KBC verhoogt koersdoel ASML flink

• De financiële resultaten van ASML zijn YTD op alle onderdelen slechter dan vorig jaar;

• De financiële resultaten van vrijwel alle ondernemingen in de chipsector zijn YTD slechter dan vorig jaar;

• De PMI’s van zowel de VS, Azie als Europa duiden op krimp in de industrie;

• De handelsoorlog. Er lijkt nu wat ontspanning te komen, maar de handelsoorlog heeft geen enkele rol gespeeld bij een koersstijging van 80% YTD.

• Het door ASML on hold zetten van de uitlevering van een order aan China.

• De werkkapitaalbehoefte van ASML neemt toe. Het duurt langer voordat afgebouwde machines de fabriek verlaten.

• Het duurt langer voordat klanten van ASML hun rekening betalen.

• Het niet volledig afronden van een aandeleninkoopprogramma door ASML. Vind ik overigens wel een verstandig besluit.

• In hoeverre de EUV systemen de ASML omzet in DUV sytsemen gaan kannibaliseren?

• In hoeverre de toename van het orderboek wordt veroorzaakt doordat er een trend is naar orders met langere levertermijnen (zoals de Samsung order)? Welk deel van het orderboek leidt pas in 2021 tot omzet?

• Welk deel van de toekomstige verkoop van de krachtigere chips (<= 7 NM) is vervanging van huidige chipverkoop en welk deel is additionele omzet?

• Hoe realistisch is een gross margin van meer dan 50% (basis voor toekomstige EPS schattingen) als in de afgelopen jaren de gross margin bewoog in de range 43% tot 46%?

• Kans op een recessie. We verkeren al zeer lang in een periode van hoogconjunctuur, en de chipindustrie was voorheen vooralsnog extreem cyclisch.

• Het niet zo is dat er helemaal geen performance issues met de EUV machines zijn. TSMC is één van de belangrijkste klanten voor de EUV machines en die zijn “not yet happy”. bits-chips.nl/artikel/tsmc-not-yet-ha...

• ASML geeft zelf ook toe dat de EUV machines nog onvoldoende productief zijn bits-chips.nl/artikel/tsmc-not-yet-ha...

• Er ook iedere dag berichten verschijnen over de gezondheidsrisico's van 5G straling terwijl 5G de belangrijkste driver is voor groei van de chips industrie www.jrseco.com/wp-content/uploads/201... . Er zijn ook diverse steden in de wereld waar de uitrol van 5G wordt stopgezet om eerst meer duidelijkheid te krijgen over de gezondheidseffecten.

• Er altijd calamiteiten kunnen ontstaan in de supply chain www.eenewsanalog.com/news/asml-warns-...

• ASML zelf een gebrek aan gekwalificeerd personeel als risico heeft benoemd

• Concurrenten altijd kunnen verrassen met een plotselinge innovatie

quote:

dasokwat schreef op 11 december 2019 11:21:

Na het commentaar van de AnalytischDenker schieten me de tranen in de ogen, wat ik nog mistte in de storie is, een derde wereld oolog en een zware aardbeving in N-brabant

quote:

simidoc schreef op 11 december 2019 12:26:

Een k/w van 42 is toch iets om eens over na te denken.Maar voor de kenners groeit de ASML beursboom tot in de hemel.

quote:

klebel schreef op 11 december 2019 23:01:

AD: een goede analyse.
M.n. die 5G zou voor problemen kunnen zorgen. Er is al meer over 5G ( negatief) gesproken dan over 4G.
Word steeds meer een item, waarom wel discussies over pfas en stikstof problemen dan over eventuele gevaren van 5G!!!