xof schreef op 12 augustus 2025 17:06:
[...]
Ik vind Martin Crum altijd een nuchtere analist, maar dit artikel is mi erg zwak en komt niet veel verder dan het kijken naar de ResultatenRekening en de schuldpositie op de balans.
Daarvan afleidend een koersdoel van 0,85 p/aandeel ofwel ruin 400mln marktwaarde voor de hele toko. Lekker invullen van excel sheetje.
Waar is je inschatting qua marktpositie en -potentieel? Niks, nada..... geen mening.
PNL maakt ruim 3mrd omzet, eCommerce blijft groeien. Een landelijk netwerk met dominante positie tm lastmile delivery is heel veel meer waard en kost tijd en heel veel investeringen in infra om op te bouwen. Naamsbekendheid en dichtheid.
Maak een vergelijking met peers, en PNL zou 6% Ebit moeten kunnen halen ofwel kleine 200mln, ofwel 2,5mrd marketcap. Ja dat vraagt scherpere aansturing op kosten en betere pricing. Waarim niet? Herna ESG is pleitos, tijd voor economische ratio. Martin gaat hier compleet aan voorbij en waardeert PNL op een schamele 400mln.
De overheidsdiscussie is overrated. UPD is slechts 5% van alle post. De rest is commercieel onderhandelbaar. Ja PNL verdient faire beloning voor UPD, anders teruggeven.
Wat MartinCrum ook niet benoemt is de interesse van Kretinsky en het potentieel met IDS en GLS. Natuurlijk zit er meer waarde in en K heeft inmiddels ruim 30% en zijn kontakten met oa InPost. Dit staat vanzelfsprekend niet in een jaarverslag of kwartaalrapportage. Ook wordt dit niet in de AvA benoemd. Maar door de "elephant in the room" niet te willen begrijpen, krijg ik het het gevoel van tunnelvisie bij deze analist.
Nu al kan "AI" een waardering maken obv jaarverslagen met ResRek en balans. Zo worden analisten zelf overbodig, of ze moeten moed tonen met bredere marktblik en interpretatie met nuance.
Sorry Martin, beter je werk doen of moet colummetjes maken voor IEX.
Ik heb al ruim 20jaar een account, maar wordt geen betalend lid.
Idem voor HildoLaman met zn TKH analyse ...
PNL maakt