cave canem schreef op 27 november 2017 20:56:
@ pieren, voor Altice loop ik mee op advies en heb voor het minimum ingeschreven 5000 stuks - deze positie runt de account Manager van het fonds en ze denken op 2 jaar van 7,50 euro 50% rendement te halen en ze werken met een stop onder de markt
mochten er veranderingen komen die de situatie verslechteren bij Altice dan stoppen ze de positie uit
ik zit dus niet zelf aan de pedalen, maar overweeg wel bij juiste veranderingen binnen Altice hiernaast een positie te nemen, voor nu is dat niet aan de orde
ik zie voor nu na deze afstraffing op het aandeel wat een ongelofelijk klap gaf volgende redenen , deze afstraffing is namelijk niet het gevolg van enkel slechte cijfers in Q3
""
short sellers have triggered stop losses levels at long-only investors , who were then forced to reduce/sell their shares to stay within risk limits
this again triggered further share price decline and short-sellers increased selling volumes on the way down
market stories about the collar transaction that Next SA closed with Goldman in 2015 exaggerated the decline even more, and the company's relatively high leverage became an issue for investors.
en hier gaat het mi om , dit zijn eventueel voor nu de 2 breekpunten
uitleg ter info:
the collar agreement that Next Alt Sarl ( PD's vehicle that controls the 58% stake in Altice NV ) which cud have led to additional selling pressure in the market last week
2 years ago Next entered into a funded collar transaction over 81,2 m shares of Altice
a collar is an option strategy that is implemented by buying an out-of-the money put-option and writing an out-of-the money call-option simultanously
the share price stood at 14 euro
as such Next decreased its shareholding in Altice and constructed a floor and a cap through this collar, it loaned the shares to Goldman
for Goldman to hedge the position , Goldman sold 61 mio shares to institutional investors
maar deze aandelen had Goldman technisch nog niet in bezit, want het aandeel zat toen nog in de bandbreedte.
Goldman was eigenlijk short de put optie en Long the call, maar had nu wel 61m aandelen geplaatst dik boven de huidige markt.
nu met deze klap op de koers zit de put optie live en staat in the money, maar het is vrij logisch aan te nemen dat Godman ook de laatste 20m aandelen heeft uitgehedged, gewoon in de markt (aan de beurs)
als zodanig zat Goldman op deze collapse niet Long, maar fully hedged en er is dus geen reden om aan te nemen, wat de markt wel denkt of gelooft dat Goldman moet hedgen/verkopen " as such Goldman does not need to put pressure on the stock by off-loading shares "
verder heeft Altice zelf gezegd dat Goldman geen aktie heeft ondernomen recent op de collar en dat de looptijd nog enkele jaren heeft
het tweede probleem mogelijkerwijs
the current maturity scedule for Altice
- the largest refinancing or repayment obligations do not take place until 2022 , euro 9,8bn
in 2025 , most of the debt that was taken on board from the SFR and Cablevision acquisitions will mature, with euro 13.8 bn to mature in that year.
convenants
Altice heeft 5 verschillende silos, which are ring-fenced
each silo finances its own operations, spends capex and finances acquisitions
1 SFR
2 Suddenlink
3 Cablevision
4 Altice International
5 Altice Luxembourg
and each silo's debt is subject to certain convenants
dit moet je als volgt lezen elke operatie is omheind, dus dit is als het ware een bescherming dat één de ander moeilijker kan meeslepen en je ook makkelijker kan uithakken
men denkt dat Altice het gaat redden, maar het is een erg lange weg te gaan en men moet schuld reduceren en het kan nog lelijk te keer gaan
zij zien dit echt als een opportuniteit aan 7,50 euro give or take, vandaar dat ze ook investeerders trekken naar het aandeel in hun mandjes met koop aanbeveling
zij gaan voor 50% return en zetten een stop onder het aandeel
nogmaals geef hier zelf geen aanbeveling tot aankoop, een ieder is hier hoop ik toch wel volwassen genoeg om over zijn eigen porto te oordelen
ik loop mee en ben bereid bij betering van situatie ( niet zo zeer van koers, maar van benadering naar het aandeel toe van het Management , ook zelf in te slaan )
ik denk dat het bedrijf de huidige overdreven verkoopdruk, denk echt dat alles hier aan 7,50 of lager over-kill is voor wat we nu zien of weten, nogmaals komt er een verslechtering van de situatie, moet je ze laten gaan, maar voor nu ga ik mee in het verhaal.
de convenanten zijn safe voor nu, het verdienmodel gaat uitbetalen en de schuld moet terug.
succes