Beperktedijkbewaking schreef op 22 oktober 2019 08:06:
[...]
Bij nader inzien moet ik @boem GROTENDEELS GELIJK GEVEN, met excuses aan de meelezers voor het ongemak. Hieronder zal ik het adhv een voorbeeld toelichten.
Zoals Taco al vaker heeft uitgelegd werkt TT bij de automotive contracten met een 'straight line revenue recognition' waarbij de IFRS-omzet in een rechte lijn (lineair) oploopt van 0 bij aanvang van de levering tot de volle contractwaarde aan het eind van de contractduur.
- Andere woorden voor 'IFRS' zijn in dit verband: gerapporteerd/officieel/recognised.
- Die rechte lijn noem ik verder 'line'.
- Het zal vaak zo zijn dat een contract betrekking heeft op de in een periode van bijv. 4 jaar verkochte auto's, maar men de service (of garantie zoals @boem het noemt) nog jaren na aflevering van een auto voort moet zetten. (Zie het voorbeeld in mijn post van 20 okt om 08.54).
Om het niet te ingewikkeld te maken ga ik verder uit van services die na einddatum contract niet meer geleverd of gegarandeerd behoeven te worden. Dus alsof alle auto's a.h.w. aan het begin van de contractperiode geleverd zijn met een 'lifetime' van 4 jaar voor de te leveren maps en andere services.
Nu het voorbeeld: een contract lopend van 1 jan 2020 t/m 31 dec 2023 met een (geschatte) waarde van 48 mio. Het (voorlopig) afgesproken factureringsschema is: 16 driemaandelijkse facturen van 3 mio elk, te beginnen op 1 feb 2020.
De recognition line loopt op van nul op 1 jan '20 tot 48 mio op 31 dec '23. Op 31 jan '20 staat die line op 1 mio, en boekt TT dus 1 mio als IFRS-omzet in de winst- en verliesrekening en 1 mio als 'unbilled' op de balans.
Op 1 feb '20 verstuurt men een factuur van 3 mio, boekt dit als debiteur (of cash na betaling) op de balans, zet unbilled op 0 en schrijft 2 mio defrev bij aan de andere kant van de balans (die valt in feb+maart vrij naar IFRS).
In de kwartaalrapportage van 31 maart '20 lezen we dan:
IFRS-omzet = 3 mio, unbilled = 0 en defrev = 0, geheel volgens de line.
Op 30 april is de omzet opgelopen tot 4 mio en is unbilled = 1 mio en defrev = 0 (als op 31 jan).
Op 1 mei wordt weer een factuur van 3 mio verstuurd en hebben we weer unbilled = 0 en defrev = 2 mio. Enzovoorts.
Bij een wijziging van (de waarde van) het contract verandert de line. Stel dat men bij een zeer tegenvallende gang van zaken al in juni 2020 besluit de geschatte waarde te halveren. Dan komt er geen 'knik' in de line zoals ik eerder schreef, maar wordt de
hele line minder steil, die loopt dan op van nul begin '20 tot 24 mio eind '23. Daar had @boem dus gelijk in!
Er worden echter geen boekingen teruggedraaid (zoals @boem leek te suggereren). Er worden geen facturen herroepen, en het kwartaalbericht van 31 maart wordt niet 'restated' (bewaar me). Daarin had
ík gelijk zoals ik het nu zie.
Wat gebeurt er wel? Dat zien we in het halfjaarbericht van 30 juni '20. Daar staat dan:
IFRS over H1 = 3 mio, IFRS over Q2 = 0, unbilled = 0 en defrev = 3 mio. In plaats van:
IFRS over H1 = 6 mio, IFRS over Q2 = 3 mio, unbilled = 0 en defrev = 0.
Je ziet dat dit soort wijzigingen direct tot forse veranderingen in de cijfers leiden (t.o.v. het vorige kwartaal of t.o.v. wat men 'verwacht'). Dat is waar Taco het op 16 okt. jl. over had:
“ … if you are further down the line with the contract, only a small change in the expected value of the contract can lead to quite a bit of changes in what you could have reported and what should have been on the balance sheet.”De operationele omzet in het voorbeeld is 3 mio over Q1 en ook 3 mio over Q2. Dit lijkt een beetje op de echte gang van zaken bij Automotive in 2019-Q3: tegenvallende IFRS, maar aan de operationele omzet is nog niet veel te zien.
Nu ben ik over de echte cijfers voor 2019Q4 niet pessimistisch, maar in het voorbeeld zal er na 1 juli '20 wel iets veranderen. De volgende factuur (gepland op 1 aug 2020) zal ongetwijfeld lager zijn dan 3 mio of uitgesteld worden. Ik kan me voorstellen dat in zo'n contract al afspraken gemaakt zijn voor dergelijke scenario's.
Tenslotte: bij een opwaardering van het contract wordt de line steiler, en zal bij de volgende kwartaalrapportage de IFRS-omzet hoger worden dan eerder verwacht, en defrev lager of unbilled hoger.
Ik hoop dat Martin en ik het nu eens zijn!
Nog bedankt trouwens voor je cijfers van 20 okt om 16.12. Ik ga ermee aan de slag.