Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Aandeel dobbert voort. Helft verkocht en vervangen door geschreven puts (okt 31) en op het restant calls geschreven (okt 32).
echt een moeizame aandeel het schiet voor geen meter op. Leuk al die dividends 1,5 % per kwartaal, maar elke kwartaal zakt het aandeel 3 % naar beneden.
Bij koers van 31,35 is het dividendrendement op jaarbasis 8%. Tja, dan is de vraag waarom de koers blijft dalen. Netto shortpositie 13,47%. Moet de koers echt nog veel lager?
Berkum5 schreef op 2 augustus 2018 16:49 :
Bij koers van 31,35 is het dividendrendement op jaarbasis 8%.
Tja, dan is de vraag waarom de koers blijft dalen.
Netto shortpositie 13,47%. Moet de koers echt nog veel lager?
Zolang de afwaarderingen maar door blijven gaan, vrees ik van wel.
hoop dit is de laatste kwartaal waar de vastgoeden worden afgeschreven.
futaridomo schreef op 3 augustus 2018 06:45 :
hoop dit is de laatste kwartaal waar de vastgoeden worden afgeschreven.
Ga er maar van uit dat Frankrijk dit jaar nog wel met zo'n 8% wordt afgewaardeerd wat weer 1 euro aan waarde per aandeel is. De yield in Frankrijk is namelijk vrij laag. Daarna is de bodem denk ik wel in de buurt. Bovendien kunnen ze bijna 1 euro/ aandeel per jaar investeren in hun vastgoed, mede doordat het dividend verlaagd is. Eerst is dat natuurlijk een druppel op een gloeiende plaat maar op den duur neem ik aan dat er zeker waarde gecreerd en behouden wordt. Het is nu even vervelend om te blijven zitten als het pessimisme er af druipt, en er tussen de 10 en 13% aan aandelen short zit die tactisch bij zullen shorten bij laag volume om de koers laag te houden. Maar er zijn voldoende catalysten voor een aanzienlijke koersstijging, en er is al te veel slecht nieuws ingeprijsd.
En Van Herk is niet alleen voor wat dividend een belang op aan het bouwen lijkt me...
Hoe je het wendt of keert, aandeelhouder zijn van Wereldhave blijft een drama. Een nieuwe low zal binnenkort wel weer gezet gaan worden.
Door de lage waarderingsyield en problemen in Frankrijk is het aannemelijk dat hier meer afgeboekt zal worden, een 8% daling op 913,9 miljoen betekent een afboeking van 73,1 miljoen. Op 40,27 miljoen uitstaande aandelen is dit een afboeking van 1,82 euro per aandeel (meer dan 1 euro). Ik verwacht zelf dat de Franse panden nu minder waard zijn, stel 800 miljoen (= 2,82 euro afboeking per aandeel), gezien de slechte performance en lage waarderingsyield. De NL en Finse winkelcentra zullen ook niet tegen boekwaarde verkocht kunnen worden, anders was het al weg. Herfinanciering van de convertible in 2019 zal cruciaal zijn voor het toekomst van Wereldhave. Door de hoge LTV, veroorzaakt door doorlopende afboekingen, kan dit nu alleen door hybrid debt, wat aanmerkelijk duurder is dan de 1% die nu wordt betaald (en het resultaat vanaf 2019 zal verlagen). Hybrid debt verhoogt het risico van aandeelhouders op structurele basis. Alternatief is dat meer panden dan gepland worden verkocht, zodat de LTV normaliseert tot beneden de 40%. In dat geval zal het resultaat nog verder dalen vanaf 2019 (maar wel lager risico aandeelhouders)....
Ik ga ervan uit dat het verhaal van junkyard hierboven (grotendeels) correct is. De intrinsieke waarde van Wereldhave is ong. € 43,00. Volgens yunkyard volgt er nog een afboeking van ong. € 3 per aandeel. Daarna zou het beter moeten gaan, wat inhoudt dat er geen afboekingen meer plaats gaan vinden na 2019. Onzekere factor blijft de herfinanciering. Rente in Europa gaat tot en met 2019 niet verhoogd worden door de ECB (te lage inflatie). Dus de kans dat de herfinanciering goed gaat is aanzienlijk. Huren stabiliseren, dalen niet meer. Bezettingsgraad stijgt nog steeds een beetje. Mijn conclusie: koers kan tussen nu en 1 jaar naar € 36 - € 38.
Van Herk is geduldig, wanneer duidelijk is hoe het afloopt met de dividendbelasting zijn er twee mogelijkheden. Indien het blijft zoals het nu is kan de koers omhoog omdat het dividend riant is en er meestal teruggave via de belasting is van ingehouden dividendbelasting. Indien de voorgestelde wet verandering doorgaat en de Reit status verloren gaat komt er mogelijk een gedwongen verkoop van het Nederland vastgoed. De boekwaarde is 25 % hoger dan de huidige koers en de verkoopprijs zal hooguit 10% onder de boekwaarde liggen. Mogelijk zal v Herk ook meebieden voor een deel. Hoe dan ook zal de koers omhoog gaan als er duidelijkheid komt eind van dit jaar.
