Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

Zorgen om cijferseizoen

Bericht delen via:

Categorie: Column

Door Corné van Zeijl

op vrijdag 5 oktober 2012

We staan aan de vooravond van het derdekwartaalcijferseizoen. Maandag beginnen we met Alcoa, een cyclisch bedrijf en meestal geen indicator van hoe de rest van het cijferseizoen zal verlopen. Het is leuk om alle meningen van strategen over het aanstaande cijferseizoen te lezen.

Geen mening is het zelfde, maar what else is new? Citi denkt dat het een wild cijferseizoen gaat worden. Met name zorgen over de fiscal cliff maken dat bedrijven terughoudend zijn. Merrill Lynch heeft dan ook een mooi grafiekje gemaakt met de verwachtingen voor het derde kwartaal. Die zie je niet zo vaak.

In Amerika moeten de bedrijven het vooral van omzetgroei hebben, want de kosten zijn al flink gedrukt. De loonkosten als percentage van de omzet zijn niet eerder zo laag geweest. En dus zijn de bedrijfsmarges hoog, erg hoog.

Gebroken boekjaar
Er zijn al 24 S&P 500-bedrijven geweest die hun derdekwartaalcijfers hebben gepubliceerd. Deze bedrijven zijn niet snel, maar hebben een gebroken boekjaar waardoor hun kwartaal eind augustus eindigde. Deze cijfers waren niet vrolijkmakend. Slechts 42% van de winsten viel mee.

JP Morgan wijst er op dat vooral omzetcijfers van de Amerikaanse bedrijven al in het tweede kwartaal niet goed waren.

En er waren ruim vier keer zoveel winstwaarschuwingen als meevallers. Dat cijfer is in tijden niet zo hoog geweest. De Europa-strateeg van JP Morgan, Majteka, denkt dat het inderdaad een zwak seizoen gaat worden, maar verwacht ook dat dit is ingeprijsd.

Hij verwacht dan ook geen negatieve reactie als gevolg van deze sombere cijfers, maar blijft pessimistisch. Overigens adviseert hij ook om vooral bedrijven te zoeken met Amerikaanse exposure - die hebben we genoeg in Nederland- en weg te blijven van de China en andere opkomende markten-exposure. Je zal net Heineken hebben gekocht omdat ze nu zo lekker in Azië zitten.

Stier
O, ja en mocht u nog denken: "die Corné heeft wel goede verhalen en ik zou hem wel willen kiezen als beste beleggingsexpert voor de Gouden Stier". Dat kan. Ik zou het in ieder geval fijn vinden als u dat doet. Alvast bedankt.

Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Actiam. Van Zeijl schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

Uw emailadres

Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Actiam. Daarnaast is hij beurscommentator bij onder meer RTL Z en BNR en schrijft hij columns voor verschillende media. Van Zeijl begon zijn carrière als analist voor Staalbankiers in 1986. In 1989 maakte hij de overstap naar vermogensbeheerder bij Robeco. Tussen 1994 en 2003 was ...

Meer over Corné van Zeijl

Recente artikelen van Corné van Zeijl

Reacties

Volgen

12 Posts

| Omlaag ↓

kolenboer 5 oktober 2012 20:51
   kolenboer

Lid sinds: 07 nov 2005

Laatste bezoek: 31 okt 2023

   Aanbevelingen

Ontvangen: 538

Gegeven: 7

   Aantal posts: 17.174
Beste Corne, ik zal nooit op je stemmen want ik ga nu eenmaal niet op iemand stemmen die de laatste 10 jaar nog geen enkel rendement heeft gemaakt. Ik vind het al knap dat de SNS bank je niet allang de laan heeft uitgestuurd. Maar ja... het is een bank en die worden toch gered met ons geld dus wat zal het hun uitmaken of je nu winst of verlies maakt.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
kolenboer 5 oktober 2012 21:27
   kolenboer

Lid sinds: 07 nov 2005

Laatste bezoek: 31 okt 2023

   Aanbevelingen

Ontvangen: 538

Gegeven: 7

   Aantal posts: 17.174
Je zou maar zo dom zijn geweest om je geld aan Corne te geven. Sparen levert meer op, veel en veel meer. Verder is Corne niet eens in staat de index te verslaan. Er zit daar dus een heel team "zogenaamde experts" jaar in jaar uit dikke vette bonussen en salarissen op te strijken terwijl de resultaten ronduit diep bedroevend zijn.

Stel dat je op 1 jan 2002 ingestapt met 10000 euro:

- 31 dec 2002 heb je 6600 euro over.
- 31 dec 2003 heb je 7128 euro over
- 31 dec 2004 heb je 7527 euro over
- 31 dec 2005 heb je 9785 euro over
- 31 dec 2006 heb je 11253 euro over
- 31 dec 2007 heb je 11928 euro over
- 31 dec 2008 heb je 6047 euro over
- 31 dec 2009 heb je 8527 euro over
- 31 dec 2010 heb je 9345 euro over
- 31 dec 2011 heb je nog 8224 over

Als je 10000 euro op de bank had gezet tegen 2,5% rente (is aan de lage kant) was het nu ergens tegen de 13000 euro waard geweest en had je geen stress gehad.

