Altice« Terug naar discussie overzicht

quote:

moneymaker_BX schreef op 6 december 2018 07:41:

Voorbeurs 2.28
Bloedrode futures

quote:

manuss schreef op 6 december 2018 08:49:

Altice Portugal and Huawei sign 5G partnership
Via Huawei Corporate News

Dec 5, 2018
Altice and Huawei sign strategic partnership to support rapid development of 5G in Portugal

@) Ik hoop niet dat de Altice koers hier last van krijgt! Maar ik verwacht van wel, helaas................!

quote:

AnalytischDenker schreef op 6 december 2018 09:46:

Onderstaand een mooi voorbeeld van de voorzichtigheid waarmee je informatie van Altice tot je moet nemen !

Pagina 43
altice.net/sites/default/files/pdf/Al...

The negative working capital position is structural and follows industry norms. Customers generally pay subscription revenues early or mid-month, with short days of sales outstanding and suppliers are paid under standard commercial terms, thus generating a negative working capital. This is evidenced by the difference in the level of receivables and payables; €4,567.2 million compared to €7,298.5 million for the nine month period ended September 30, 2018, as compared to €4,932.0 million and €8,368.8 million for the year ended December 31, 2017. Payables due the following month are covered by revenues and cash flows from operations (if needed).

Altice zegt dat het negatieve werkkapitaal conform industriestandaard is. En het klopt ook zeker dat de “accounts receivable” in de telecom/kabel sector kortere betaaltermijnen hebben dan de “accounts payable” . Het klopt ook dat de meeste telecom- en kabel providers een aanmerkelijk kleiner debiteurensaldo hebben dan het crediteurensaldo.

Je zou uit deze informatie echter de foute conclusie kunnen trekken dat de verhouding tussen vlottende activa (current assets) en vlottende passiva (current liabilities) bij Altice ook geheel conform industrienormen is. Dat blijkt echter zeker niet het geval.

KPN (30 juni)
Current Assets (CA) € 3.057 miljoen
Current Liabilties (CL) € 2.203 miljoen
Verhouding (CA/CL) 138,8%

Orange (30 juni)
Current Assets (CA) € 21.223 miljoen
Current Liabilties (CL) € 28.254 miljoen
Verhouding (CA/CL) 75,1%

Iliad Group (30 juni)
Current Assets (CA) € 1.920 miljoen
Current Liabilties (CL) € 2.600 miljoen
Verhouding (CA/CL) 73,8%

Altice (30 september)
Current Assets (CA) € 6.288 miljoen
Current Liabilties (CL) € 11.159 miljoen
Verhouding (CA/CL) 56,3%

Altice geeft dus beleggers in bovenstaand betoog niet het volledige beeld door alleen over accounts receivable en accounts payable te schrijven.

Als je het volledige beeld bekijkt dan is het negatieve werkapitaal van Altice veel slechter dan de industriestandaard.

quote:

AnalytischDenker schreef op 5 december 2018 18:52:

Hier blijkt maar weer eens hoe verwarrend de aandelen structuur van Altice is.

• Aandelen A 1,18 miljard uitstaande aandelen genoteerd aan de AEX

• Aandelen B 211 miljoen uitstaande aandelen genoteerd aan de lokale markt. Aandelen B hebben 25 keer meer stemrecht, maar eenzelfde kapitaalbelang als aandelen A

• Preferent aandeel A - hoeveel er daarvan uitstaan weet ik niet. Stemrecht 4. Kapitaalbelang geen idee.

• Preferent aandeel B - afgerond 1 miljoen uitstaande aandelen. Stemrecht 1. Kapitaalbelang geen idee

Voor berekening van winst per aandeel en ondernemingswaarde per aandeel moet je volgens mij in ieder geval aandelen A en aandelen B optellen. Dat gaat hier op het forum nog wel eens mis bij de berekening van de ondernemingswaarde per aandeel.

quote:

luchtbakkers schreef op 6 december 2018 10:33:

[...]Het is niet zo heel ingewikkeld, de uitstaande aandelen staan keurig vermeld in het Q3 rapport op bladzijde 27.

altice.net/sites/default/files/pdf/Al...

Voor de berekening van de EPS neem je de shares on issue minus de treasury shares (en dan het gewogen gemiddelde over het jaar).

Shares issued as per Q3:

A: 1,555
B: 211
Pref 1

Totaal 1,767

Minus Treasury shares: 576

Uitstaande aandelen 1,191

quote:

AnalytischDenker schreef op 6 december 2018 10:51:

[...]

Je hebt helemaal gelijk.

quote:

AchterDeFeiten schreef op 6 december 2018 12:54:

[...]

Beste AD
Wat is jouw voorspelling voor de koers eind van de maand?

quote:

E.v.B schreef op 6 december 2018 13:02:

[...]hahahaha serieus vraag je dat aan hem??? Ik denk dat hij zegt ZE GAAN failliet!

quote:

AchterDeFeiten schreef op 6 december 2018 12:54:

[...]

Beste AD
Wat is jouw voorspelling voor de koers eind van de maand?

quote:

AnalytischDenker schreef op 6 december 2018 10:51:

[...]

Je hebt helemaal gelijk.

quote:

AnalytischDenker schreef op 6 december 2018 13:51:

[...]

Ik doe geen voorspellingen over het koersverloop.

Ik neem op basis van fundamentele analyse een positie in. In dit geval short.

Ik heb maanden de tijd.

quote:

Accuboor schreef op 6 december 2018 13:54:

[...]
Heb je hier nu de hele avond en nacht over lopen denken en analyseren?

Ik had je het juiste antwoord daarvoor al gegeven.