Graag verwijs ik naar een artikel met duidelijke uitleg over de opties voor de toekomst.seekingalpha.com/article/4193596-were...
De Jaap schreef op 6 augustus 2018 19:56 :
Graag verwijs ik naar een artikel met duidelijke uitleg over de opties voor de toekomst.
seekingalpha.com/article/4193596-were... In het artikel wordt vergeten dat wanneer de werkelijke NAV 36,60 euro is (zoals door de auteur grofweg herberekend), er een aantal panden verkocht moeten worden om de LTV weer naar een acceptabel niveau te verlagen (< 40%). Als deze panden worden verkocht, dan verlaagt dit het directe resultaat, en is het dividend niet langer houdbaar. Door de lage payout in 2018 blijft er geld over om te investeren, door een verwachte verlaging in direct resultaat (door verkopen, dure herfinanciering convertible in 2019, verdere huurkrimp) zal bij een gelijk dividend de payout ratio oplopen (minder beschikbaar voor investeringen), en zal over een jaar of 3 het dividend opnieuw onder druk komen te staan. Alles staat met het tonen van verbetering in prestaties, wanneer dit niet volgt dan blijven de vastgoedwaarden zakken, en dan zijn de panden ook moeilijk te verkopen. Hier sorteren de shorters alvast op voor, er is geen vertrouwen in de stabiliteit van het vastgoed / management, en beschouwen Wereldhave niet toekomstbestendig.
De Jaap schreef op 6 augustus 2018 19:56 :
Graag verwijs ik naar een artikel met duidelijke uitleg over de opties voor de toekomst.
seekingalpha.com/article/4193596-were... Erg helder en objectief artikel, vrij van arrogantie. Plezier om te lezen. Auteur geeft voor het eerst ook een aanzet voor een oplossing voor het VPB-verhaal.
Als het werkelijk tot gedwongen verkoop van Nederlands vastgoed komt door verlies van de Reit status is dit ook bij Vastned van toepassing. WHV kan wat schulden verminderen en een superdividend uitkeren. Voor beide partijen is het probleem dat ze te klein worden. Een fusie is dan een van de mogelijkheden. Zou daarom v Herk in beide partijen een aanmerkelijk belang hebben? Anbeek gaf al aan samenwerking niet uit te sluiten.
Van Herk heeft ook positie in ECP. Beiden bedrijven concentreren in winkel centra, denk daar synergie kunt uithalen. Als die twee samen gaan, dan heeft de nieuwe bedrijf weinig last van NL REIT issue.
Ik zie geen enkele mogelijkheid voor synergie, oke je kunt een paar man personeel eruit knikkeren, maar dat zet geen zoden aan de dijk.
Het opheffen van een beursnotering zet wel zoden aan de dijk. Geeft een betere financiële positie en daardoor weer goedkopere nieuwe financiering met lagere rente.
Die ene miljoen besparing op listing-kosten weegt niet in de verte op tegen de nadelen. Betere financiële positie voor Wereldhave en slechtere voor Vastned. Dus het begint al met het uitonderhandelen van de nadelen voor Vastned. Verder bestaat er geen statistische relatie tussen de omvang van een bedrijf en de winstgevendheid. Winstgevendheid komt van managementfocus. Wereldhave en Vastned hebben beide meer dan 5 jaar geleden een totaal andere strategie gekozen. WHA convenience shopping, wat nu uitgroeit tot recreatie en dienstverlening. Vastned high streets en sterke wereldmerken. Vastned laagintensief locaties aanbieden, WHA intensief en creatief management van de centra. De verschillende locaties, het klantenbestand, het beheer en de logica achter de aansturing zijn dus al een conflictbron. Bij een fusie komt alle focus te liggen op de fusie en daarna op het afstoten van alles wat niet-synergetisch is. Dat is bijna de hele portefeuille. Fusie voegt alleen waarde toe als je een beursgenoteerd bedrijf uitsluitend vanuit de financieringshoek bekijkt. Dat is hoe sommige aandeelhouders er naar kijken voor wie het runnen van een bedrijf buiten hun belevingswereld ligt. Dat is maar één aspect van het runnen van een bedrijf. Een vastgoedbeheerder is vooral een management- en marketing-bedrijf en die aspecten liggen bij Vastned en WHA totaal anders.
Ik denk overigens dat het 3 minuten kost om met Google een lijst van een paar honderd mislukte fusies en overnames te vinden. Maar denk alleen even aan Air France en KLM.
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)