implies a realignment of the fiscal values of the tangible and intangible assets to their market values. As a consequence the deferred tax liabilities relevant to the Italian assets have been reduced to zero and a deferred tax asset of €25 million has been recorded. This step up was made mostly at
a 3% substitute tax rate (compared to the 24% or 27.9% standard Italian corporate tax rates), resulting in a tax payable amount of €13.8 million to be paid in the financial year 2021 and €18.6 million to be paid in the next two years. It is expected to recover these amounts in a short period of time through the tax savings the Company will incur in Italy thanks to the increased fiscally deductible depreciation.