Foxred schreef op 5 december 2019 19:47:
Vezel: Patrick Drahi of obsessie met eigendom
Door Pierre Manière | 03/12/2019, 18:36
Patrick Drahi, de oprichter en eigenaar van Altice, het moederbedrijf van SFR.
De oprichter van Altice gaat een grote stap maken door Covage in handen te krijgen, een leider in glasvezelnetwerken buiten de grote steden in Frankrijk. Deze aankoop illustreert het verlangen van Patrick Drahi om zijn eigen infrastructuur zo veel mogelijk te hebben.
Huurder zijn van de infrastructuur van anderen? Heel weinig voor hem. Patrick Drahi herhaalt het aan iedereen die het wil horen: de oprichter en leider van Altice Europe, het moederbedrijf van SFR, probeert zijn netwerken in handen te krijgen. Dit geldt met name voor glasvezelnetwerken, die momenteel volledig in gebruik zijn in Frankrijk . "Ik wil geen huurder zijn op het netwerk van anderen ," hield hij vol in juni 2016, tijdens een hoorzitting in de Senaat . Ik vind het niet leuk. Ik geef er de voorkeur aan beheerder te zijn van een infrastructuur die ik bezit. "
Dus heeft SFR al lang geklaagd dat Orange het leeuwendeel heeft uitgehouwen in de inzet van vezels in de buitenwijken van grote steden - of zogenaamde "middeldichte" (ZMD) gebieden, waaronder bijna 14 miljoen huizen en huizen . In het verleden hadden de gevestigde exploitant en de operator op het Rode Plein een groot deel van de dekking van deze gebieden gedeeld. Orange had 8 miljoen gebouwen en huizen opgehaald, tegen 2 miljoen voor SFR. Na de acquisitie van SFR door Patrick Drahi in 2014, heeft laatstgenoemde dit delen voortdurend opgezegd en opgeroepen tot een nieuwe balans ten opzichte van Orange. Het is hem niet gelukt. Maar de lobby van de oprichter van Altice stelde hem in staat vorig jaar een groter aandeel te krijgen dan voorheen implementaties die moesten worden toegewezen in ZMD.
Op het platteland en in dunbevolkte gebieden van Frankrijk is de situatie anders, maar blijft Patrick Drahi's honger naar vezels hetzelfde. In deze gebieden, waar bijna de helft van de bevolking wordt samengebracht, zetten infrastructuurbeheerders glasvezelnetwerken in voor rekening van de lokale autoriteiten met financiële steun van de staat, van waaruit ze vervolgens de toegang verhuren aan detailhandelaren. In deze gebieden staat Altice op het punt een grote stap te zetten. Vorige week kondigde de groep aan dat het exclusieve onderhandelingen was aangegaan om Covage, een van de grootste spelers van glasvezel op het platteland, voor 1 miljard euro te kopen. Met 800.000 woningen en gebouwen die al zijn aangesloten op glasvezel, en een extra 1,6 miljoen in de komende jaren, is Covage niets minder dan de vierde grootste Franse groothandel in glasvezelhandel.
De operatie lijkt interessant voor Altice, omdat zijn contante uitgaven beperkt lijken. In feite gebeurt dit winkelen via SFR FTTH, een dochteronderneming van Altice Frankrijk. Dit brengt de glasvezelinfrastructuur van de groep samen, buiten de grote steden. Patrick Drahi creëerde deze structuur slechts een jaar geleden om geld terug te brengen in zijn kapitaal (Allianz Capital Partners, Axa Investment Managers Real Assets en Omers Infrastructure). Ze betaalden vervolgens 1,8 miljard euro in ruil voor een minderheidsbelang van 49,99% in SFR FTTH. Destijds stelde deze operatie Patrick Drahi in staat vers geld terug te geven, terwijl hij de controle over het bedrijf hield.
Altice profiteert van de honger naar vezels
Door via SFR FTTH Covage te kopen, moet Altice 'slechts' 465 miljoen euro overlaten. De fondsen moeten hetzelfde bedrag op tafel leggen. En de resterende 70 miljoen euro wordt verkregen door de dochteronderneming te schulden. "Uiteindelijk kost deze overname bijna niets voor Patrick Drahi", zegt een financieel analist die gespecialiseerd is in telecommunicatie, die de operatie omschrijft als "een zeer goede deal" . "Natuurlijk komt Altice uit 465 miljoen euro, maar ze zullen de helft, of zelfs tweederde terugwinnen, alleen omdat ze de lijnen zullen bouwen die door Covage zijn gewonnen via aanbestedingen van de gemeenschappen , legt t -het. Eindelijk zal Ebitda Covage over een paar jaar kolossaal zijn. We hebben het over 2,4 miljoen lijnen, het vullingspercentage zal toenemen en zal worden verhuurd tussen 12 en 16 euro per maand, met een marge die Patrick Drahi meer dan 80% verwacht. Ik denk dat deze acquisitie voor hem helder was als rotswater. "
Deze belangrijke aankoop is niettemin verrassend als je weet dat Altice daar onderaan de afgrond was. In 2017 heeft de groep een rampzalige oefening ondergaan, gekenmerkt door enorme verliezen aan abonnees, zorgen over zijn schulden en een val op de aandelenmarkt. Sindsdien heeft Altice commercieel kleuren gebruikt. Maar Patrick Drahi heeft ook, en bovenal, ten volle kunnen profiteren van een marktsituatie - de zeer sterke honger naar fondsen voor telecominfrastructuur - om weer financiële ruimte te krijgen en uiteindelijk sterker te worden.
www.latribune.fr/technos-medias/telec...