am1993 schreef op 30 juli 2024 13:58:
[...]
Dat zou héél raar zijn. De strategie om geen dividend meer uit te keren zal vooraf zeker met groot aandeelhouders besproken zijn, want zonder hun instemming zou dat nooit gebeurd zijn. Er zijn in het verleden behoorlijk wat fouten gemaakt door (ondanks groei en hoge investeringen) grote delen van de winst uit te keren en trots te zijn op het feit, dat er het bedrijf schuldenvrij was. Waardoor sterke groei en uitbreiding van het marktaandeel meteen beperkt werd.
Iets wat Virtu nu juist heel anders gedaan heeft. De aandeelhouders krijgen een schijntje van de winst en de rest wordt gestoken in groei. Daardoor konden ze tevens (2017) hun rivaal KCG overnemen, waardoor destijds 1 op de 5 transacties op de US beurzen via de systemen ging lopen. Daarna volgde in 2019 ITG, waardoor Virtu een van de grootste marketmakers ter wereld werd ofschoon de financiële positie niet echt sterk was en nog steeds niet is.
Maar juist omdat Virtu altijd (een beetje en ook nog nagenoeg gelijk) dividend heeft uitgekeerd, weten beleggers waar ze met Virtu aan toe zijn.
En juist DAT ontbreekt nu bij Flow. Het MT van Flow heeft m.i. het effect van het staken van het dividend onderschat. Beter was geweest dat ze hadden gezegd, dat ze beter hadden verdiend dan 2023 maar dat de belegger geen 50% van € 1.36 (ofwel € 0.78) zou krijgen, maar (bijvoorbeeld) € 0.28 en dat heel goed hadden gemotiveerd. Dan was de koersschade waarschijnlijk erg meegevallen.
Hoe staan we er nu voor? Volgens mij is het staken van het/een dividend (hoe laag ook) een ongelooflijke misser van het MT geweest. Het vertrouwen van veel beleggers is nu in één klap weg. Ook wel te zien aan de omzetten van de afgelopen dagen van circa 4 M aandelen. Kan je daar op terug komen op korte termijn? Ik denk het niet, want dan gaat ook het vertrouwen in het MT (dat nu al toch al laag is) helemaal aan gort, want dan worden ze helemaal ongeloofwaardig.
Beter is om nu in het 2e Hj te laten zien, dat het inhouden van het dividend sterk heeft bijgedragen aan de resultaten, waardoor die handelwijze alsnog wordt ondersteund. Ontbreken goede resultaten in het 2e Hj, dan is het MT het vertrouwen definitief kwijt.
Wat de koers betreft. Staat nu laag en kan nog lager. Ook omhoog. Wie het weet mag het zeggen. Maar het zou me niet verbazen als Virtu met argusogen zit te loeren naar Flow. Flow heeft een groot aandeel in Europa (Virtu niet) plus nog een boel andere ijzers in het vuur en het is nu misschien voor pakweg $ 1 Miljard van de beurs te halen. Daardoor wordt Virtu een echte wereldspeler. En het zijn tenslotte Amerikanen en alleen groot, groter telt.
Ik hou ze ondanks mijn forse verliezen (en teleurstelling) dus gewoon vast en ga eens zien wat er het komende halfjaar allemaal gebeurt.
Mijn mening voor wat die waard is uiteraard.
AM1993