Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Makita schreef op 3 juni 2019 09:41 :
Retailwinkels die de winnaars van morgen zijn maken slim gebruik van internet en hebben tegelijk fysieke winkels op uithanglocaties. ECP is precies daar gevestigd met haar centra. Je ziet het ook aan de omzetontwikkeling in de centra, veel beter dan vastgoedclubs met regionale centra. Dus hoezo is ECP niet aangepast aan de toekomst?
Zo moet je de stap naar Woluwe ook zien. De koers is hierop afgestraft op ‘oud denken’, terwijl dit juist een fraai staaltje vooruit denken is...
De tijd zal het leren. Ik heb jaren en jaren ECP gehad, maar zou het graag hebben gezien dat zij een duidelijke transitie hadden doorgevoerd. Het koersverloop wordt door de markt bepaald en ziet er niet goed uit. De markt heeft altijd gelijk ook al heeft ze ongelijk, want je investering lijdt er onder.
Retail is altijd in beweging en zal altijd in beweging blijven. Producten gebundeld naar centrale punten brengen (fysieke winkels) en de consument ze daar op laten ophalen is goedkoper en zal ook altijd goedkoper blijven dan afzonderlijk ieder product bij ieder afzonderlijk huisadres afleveren. Er zijn nog steeds ketens zeer succesvol met louter fysieke winkels, denk aan een Action of een Primark, maar denk ook aan speciaalzaken, luxewinkels. Beleving kan de kooplust aanwakkeren en voor horeca is wat mij betreft überhaupt geen online alternatief. Een hele hoop aantrekkelijke winkels bij elkaar stoppen en combineren met veel aantrekkelijke horeca en andere belevingselementen, dat blijft in mijn optiek altijd een succesformule. Net zoals mooie grote supermarkten met een groot aandeel aan unieke versproducten een deels restaurantachtige indeling. Betekent dat dat ieder bestaand winkelcentrum het gaat overleven? ZEKER NIET. De zwakke centra zullen leeg komen te staan en verpieteren. De sterke centra zullen floreren en in aantrekkingskracht toenemen, mits er wordt ingespeeld op de veranderende behoeftes van de consument. Succesvolle online retailers zijn begonnen om ketens met fysieke winkels over te nemen. Whole Foods in de VS, onlangs overgenomen door Amazon die daarmee in 1 klap 500 mooie logistieke verdeelpunten (=supermarkten) verspreid over de hele VS in handen kreeg. Waarom? Omdat dit logistiek gezien voor Amazon zeer aantrekkelijk is. En omdat Amazon ook geld denkt te kunnen verdienen met succesvolle fysieke winkelconcepten. Waarom anders zoveel (mooie) supermarkten overnemen als je verwacht dat in de toekomst alleen nog maar online gekocht wordt?
10% uitgebreid vandaag. Wat een ramsjprijs!
Ik heb net even op de website van Eurocommercial Properties zitten kijken; sinds 1992 in geen enkel jaar een dividendverlaging. We zitten nu aan een dividendrendement van ca. 10%, in november zal zeer waarschijnlijk weer 2,15 uitgekeerd gaan worden. Natuurlijk kan alles veranderen, maar daar geeft het bericht over de eerste 9 maanden van het lopende boekjaar geen aanleiding toe.
Een gelijkblijvend dividend lijkt waarschijnlijk, verhoging is niet verantwoord. Het jaarresultaat zal wat hoger liggen dan vorig jaar, maar dit is vooral gerealiseerd door risico/schuld verhoging (LTV) ter financiering van Woluwe. Het dividend over afgelopen jaren is grotendeels stock uitgekeerd, hiermee kon ECP blijven groeien / investeren zonder extra emissie. Gegeven het huidige koersniveau zal ECP eraan moeten wennen dat stock dividend even niet meer mogelijk is, tenzij de stock verhouding tegen zware discount wordt aangeboden. Daarmee een grote druk op verkopen, om alle gewenste investeringen te kunnen bekostigen, en de LTV te normaliseren tot rond de 40% (wat lastig zal worden bij dalende boekwaarde).
Leeser1959 schreef op 3 juni 2019 19:23 :
Ik heb net even op de website van Eurocommercial Properties zitten kijken; sinds 1992 in geen enkel jaar een dividendverlaging.
