toontjeavanti schreef op 17 februari 2019 10:01:
Rabobank: geen renteverhoging in 2019 en 2020
De Europese Centrale Bank (ECB) heeft deze cyclus de kans gemist om de rente te verhogen. Gezien de huidige economische tegenwind en de onzekere omstandigheden zal de ECB dit en volgend jaar het beleid niet verkrappen. Dat schrijven analisten van Rabobank in een onderzoeksrapport.
'We hebben lang gedacht dat de ECB in september van dit jaar met renteverhogingen zou beginnen, omdat het af wil van de potentieel negatieve bijeffecten van het beleid met een negatieve rente', zeggen de analisten. 'Maar naar onze mening wegen significante economische tegenwind en onverbiddelijke onzekerheden inmiddels zwaarder'.
Mario Draghi, president van de Europese Centrale Bank. Rabobank verwacht niet dat de ECB de rente binnenkort gaat verhogen.
Mario Draghi, president van de Europese Centrale Bank. Rabobank verwacht niet dat de ECB de rente binnenkort gaat verhogen.Foto: Vincent Kessler/Reuters
In 2020 wordt het ook niet beter. Rabobank rekent dan op een niet heel erge recessie aan het einde van het jaar in de Verenigde Staten. 'Op zijn allerminst heeft dat overloopeffecten naar de economie van de eurozone, waardoor daar niet de groei kan worden bereikt die nodig is om de rente te verhogen.' Maar omdat de analisten verwachten dat de Federal Reserve kordaat zal optreden en vanaf juni met een serie renteverlagingen zal komen, zal dit effect alleen maar versterkt worden.
'Zou de ECB tegen de Fed in durven gaan en het risico willen lopen op een veel sterkere euro? We twijfelen daar hevig aan, zeker omdat de ECB zich geen enkele beleidsfout kan permitteren', denken de analisten.
Rabobank voorziet de eerste renteverhoging pas in juni 2021, terwijl uit de laatste enquête onder ECB-watchers kwam dat de meerderheid nu nog een verhoging in het vierde kwartaal van 2019 verwacht. 'We weten dat we onder consensus zitten, maar dat betekent ook dat het alleen maar kan meevallen', aldus de analisten.
Rabobank is overigens niet de enige Nederlandse bank die dit jaar geen renteverhoging meer verwacht. ABN Amro verwacht de eerste renteverhoging — met 10 basispunten — in maart van 2020, gevolgd door een tweede van dezelfde omvang in september van dat jaar.
Bron: FD