Forum Sif Holding NL0011660485

quote:

Goldfinger schreef op 17 februari 2026 15:36:

Op vrijdag 13 maart 2026 zal Fred van Beers (CEO van Sif) naar verwachting een zeer zelfverzekerd en positief verhaal presenteren. De focus zal liggen op de transformatie van "bouwer" naar "producent".

Dit is wat Fred waarschijnlijk puntsgewijs gaat zeggen:

1. Operationele mijlpaal: "De Machine Draait"
4 Monopiles per week: Fred zal bevestigen dat de nieuwe fabriek op de Maasvlakte 2 de beoogde stabiele output van 4 XXXL-piles per week heeft bereikt.

Efficiency: Hij zal benadrukken dat de leercurve in de fabriek sneller is gegaan dan verwacht, wat de marges per ton staal ten goede komt.

2. Het Orderboek: "Uitverkocht en Exclusief"
2026 is Vol: Hij zal officieel melden dat de 500 kton voor 2026 volledig bezet is door de firm orders en het grote Britse project (CfD 6).

Onthulling 2027: Grote kans dat hij de "anonieme Europese klant" voor de 200 kton in 2027 eindelijk bij naam noemt (waarschijnlijk Equinor of RWE).

Vrije capaciteit: Hij zal aangeven dat de resterende 300 kton voor 2027 onderwerp is van "gevorderde onderhandelingen" (hint naar IJmuiden Ver Alpha).

3. De Balans: "Schuldaflossing op Schema"
Netto Schuld: Hij zal trots melden dat de schuldpositie door de nabetalingen in Q1 (die €40 miljoen) fors is afgenomen.

Cash-positie: Fred zal bevestigen dat Sif op koers ligt om in de loop van 2026 volledig netto cash positief te worden.

4. Financiële Outlook: "Oogsttijd"
EBITDA 2026: Hij zal de target van €135M - €160M herbevestigen.
EBITDA 2027: Hij zal een doorkijkje geven naar de €160M+ run-rate zodra de fabriek het hele jaar op volle toeren draait.

WPA & Dividend: Met een winst per aandeel die richting de €2,68 - €3,00 kruipt, zal hij waarschijnlijk hinten op een hervatting of verhoging van het dividend voor 2027.

5. De Boodschap aan de Markt
Zijn slotwoord zal zijn: "We hebben de grootste investering in onze geschiedenis succesvol afgerond. Sif is nu klaar om de vruchten te plukken van de schaarste in de XXXL-markt."
Kortom: Fred gaat de markt vertellen dat Sif officieel een cashmachine is geworden. Dit is het moment waarop de koers de fundamentele waarde van die €26 zou moeten gaan volgen.

quote:

Goldfinger schreef op 17 februari 2026 15:36:

Op vrijdag 13 maart 2026 zal Fred van Beers (CEO van Sif) naar verwachting een zeer zelfverzekerd en positief verhaal presenteren. De focus zal liggen op de transformatie van "bouwer" naar "producent".

Dit is wat Fred waarschijnlijk puntsgewijs gaat zeggen:

1. Operationele mijlpaal: "De Machine Draait"
4 Monopiles per week: Fred zal bevestigen dat de nieuwe fabriek op de Maasvlakte 2 de beoogde stabiele output van 4 XXXL-piles per week heeft bereikt.

Efficiency: Hij zal benadrukken dat de leercurve in de fabriek sneller is gegaan dan verwacht, wat de marges per ton staal ten goede komt.

2. Het Orderboek: "Uitverkocht en Exclusief"
2026 is Vol: Hij zal officieel melden dat de 500 kton voor 2026 volledig bezet is door de firm orders en het grote Britse project (CfD 6).

Onthulling 2027: Grote kans dat hij de "anonieme Europese klant" voor de 200 kton in 2027 eindelijk bij naam noemt (waarschijnlijk Equinor of RWE).

Vrije capaciteit: Hij zal aangeven dat de resterende 300 kton voor 2027 onderwerp is van "gevorderde onderhandelingen" (hint naar IJmuiden Ver Alpha).

3. De Balans: "Schuldaflossing op Schema"
Netto Schuld: Hij zal trots melden dat de schuldpositie door de nabetalingen in Q1 (die €40 miljoen) fors is afgenomen.

Cash-positie: Fred zal bevestigen dat Sif op koers ligt om in de loop van 2026 volledig netto cash positief te worden.

4. Financiële Outlook: "Oogsttijd"
EBITDA 2026: Hij zal de target van €135M - €160M herbevestigen.
EBITDA 2027: Hij zal een doorkijkje geven naar de €160M+ run-rate zodra de fabriek het hele jaar op volle toeren draait.

WPA & Dividend: Met een winst per aandeel die richting de €2,68 - €3,00 kruipt, zal hij waarschijnlijk hinten op een hervatting of verhoging van het dividend voor 2027.

5. De Boodschap aan de Markt
Zijn slotwoord zal zijn: "We hebben de grootste investering in onze geschiedenis succesvol afgerond. Sif is nu klaar om de vruchten te plukken van de schaarste in de XXXL-markt."
Kortom: Fred gaat de markt vertellen dat Sif officieel een cashmachine is geworden. Dit is het moment waarop de koers de fundamentele waarde van die €26 zou moeten gaan volgen.

quote:

Bull & Bear schreef op 20 februari 2026 20:14:

Dank voor de reactie Goldfinger

Mijn base case blijft:

2026: 215kt - 135mn EBITDA /90 mn vrije kasstromen
2027: 200kt (alleen Ver Alpha) 80-120mn EBITDA
2028: Veel potentie o.a. UK AR7 - hopelijk 300kt+ / 150mn EBITDA+ maar onzeker
2029+ blijvende strategisch focus Europa op meer windenergie resulteert in nieuwe orders op termijn al dan niet tegen lagere contributie door meer concurrentie

Huidige market cap 220mn
Huidige net debt ~100-120mn

Eind 2026 is de op basis van bestaande contracten 90mn vrije kasstromen binnengekomen (215kt/135 mn guidance) - voornamelijk gedreven door een hogere contributie per ton dan in het verleden (950+) bij grotere palen. De schuldpostie kan grotendeels worden voldaan.

Dan betaal je op basis van de huidige koers praktisch “1.5x-2x EBITDA 2027”. Het huidige jaar loopt nog maar 9 maanden.

Bij een blijvende dealflow/meer inzicht in toekomstige orders zou dat wat mij betreft 7x-7.5x EBITDA moeten zijn

Maar het order boek moet vullen. Orsted lijkt na productieproblemen van Seah niks te willen schuiven naar Sif enkel naar anderen. Waarom?

Hebben ze al nieuwe orders of hebben ze het gemist om wat voor reden dan ook. Prijs / leverzekerheid?

quote:

The Munger Games schreef op 22 februari 2026 15:14:

[...]

Bedankt, heldere analyse. Mijn conclusie: ofwel wordt het één groot feest ofwel moddert het aan. Of nog: upside potentieel is gigantisch, neerwaarts risico vanop het huidige niveau (wat jammer genoeg wel nog een eind van mijn gak ligt) lijkt vrij beperkt.