Forum Galapagos BE0003818359

quote:

MyNameIsNobody schreef op 25 november 2025 22:31:

U heeft natuurlijk gelijk wat mijn rekenwijze betreft, ik zat in een verkeerde gedachtenkronkel.

Wat betreft het tweede deel van uw opmerking: het is de vraag of de keuze wel aan Galapagos is. Bovendien wordt in de recente berichten de indruk gewekt, dat er over de prijs voor de overname van rechten opnieuw gesproken zou kunnen worden.

quote:

Hendrik Roo schreef op 2 december 2025 19:30:

www.pharmaceutical-technology.com/int...

Ik heb het FD-artikel opnieuw naast het interview van Gosebruch gelegd, en eerlijk gezegd: het FD had meer gelijk dan ik dacht.
Het interview bevestigt namelijk een paar zaken die voor aandeelhouders heel ongunstig zijn.

1. De OLCA geldt óók voor aangekochte medicijnen

Gosebruch zegt letterlijk:

> “They still have the right to opt into assets we buy.”

Dus niet alleen voor eigen R&D, maar ook voor middelen die Galapagos inkoopt.
Dat is precies wat het FD bedoelde: Galapagos draagt het risico en de kosten, en Gilead kan later de VS-rechten oppikken.

2. Met 35–40 FTE bouw je geen biotech

Zonder discovery, labs en klinische teams is GLPG geen onderzoeksbedrijf meer, maar een vehikel dat assets moet kopen. De enige reden dat het niet wordt ontmanteld, is dat Gilead dat blokkeert vanwege hun gunstige rechten.

3. De strategie is ‘Galapagos zoekt, Gilead oogst’

Gosebruch zegt letterlijk dat Gilead wil dat GLPG assets zoekt voor hén.
Dat is waarde-transfer, geen partnership.

Kortom: het FD keek scherper dan het in eerste instantie leek.

quote:

Lamsrust schreef op 3 december 2025 16:56:

[...]

Zie mijn post van 25 november jl., hieronder nogmaals afgedrukt. Gosebruch heeft in de Q3 call duidelijk iets anders gezegd en ik denk dat de uitspraken in deze investor call maatgevend zijn, i.e. deze moeten kloppen want daarop baseren investeerders hun beslissingen. De uitspraken in de Q3 call zijn ook coherent met het ondernemingsbelang van GLPG, i.e. zij gaan geen investering doen waarvan op voorhand vaststaat dat het opbrengstpotentieel te laag is vanwege het recht van Gilead om zich in te kopen.

Daarnaast Gosebruch heeft 925.000 subscription rights verkregen om voor E 25,64 aandelen te kopen, in principe uitoefenbaar op 12 juni 2028. Daarnaast heeft hij 300,000 RSU's gekregen, welke tot uitkering komen op 1 mei 2028. In dergelijke plannen is meestal een acceleration event opgenomen, i.e. bij een voortijdig corporate event als een openbaar bod op de aandelen o.i.d. zijn de rechten op dat moment reeds uitoefenbaar.
Gosebruch heeft er dus zelf alle belang bij om zoveel mogelijk waarde te creëren bij Galapagos. De IRR is daarbij het hoogst bij een snelle deal.

Volledig eens met analyse Hendrik Roo hierboven. De FD journalist raad ik aan de recente investor call terug te luisteren en met name de volgende passages:

For most assets, we might consider bringing in. Gilead's option to acquire U.S. rights for $150 million upfront would likely represent too much value leakage to make a deal attractive for us. However, Gilead has expressed a willingness to renegotiate these terms and we share a joint perspective that by working together, we can create win-win deal opportunities that create more value than each of us could drive individually.

en

And in terms of KPIs, again that agreement was entered with a view towards Gilead having the ability of opting into programs that came out of the Galapagos research platform. And of course with time moving on, this is no longer the current situation today. So now it's really more about business development that we would be doing and working with Gilead in this period, as we've outlined, to jointly complete transactions that will create value for them but, very importantly, of course for our company as well.

Kortom de OLCA is papieren tijger die niet meer effectief is. Zodra de OR de sluiting van de cell therapy heeft goedgekeurd wordt GLPG een overnamedoelwit voor PE die de juridische trukendoos zullen laten opentrekken om de EUR 3 mrd eruit te trekken of Gilead nu meewerkt of niet. Dus als Gilead in de lead wil blijven zullen ze zelf een bod op GLPG moeten doen.
De verhalen van de CEO zijn mooi weer praatjes voor de goedgelovigen, maar de investment bankers lopen al rond met andere plannen.

quote:

Hendrik Roo schreef op 3 december 2025 18:56:

[...]

Uiteindelijk draait alles om één punt: voor wie werkt het bestuur echt?
Als ze onafhankelijk handelen, kunnen ze Gilead hard laten onderhandelen — desnoods door niets te doen tot de OLCA vanzelf verdampt.
Maar als ze feitelijk de lijn van Gilead volgen, dan verliest de rest van de aandeelhouders altijd.

Voor mij persoonlijk is dat nu de echte onzekerheid. Met het trauma van JET nog in het achterhoofd weet je dat het om vertrouwen gaat.

quote:

bruguy schreef op 8 december 2025 09:46:

KBCS:
Galapagos:het biotechbedrijf presenteerde nieuwe fase 2-gegevens van GLPG5101 bij hoog-risico MCL tijdens ASH, met een veelbelovende 100% respons en 83% progressievrije overleving na 9 maanden. Het veiligheidsprofiel blijft gunstig, zonder graad 3 of hogere CRS en slechts één geval van ICANS. Hoewel Galapagos van plan is de celtherapieactiviteiten af te bouwen, kunnen deze sterke resultaten interesse wekken bij potentiële partners, meent KBC Securities. De analisten blijven bij een koersdoel van 37 euro en de “Opbouwen”-aanbeveling.

---

Hoe surrealistisch is dit eigenlijk? Een bedrijf richt zich volledig op de ontwikkeling van een bepaald “medicijn”, behaalt keer op keer de best mogelijke resultaten, en besluit dan halverwege het traject ineens: nee, we laten het volledig vallen.
Ik begrijp tot op zekere hoogte de strategische overwegingen van het huidige management, maar dan moet er toch een gigantische denkfout zijn gemaakt door Stoffels en de rest van de board toen ze die weg zijn ingeslagen.

quote:

Romma V schreef op 8 december 2025 14:28:

Geweldig nieuws! Lijkt me dat dit even moet indalen bij de belegger en hij dan een mooie spurt omhoog gaat maken!

quote:

Aliassenzijnmoeilijk schreef op 18 december 2025 23:29:

Dus de tyk2 inhibitor is ook ten dode opgeschreven... Resultaten doen op het eerste gezicht onder ten opzichte van de concurrenten in dermatomyositis. Het voordeel is dat een van de concurrenten een injectie is en glpg3667 oraal. Misschien dat glpg3667 zich nog kan onderscheiden op gebied van bijwerkingen?

quote:

klaasdehaas schreef op 19 december 2025 10:26:

Hebben we het over hetzelfde bedrijf? De bruidschat is een oude fiat panda met doorgeroest chassis.
Het is een stuurloos bedrijf zonder enige visie of doel, teniminste voor zover ik kan opmaken van buitenaf.