Aandeel TomTom AEX:TOM2.NL, NL0013332471

quote:

tatje schreef op 28 februari 2018 10:35:

Ha Koos99.

Ik kijk in de registers AFM, bij bestuurders en commissarissen.

11 mei 2011 heeft Harold Goddijn 150000 opties gekregen.

2009 had hij er 181500
2010 150000 bijgekregen 331500

Die 181500 van 2009 heeft hij omgezet in aandelen 10 mei 2016 ( 7 jaar ) en zijn aandelen kapitaal met 181500 verhoogd van 26137832 naar 26319332.

Die 150000 van 2010 heeft hij omgezet in aandelen en verkocht in ( 8 9 10 11 mei ) 2017 10000 50000 60000 en 30000 totaal 150000 en daarna verkocht.

Dus bij de AFM staat dat Harold 11 mei 2011 150000 opties heeft gekregen, deze moet hij dus omzetten in aandelen en verkopen of houden in 2018.

150000 opties zullen wel aandelen worden.

Dus eventueel nieuwe opties, dus een lage koers.

Benieuwd of de mensen van autonomos nu wel opties krijgen, maar dat zullen wij niet weten !

quote:

Koos99 schreef op 28 februari 2018 11:45:

[...]

Tatje, uit mijn hoofd, maar de in 2011 toegekende opties zijn ooit herroepen, dus teniet gedaan. Ik meen dat met terugwerkende kracht werd beoordeeld dat het bestuur het niet goed had gedaan.

In JV 17 staat een overzicht wat het bestuur nog aan uitstaande opties heeft, en er zit een gat tussen 2010 en 2012.

quote:

Koos99 schreef op 16 februari 2018 09:57:

[...]

HG zei er tijdens cc Q4 16 het volgende over

We've indicated that we will grow 15% per annum those business-to-business activities for the next four years. So that means that from a 2016 net revenue was about EUR425 million combined. It will grow by 2020 to about EUR750 million. That will give you that 15% CAGR. And that is very high-margin revenue, with an average gross margin of 85%, 90%.

Dus basisjaar is 2016 en dan 4 x samengestelde groei van 15%

quote:

tatje schreef op 28 februari 2018 12:48:

HG zei er tijdens cc Q4 16 het volgende over

We've indicated that we will grow 15% per annum those business-to-business activities for the next four years.

DUS eind 2016 zei Harold.

"" for the next four years.""

quote:

tatje schreef op 28 februari 2018 12:43:

[...]

Bedoelde jij hetzelfde !

quote:

Koos99 schreef op 19 maart 2018 20:39:

Wat ook nog op te merken valt is de toelichting bij de Impairment goodwill test. Daar wordt uitdrukkelijk aangegeven dat deze cijfers door het management worden aangedragen en geschat voor een periode van 5 jaar:

JV 2016:
Automotive and Telematics revenue are projected to grow significantly throughout the forecasted period. Licensing revenue in the forecasted period
shows a single digit growth rate,

JV 2017:
Automotive revenue is projected to grow significantly throughout the forecasted period. Enterprise and Telematics revenue in the forecasted period shows a single digit growth rate.

Dus gebaseerd op verwachtingen van het management zijn de verwachtingen voor TTT fors naar beneden bijgesteld. Groefweg gesteld is voor TTT een CAGR van tussen de 10%-20% bijgesteld naar een CAGR tussen de 0%-10%

Als wordt uitgegaan van gemiddelde percentages dan scheelt dit in het jaar 2020 een omzet van EUR 80 milj

Om die reden ben ik erg huiverig voor de aangekondigde CAGR tijdens Q1 2018

En mede om deze reden vind ik het onbegrijpelijk dat het bestuur een riante bonus heeft mogen ontvangen voor de prestaties in 2017. Consumer heeft niet gebracht wat ze er van verwachte, maar ook voor TTT zijn de toekomstverwachting zeer fors naar beneden bijgesteld in de loop van het jaar 2017.

quote:

battumboy schreef op 20 maart 2018 21:32:

Je kunt er niet veel van zeggen denk ik; wel frappant dat vorig jaar dubbelcijferige groei van ttt werd verwacht en een carg van 10% totaal.
Werd 4% groei van ttt en 15,7% groei cagr totaal.

Automotive heeft geoutperformed, 25% verwacht en werd 44%.
Maar voor een cagr van 10% had TTT nooit dubbelcijferig kunnen groeien of er was een verlies voor Licensing voorzien.
automotive 2016 132.6 x 1,25 = 165
TTT 2016 155,1 x 1,10 = 170,5 (minimale dub cijferige groei)
licensing 424x1,10 cagr=466,4 verwachte omzet -165-170,5= 130,9 miljoen

Licensing 2016 was 136,3

quote:

Benjamin G. schreef op 29 maart 2018 08:55:

Wellicht even in de rekendraad. Nu er meer duidelijkheid is over het doel van TomTom --> minderheidsbelang en strategische partner.
www.emerce.nl/nieuws/tomtom-bevestigt...

Aandeleninkoop past prima in tijd en in lijn met een minderheidsbelang.

Als ik het correct heb dan gaat het om uitgifte van aandelen tot een belang van 10%. Besluit AvA 2017: "tot 10 procent (10%) in verband met dan wel in relatie tot fusies, overnames en/of (strategische) alliancies" (graag verificatie op bron).

De breakup value van TomTom ligt ergens tussen de 15 en 20 euro. Laten we 17,50 euro als uitgangspunt nemen. Aantal uitstaande aandelen ca 230 miljoen. Ik ga uit van uitgifte van maximaal 10% aandelen is 23 miljoen (=23/253 --> 9,1% belang). Levert extra vermogen op van 402,5 miljoen euro en een waardering van TomTom van ca 4,4 miljard. In lijn met eerdere berekeningen die door Wies zijn gedeeld.

Centrale vraag is tegen welke prijs kan een minderheidsbelang worden verworden. Stel dat Baidu een strategische partner is. Kan zij en heeft zij er belang bij om een lagere prijs dan bijvoorbeeld 17,5 euro per aandeel te betalen. Wat kan zij inbrengen bij TomTom dat meerwaarde heeft ten opzichte van vermogen voor R&D activiteiten? En wat moet de strategische samenwerking, aan meerwaarde, gaan opleveren?