Is goed! schreef op 8 december 2025 17:40:
Niet al te zwaar aan tippen Calvin, zou ik zeggen. UBS ging ook onlangs van koersdoel 28 naar 36. Dit omdat de marges verbetert zouden zijn.
Dit is procentueel natuurlijk een enorme sprong.
Ahold is niet gebaat bij een veel hogere koers vanwege het inkoopprogramma. Je weet dat ik sowieso vindt dat ze daar mee op zouden moeten halen.
De grootste en meest voor de hand liggende actie is om de Amerikaanse activiteiten te gaan herstructureren (deep dive). Dit segment is immers goed voor meer dan de helft van Ahold s winst, maar het draait al jaren onder zijn potentieel. Ik zie Müller dat niet meer doen.
Een nieuwe daadkrachtige CEO kan hier enorm veel waarde ontsluiten;
- Stop en Shop : of fixen, of kappen
- Consolidatie van de formules
- Supply chain en Automatisering
- Strategische overnames/regionale dominantie
- Hogere omzet per m2, middels meer ready to eat en fresh toevoegen (hoge marge)
- Franchising/partnership- model (zoals Delhaize België ).
De Amerikaanse tak is de joker van Ahold. Als er een nieuwe CEO maar een deel van de bovenstaande ingrepen doorvoert:
- marges verbeteren
- cashflow stijgt
- risicoprofiel daalt
En last but not least de waardering van een defensieve supermarkt gaat naar een transformatiecase.
Dat is precies het soort verhaal waar de markt wel voor betaalt.
Al eerder heb ik aangegeven dat we dan trapsgewijs binnen no time op Euro 50,- staan en dan is JP Morgan ook om. Maar het is wachten op change of guard want dit is onacceptabel zo langzamerhand.