We zitten nu aan een dividendrendement van ca. 10%, in november zal zeer waarschijnlijk weer 2,15 uitgekeerd gaan worden.
Natuurlijk kan alles veranderen, maar daar geeft het bericht over de eerste 9 maanden van het lopende boekjaar geen aanleiding toe.
Ceo Jeremy Lewis zei op de ava in 2017 dat verlaging van dividend voor een onroerend goed fonds een doodzonde is.
Ik zie geen grote druk om nu verkopen te moeten realiseren. De huidige LTV van 46% is aan de hoge kant voor een beursgenoteerd fonds, maar is nog steeds erg laag en ik kan me niet voorstellen dat er bankconvenanten zijn afgesloten die reeds in werking treden bij een LTV onder 60 a 65%. Een LTV van 60% wordt pas bereikt bij een portefeuillewaarde van zo’n 3.2 miljard.. ruim 20% onder de meest recente boekwaarde. Dan kunnen er nog convenanten zijn die in werking treden als de huur (aanzienlijk) afneemt maar vooralsnog nemen de huren gewoon gestaag toe en worden bij heronderhandeling steevast hogere huurniveaus bereikt. Daarom nu gewoon verder gaan met waarde toevoegen waar mogelijk en alléén verkopen als er een mooie prijs te krijgen is. De rente is extreem laag en is de afgelopen tijd weer verder aan het dalen. Rentelasten zullen de komende tijd dus eerder dalen dan stijgen en dat zal ook weer wat extra ruimte opleveren (extra netto cash flow)
De beurskoers tov boekwaarde is zo'n 60%, de markt waardeert het ECP vastgoed nu op 78% van boekwaarde (54% EV x 60% + 46% VV).De LTV gebaseerd op market cap (beurswaarde) in plaats van boekwaarde is daarmee bijna 59% (46% VV / 78% TV). In deze situatie zal het lastig worden om tegen gunstige voorwaarden financiering op te halen. Ook zullen aandeelhouders erop aandringen om vastgoed te verkopen, om waarde te tonen en risico te verlagen, goede verkopen (boekwaarde) zullen een positief effect hebben op de beurskoers. Achterover leunen en wachten op betere tijden is een gevaarlijke management strategie, en kan tot gevolg hebben dat de betere tijden niet volgen en uiteindelijk een gedwongen verkoop tegen afbraakprijzen (firesale) nodig is om risico's te beheersen. Voor mij zeer zorgwekkend dat ECP de lang aangekondigde 'planned property sales' niet weet af te ronden. Een indicatie dat de markt interesse tegenvalt (en discount terecht is?), en aandeelhouders (en vreemd vermogen verstrekkers) voorlopig een hoger risico moeten accepteren.
Je bent er maar druk mee Junkyard om ECP de grond in te praten. Zomaar een constatering.
Echt positief is de koersontwikkeling niet, daar is natuurlijk een reden voor, en die probeer ik te duiden. Blindstaren op boekwaarde is nu niet gepast. Vandaag beweegt het retail vastgoed in reactie op Goldman Sachs advieswijzigingen (voor al het EU vastgoed) o.a.: URW van 148 naar 161 (van neutral naar buy) WHV van 21,60 naar 22 (van sell naar neutral) ECP van 27,60 euro naar 24 (van neutral naar neutral) Klepierre van 30,20 euro naar 31,30 (van neutral naar neutral) Goldman lijkt bezig om ECP de grond in te praten. Zomaar een constatering.
junkyard schreef op 4 juni 2019 09:55 :
Echt positief is de koersontwikkeling niet, daar is natuurlijk een reden voor, en die probeer ik te duiden. Blindstaren op boekwaarde is nu niet gepast.
Vandaag beweegt het retail vastgoed in reactie op Goldman Sachs advieswijzigingen (voor al het EU vastgoed) o.a.:
URW van 148 naar 161 (van neutral naar buy)
WHV van 21,60 naar 22 (van sell naar neutral)
ECP van 27,60 euro naar 24 (van neutral naar neutral)
Klepierre van 30,20 euro naar 31,30 (van neutral naar neutral)
Goldman lijkt bezig om ECP de grond in te praten. Zomaar een constatering.
