Aandeel UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD PSE:URW.FR, FR0013326246

quote:

HCohen schreef op 28 juli 2021 19:23:

......
URW is pursuing the remainder of its disposal programme of €4.0 Bn of European assets over the next 18
months and has put in place a taskforce to deliver a radical reduction of the Group’s exposure to the US, to complete the planned deleveraging process. .....

quote:

junkyard schreef op 28 juli 2021 21:06:

US blijft wonderlijk, herstelvermogen is daar wat sneller dan in EU (no closures in the US, tenant sales reaching 100%, iets oplopende leegstand maar ook vlottere faillissementen / herstel), wat een redelijk US exit plan (en LTV reductie) kan vergemakkelijken. Een aantal US winkelcentra (op de top lokaties) zullen vast aardig verkoopbaar zijn, echter deze wat minder:

During H1-2021 URW voluntarily foreclosed on four US Regional centres (Westfield Citrus Park, Westfield Countryside, Westfield Sarasota and Westfield Broward). This resulted in the derecognition of US$411 Mn of non-recourse debt from URW’s balance sheet and a positive net capital gain of €75 Mn.

Zelfs vastgoed wat niet presteert kan nog met een plus uit de boeken :)

De herwaarderingen (en LTV) vallen niet tegen, wat iets wordt gesteund door:
Currency impact of +€495 Mn, including the US (+€385 Mn) and the UK (+€130 Mn)

Al met al zie ik het niet zo somber in voor URW en vind ik US momenteel niet de grote bleeder (overname Westfield vanzelfsprekend wel een stommiteit van de bovenste plank), het fonds blijft wel sterk afhankelijk van covid / marktontwikkelingen / sentiment dus wat mij betreft kan de koers voorlopig alle kanten uit.

quote:

HCohen schreef op 29 juli 2021 10:01:

Zojuist (flinke) pluk bijgekocht.
Met de nwe maatregelen in Europa(en de US die tevens druk gaat zetten) geloof ik dat lockdown's knnen worden voorkomen.
Lukt dat, dan is er mi slechts upside.

Succes allen!

quote:

Aandelen & zo schreef op 29 juli 2021 10:03:

[...]

Er zit nog wat fantasie in het aandeel en daarom steeg het aandeel richting de ca. 80 euro laatst.
Uiterst riskant aandeel m.i., maar u kunt natuurlijk een gok wagen.

quote:

Lamsrust schreef op 28 juli 2021 23:23:

[...]

Eens wat betreft herstelvermogen US. Echter, de navolgende cijfers duiden er m.i. op dat de problemen vooralsnog toch merendeels in de US lijken te zitten.

Daling LfL NRI income (vs 2020 H1) due to net closures, renewals, relettings, etc:

EU -/- 3.8%
UK -/- 20.7%
US -/- 12.5%

M.a.w. in de US is 1/8 van de NRI over H1, 2021 weggevallen t.g.v. oplopende leegstand/verhuur tegen lagere huurniveau's.

Uit het onderstaande overzicht blijkt dat in de US forse kortingen gegeven moeten worden op de kortlopende huurovereenkomsten om de bezetting op peil te houden. Hierbij is wel aangetekend dat bij de kortlopende contracten vanaf een lager sales niveau de SalesBasedRent gaat lopen. Management verwacht dat deze grotendeels de korting op de MinimumGuaranteedRent gaat goedmaken.

MGR Uplift
<36 mont > 36 month Total
Europe -6.8% +2.2% -2.2%
UK -12.8% -1.3% -2.7%
US -19% +2.9% -12.9%
Group -13.8% +1.3% -6.5%

Uit dit overzicht blijkt eveneens dat de EU portfolio goed doorloopt, i.e. in totaal maar 2.2% korting op de lopende huur, waarbij deze volgens management grotendeels gecompenseerd gaat worden door de hogere SBR.

Het gaat een hele lange weg worden totdat de EUR 100 ~ 120 eind 2023 hopelijk op de borden staat.

quote:

NLvalue schreef op 29 juli 2021 10:33:

[...]

....
UK& It 1,8% CAGR vs 6/21 - geen eind in zicht, volgens de taxateur. Prima natuurlijk als Niel niet wil verkopen onder "boekwaarde" - of je als aandeelhouder nou gelukkig wordt van geen pleisters van de wond af te trekken? (of te wel - ik heb er vrede mee als Niel besluit de UK te lozen met 30% discount vs 6,2NIY , of 40% discount vs 5,5% NIY %. Dat is de prijs waar ook sommige US flagships voor in de boeken staan (..))

...

Overall zie ik geen reden om mijn positie in URW te wijzigen ( aandelen, gedekte calls Sep 80, ongedekte calls jun en dec22 90) ik verwacht gradueel herstel en net zoals jij een lange weg te gaan.

quote:

voda schreef op 29 juli 2021 10:23:

Beursblik: Unibail moet blijven focussen op de schuld
Berenberg handhaaft Houden advies.

(ABM FN-Dow Jones) Unibail-Rodamco-Westfield werd ook in het tweede kwartaal nog altijd hard geraakt door de coronalockdowns. Dit concludeerde analist Kai Klose van Berenberg donderdag.

"Het terugdringen van de schulden blijft de topprioriteit", meent hij.

Door het tegemoetkomen van huurders, kwam de cash winst uit op 472 miljoen euro, wat circa 100 miljoen euro minder was dan Berenberg had voorzien. De huurinkomsten waren min of meer in lijn met de verwachtingen van de bank.

Dat Unibail vanwege de coronacrisis geen outlook voor heel 2021 wilde afgeven, noemde Klose geen verrassing. Hij handhaafde zijn Houden advies met een koersdoel van 54,00 euro.

Het aandeel is donderdag de sterkste daler in de AEX, met een verlies van 3,0 procent.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

quote:

AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 29 juli 2021 12:29:

[...]
Even aangenomen dat dit dus geen tik- of kopieerfout betreft, dan is het weer een voorbeeld waarom die zogenaamde analisten met hun zogenaamde koersdoelen, zichzelf vaker voor schut zetten, dan dat je er echt iets aan hebt.

quote:

PhilipBe schreef op 29 juli 2021 12:20:

[...]

@NLvalue,

zie geen enkele indicatie dat de UK afgestoten zou worden....

Zit al van de eerste dag in URW SE,
Men gaat eerder verder gaan met oost-Europa af te bouwen dan London...

@HCohen,
ben ook van mening dat het herstel gradueel gaat gaan, en dus zit Mr. Niel goed en gaat hij zijn positie niet wijzigen ... Je hoeft AMF dus niet in de gaten te houden....