De Pakketbezorger schreef op 17 mei 2020 10:56:
Goedemorgen allemaal,
Ooit wel eens naar een comedieshow geweest? Indien niet, lees even een paar pagina's terug. Sommige bijdrages passen in een (slechte) comedieshow qua inhoud.
Dat gezegd hebbende komen we bij Shell. In mijn vorige bijdrages heb ik altijd aangegeven negatief te staan tegenover Shell (toen ze die opleving hadden naar 17 a 18 euro, 'stabiel' bleven liggen rond 16 en nu inderdaad afgezakt zijn richting 13 (gedurende de dag). Uitgangspunt post: Shell 14 euro.
Q2 wordt rampzalig voor Shell. April wordt de slechtste maand ooit gemeten, mei wellicht de 2e slechtste en juni ligt eraan hoe de versoepeling van lockdowns gaan qua snelheid. Als de lockdowns opgeheven worden, en we mogen weer in eigen land (en andere landen mogen dit ook) op vakantie, dan kan juni wellicht nog wel een 'goede' maand worden: klein verlies en wellicht een licht plusje. Q2 overall wordt een slecht kwartaal maar mijn inziens is dit al in de prijs te zien. 14 euro voor Shell is een bijzondere prijs en met het huidige dividend ongeveer 4.6%. Ik denk dat elke belegger hier tekent voor een rendement van 4.6% nietwaar? Hiermee maak je een rendement van 150% in 20 jaar (hypothetisch gezien, koersschommelingen niet meegenomen, aanname dividend blijft).
Grootste bottleneck zit hem denk ik in de opslag. Als de opslag vol gaat zitten dan keldert de prijs van olie natuurlijk. Gevolg: nog meer verlies voor Shell. De vraag is: hoeveel opslag heeft Shell en hoeveel opslag is er nog over?
Als bovenstaande 'vakantieplannen' doorgaat, dan verwacht ik niet dat de opslag van olie vol komt, maar wel tegen de randen aan klotst. Dit duurt nog wel even voordat er (veel) meer vraag is dan aanbod (van olie) en dit heeft zn werking in de winst van Shell.
Áls er geen 2e golf komt verwacht ik in q4 2020/q1 2021 een herstel in de vraag/aanbod balans.
Het 'positieve' aan corona, de lage olieprijs en weinig vraag is het omvallen van de Amerikaanse boeren. Op de langere termijn kan Shell hier dus sterker uitkomen omdat er minder producenten van (schalie)olie zijn. Wellicht dat ze op overnames aan het loeren zijn (zoals Hal Trust doet).
Tot slot, mijn verwachting met het dividend van Shell (en ij dit dividend stukje maak ik meer gebruik van aannames en speculatie). De verlaging naar 0.16 cent is niet uit de lucht komen vallen. Hier is flink over gerekend en 'toevalligerwijs' staat het rendement hiermee op 4.6% (met 14 euro gerekend zoals bovengenoemd). Dit komt in de buurt van het rendement uit het verleden (6% obv koers 27, 5.4% obv koers 30). Hiermee willen ze een signaal afgeven dat ze rond de 5% dividend willen blijven uitkeren. Uiteraard zijn het andere bedragen maar ook zij verwachten weer 'normale koersniveau's. Zelf denk ik dat ze het dividend gaan aanpassen aan de hand van de koers, met als doel richting de 41 cent te gaan. Hiermee bedoelende dat als de koers van aandeel Shell stijgt (reden stijging is betere resultaten /toekomstverwachtingen), ze gaan kijken naar verhoging van dividend (om zo richting die 5% te gaan).
Eigen posities:
Long Shell (lange termijn) dmv call opties en geschreven puts
Short Shell (korte termijn) dmv put opties
Totaal portefeuille 75% belegd. Ik verwacht met de aandelen / beleggingsfondsen die ik heb dat de huidige aankoopkoersen een goede prijs is voor de komende 10 tot 20 jaar. Zoals gezegd, 4.6% rendement geeft 150% rendement over 20 jaar (Als dit en dat etc.. )
Ciao.