Aandeel Fugro AEX:FUR.NL, NL00150003E1

quote:

Mask schreef op 31 maart 2021 10:18:

Door Martin Crum op 31 maart 2021 09:20
Fugro verlost van Seabed
FUGRO HOLD KOERS: €8,90 KOERSDOEL: €9 UPSIDE 1%

Seabed Geosolutions voor circa €14 miljoen verkocht
De opbrengst is ongeveer in lijn met de boekwaarde
Additionele negatieve impact op de Ebit tussen de €8 - €10 miljoen
Fugro heeft weer een stap(je) in de goede richting gezet door Seabed Solutions na een zoektocht van bijna twee jaar over te doen aan PXGeo Seismic Services voor circa $16 miljoen, oftewel omgerekend zo'n €14 miljoen.

De opbrengst matcht ongeveer met de boekwaarde van dit onderdeel. Fugro zal aansluitend wat herstructureringskosten nemen om het restant van dit onderdeel te sluiten. Dit heeft op Ebit-niveau een impact tussen de €8 en €10 miljoen.

Financieel schiet Fugro hier per saldo dus weinig mee op, maar het risicoprofiel van het concern verbetert hierdoor wel en dat is ook winst. De Hugin Explorer blijft zoals al eerder gecommuniceerd buiten de desinvestering van Seabed Solutions.

Taxaties
De verkoop heeft beperkt impact op de taxaties: de omzet FY21 wordt licht verlaagd, evenals de Ebit om de desinvestering te verwerken. Een en ander verloopt per saldo wel ongeveer cash neutraal.

Fugro (€)
2019A

2020E

2021E

2022E

Netto-omzet (€ mln) 977 866 803 919
Ebit (€ mln, adjusted) 68 48 41 64,7
Nettowinst (€ mln, reported) (122) (172) 23,9 49,2
Winst per aandeel (€) (4,01) (2,85) 0,23 0,48
K/w verhouding - - 38,7 18,9
Dividend (€) - - - 0,10
Dividendrendement - - - 1,1%
Tabel 1: kerncijfers Fugro, taxaties Beleggersdesk

Conclusie
De aangekondigde verkoop van Seabed is an sich goed nieuws voor Fugro, al is de impact niet materieel. De focus kan nu liggen op het verder versterken van de kernactiviteiten (zie verder eerdere analyses).

Disclaimer: Crum heeft geen positie in bovenvermeld fonds.

MI. vergeet men de positieve impact tov. het bleeden in de voorgaande jaren t/m 2020.

quote:

bavelt schreef op 31 maart 2021 10:32:

Dat is op zich natuurlijk al gezond: kostenbesparing waardoor je winst omhoog gaat.

Bedenk daarbij dat de koers vaak door het overgrote deel wordt bepaald door de winstverwachting, niet de huidige winstcijfers.

quote:

bavelt schreef op 31 maart 2021 10:32:

Dat is op zich natuurlijk al gezond: kostenbesparing waardoor je winst omhoog gaat.

Bedenk daarbij dat de koers vaak door het overgrote deel wordt bepaald door de winstverwachting, niet de huidige winstcijfers.

quote:

Pl@tje1 schreef op 31 maart 2021 11:41:

Waarom wordt het nieuws van verkoop niet officieel bekend gemaakt?

quote:

inbetween schreef op 31 maart 2021 11:24:

[...]"Dat is op zich natuurlijk al gezond: kostenbesparing waardoor je winst omhoog gaat" .
Of dat je hooguit minder verlies hebt. Fugro draait al jaren rode cijfers. Komt niet voor niets vanaf koers 60. We gaan het zien.

quote:

Hopper58 schreef op 31 maart 2021 12:09:

Zijn we vertrokken voor een ritje?

quote:

SAHR-0310 schreef op 29 maart 2021 22:12:

[...]

Ik vrees voor je dat je doemscenario weleens heel anders kan uitpakken.

quote:

bavelt schreef op 31 maart 2021 12:18:

[...]
De grootste daling van Fugro speelde zich af in mei 2014, zo te zien. Dat was precies de tijd waarin ze zich werkelijk in de wereld op de kaart hadden kunnen zetten, als ze de vermiste MH 370 hadden gevonden. Helaas op de verkeerde plek gezocht...