Goldman is ook maar Goldman, zitten ook regelmatig mis.
Tja, er zal niemand zijn die altijd raak schiet. Goldman wordt door de markt behoorlijk serieus genomen, en zat qua EU retail vastgoed koersontwikkeling afgelopen jaren redelijk goed.
junkyard schreef op 4 juni 2019 09:55 :
Echt positief is de koersontwikkeling niet, daar is natuurlijk een reden voor, en die probeer ik te duiden. Blindstaren op boekwaarde is nu niet gepast.
Vandaag beweegt het retail vastgoed in reactie op Goldman Sachs advieswijzigingen (voor al het EU vastgoed) o.a.:
URW van 148 naar 161 (van neutral naar buy)
WHV van 21,60 naar 22 (van sell naar neutral)
ECP van 27,60 euro naar 24 (van neutral naar neutral)
Klepierre van 30,20 euro naar 31,30 (van neutral naar neutral)
Goldman lijkt bezig om ECP de grond in te praten. Zomaar een constatering.
En jij werkt toch bij Goldman ;-)
Makita schreef op 4 juni 2019 10:28 :
[...]
En jij werkt toch bij Goldman ;-)
Helaas niet :(
@Junkyard bedankt voor je inzichten en postings, zeer gewaardeerd. Je feitelijke onderbouwing van je zienswijze is een verademing. Het is toch mooi dat meerdere verschillende meningen elkaar kunnen ontmoeten hier, mits ze onderbouwd en uitgelegd worden zijn ze wat mij betreft allemaal welkom. Niets zo leerzaam als het begrijpen van een tegengesteld standpunt. Ps Bekende quote onder Goldmans Sachs medewerkers: If you're in 'HELL', you're in a bank. If you're in 'HEAVEN', you're on the other side of the counter.
Bekijk dan eens de huurinkomsten tov de huidige waardering... Allemaal niet zo slecht hoor.
Lk-33 schreef op 1 maart 2019 19:14 :
8,5 procent dividend nu. Weer een klein plukje bijgekocht. Dit lijkt me toch geen Wereldhave. Dit management is zo ongeveer het meest ervaren team wat je maar kunt hebben.
Dat is (zeer) hoog. Maar is vaak een indicatie dat de groei er uit is. Op zich geen probleem als het dividend niet verlaagd wordt a.g.v. bijvoorbeeld leegstand. Maar wanneer is het ¨gevecht¨ winkel en webshop uitgewerkt ? Duurt dat nog een jaar of 10 jaar ? Als het nog lang duurt, kan het dividend misschien wel oplopen tot 10 ~ 12 %, zonder nog dividendverhogingen. Ik vind dat geen probleem als er dan balans en stabiliteit is. Maar nu is het voor mij moeilijk om weer in te stappen. (Ik heb nu WPC) Mensen die via het internet aankopen doen, hebben te maken bij kleine opdrachten met verzendkosten. Maar ze hoeven de auto niet te pakken en dus kosten te maken. Dat is dus al minder een probleem. De ontwikkeling vh internet t.o.v. winkels ben ik niet blij mee. omdat ik plezier beleef aan winkelen en liever geen lege winkels in de stad zie. Ook ben je afhankelijk van techniek. Als die faalt kun je geen aankopen doen via het internet.
Waar zie jij die Adviesverlaging van vandaag van GS voor ECP Junkyard? Linkje?
Volgens mij heeft GS vandaag alleen een nieuw advies gegeven voor URW en WHV! Graag even een reactie Junkyard! :-)
GS analist Jonathan Kownator heeft voor tientallen EU REITs de koersdoelen bijgesteld, waaronder ECP. Zie dat ik toch een foutje heb gemaakt bij het overtikken, het GS koersdoel is gewijzigd van 27,60 euro naar 24,50 (van neutral naar neutral). Op internet is over ECP koersdoel verlaging niets over te vinden, hier wel een melding dat 1 analist de afgelopen week de estimates neerwaarts heeft bijgesteld:www.reuters.com/finance/stocks/analys... Voor een volledig beeld van de aanpassing zul je een abonnementje moeten afnemen bij Reuters / Bloomberg / Goldman Sachs :)
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)