ff_relativeren schreef op 6 november 2019 21:27:
[...]
@ Wolff,
Jouw vraag waarom shorters blijven opbouwen in deze fase, is een prima vraag. Te meer omdat de vooruitzichten vanaf 2020 en verder, er goed uit zien. Dat gezegd hebbend, doe ik een voorzichtige poging om 4 redenen op te voeren waarom de shorters in dit 4e kwartaal nog geen haast maken met uitstappen ;
1. Kwartaal 4.
De cijfers over het 4e kwartaal moeten nog komen. Met een redelijke kans dat er dan opnieuw afgewaardeerd moet worden. Daar staat tegenover, dat het overgenomen Alloys vanaf 2020 mee gaat wegen in de omzetcijfers van AMG.
2. Neerwaarts trendkanaal in TA.
Door koersdruk te blijven uitoefenen, blijft de beurskoers van AMG in een neerwaarts trendkanaal. En zo lang de koers structureel daalt, is het lonend voor de short partijen.
3. Onzeker tijdspad Joint Venture met Shell.
De joint venture met Shell is afhankelijk van medewerking van buitenlandse overheden. (vestigings-eisen, milieu-zaken, belasting-heffingen, etc) Dat tijdspad, en daarmee wanneer de Joint Venture bij gaat dragen aan omzet en winst, is een onbekende factor.
4. Prijs van grondstoffen/metalen.
Al vele maanden wordt er geopperd dat er een bodem in zicht is voor de prijzen van Ferrovanadium en andere grondstoffen. Het is uitgerekend de beurs, waar je vooral niet moet handelen op hoop of op goed vertrouwen. En al helemaal niet op basis van mooie verkooppraatjes van CEO's.
Zo lang er geen omkeer is in deze prijzen, blijft het lonend om te shorten.
This time it's different ? Laat ik afsluiten met enkele positieve noten :
Het overgenomen Alloys gaat vanaf 2020 bijdragen aan de omzetcijfers. Na afronding van de overname worden de cijfers immers geconsolideerd.
In de loop van het boekjaar 2020 zullen ook de buitenlandse goedkeuringen voor de Joint Venture uitrol (Shell) binnen komen. Deze uitrol gaat verder bijdragen aan de toekomstige omzet- en winstcijfers.
De prijzen van metalen en grondstoffen zullen ergens een herstelmoment vinden. In ieder geval zodra andere winningsbedrijven stoppen met produceren tegen de huidige lage prijzen. Minder aanbod maakt schaarste. En schaarste duwt de prijs wel weer naar boven tot een niveau waar de uitstappers het weer lonend vinden om mee te doen. (stabilisatie)
Conclusie : Kwartaal 4 van 2019 is niet hetzelfde als de komende kwartalen in 2020 en verder. Waar shorters nu nog geen haast maken om uit te stappen, lijken er vanaf komend jaar wel redenen te zijn om het shorten af te bouwen. Hopelijk heb je een antwoord gekregen, waar je wat mee kunt.
Greetzzz