Conclusie: Een verlies van 37% over 10 jaar gerekend en dan mag je jezelf ook nog een expert noemen.

Bijlage:

0
”
Quote Reageren

Niet oké
[verwijderd] 6 oktober 2012 00:09
   [verwijderd]

Lid sinds: 01 jan 0001

Laatste bezoek: 01 jan 0001

   Aanbevelingen

Ontvangen: 0

Gegeven: 0

   Aantal posts: 0
Het grootste probleem van het SNS NL aandelenfonds is dat het belegingsuniversum heel beperkt is. Alleen grote liquide beursgenoteerde aandelen. Dan valt er eigenlijk weinig te stockpicken.

Maar door 1/6e in Shell en een 1/6e in Unilever te beleggen is de toegevoegde waarde tov een AEX tracker is al heel gering geworden. Met de kosten erbij, vind ik het een prestatie dat mensen nog een bestaansrecht in zien. Maar zoals Corné schreef, bij beleggen komt een hoop emotie kijken. En zeker de Nederlandse beleggers blijven graag bij huis, bij wat men kent. Zijn beurs commentaar vind ik wel interessant om te lezen. Vaak zijn het wel dingen die hij gevonden heeft uit andere rapporten, soit. Dat doet Lukas Daalder ook. De vondsten met commentaar is in elk geval een stuk leerzamer dan het gokwerk van de lijntjestrekkers.

Corné, mijn stem heb je.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
clever 6 oktober 2012 00:41
   clever

Lid sinds: 01 jan 2000

Laatste bezoek: 19 apr 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 338

Gegeven: 334

   Aantal posts: 4.030
Het is lariekoek. Er zijn grote zorgen....maar het is al ingeprijsd. Er is altijd een gevaar dat op de een of andere manier ook wel weer meevalt. Ja beste mensen... er zijn problemen .....maar hé...het is ok. Corné verdient het dat z'n collega's op hem stemmen. Dat hij een gouden object op waarde weet te schatten is de kers op de...lariekoek.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
[verwijderd] 6 oktober 2012 09:35
   [verwijderd]

Lid sinds: 01 jan 0001

Laatste bezoek: 01 jan 0001

   Aanbevelingen

Ontvangen: 0

Gegeven: 0

   Aantal posts: 0
Het is triest, als je in slotzin, min of meer smeekt voor een stem voor e.o.a. prijs.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
[verwijderd] 6 oktober 2012 11:58
   [verwijderd]

Lid sinds: 01 jan 0001

Laatste bezoek: 01 jan 0001

   Aanbevelingen

Ontvangen: 0

Gegeven: 0

   Aantal posts: 0
Lariekoek. Kijk eens hoe hoog de indices staan. Zo florissant zijn de macro's niet. En winst genereren door snijden in personeel en verkoop van activa is geen houdbare winst.

quote:
clever schreef op 6 oktober 2012 00:41:
Het is lariekoek. Er zijn grote zorgen....maar het is al ingeprijsd.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
marique 7 oktober 2012 11:51
   marique

Lid sinds: 16 okt 2002

Laatste bezoek: 14 feb 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 6930

Gegeven: 355

   Aantal posts: 20.400
quote:
kolenboer schreef op 5 oktober 2012 21:27:
Stel dat je op 1 jan 2002 ingestapt met 10000 euro:

- 31 dec 2002 heb je 6600 euro over.
- 31 dec 2003 heb je 7128 euro over
- 31 dec 2004 heb je 7527 euro over
- 31 dec 2005 heb je 9785 euro over
- 31 dec 2006 heb je 11253 euro over
- 31 dec 2007 heb je 11928 euro over
- 31 dec 2008 heb je 6047 euro over
- 31 dec 2009 heb je 8527 euro over
- 31 dec 2010 heb je 9345 euro over
- 31 dec 2011 heb je nog 8224 over

Als je 10000 euro op de bank had gezet tegen 2,5% rente (is aan de lage kant) was het nu ergens tegen de 13000 euro waard geweest en had je geen stress gehad.
Conclusie: Een verlies van 37% over 10 jaar gerekend en dan mag je jezelf ook nog een expert noemen.
Makkelijk scoren met een periode die past bij je eigen stelling.
Vooral als je dat ACHTERAF bekijkt.

Je kan het ook zo zien (ook achteraf dus, hè):
instap 31 dec. 2002 was vijf jaar later bijna verdubbeld.
Haal je echt niet met het spaarboekje.

Iets over beleggen in beleggingsfondsen:
Wie geen tijd kan of wil vrijmaken om zelf te beleggen, kan weinig anders doen dan kiezen voor beleggingsfondsen en/of trackers.
Ook al weet iedere belegger dat het rendement op wat langere termijn NOOIT de betreffende index kan verslaan.
Iets minder rendement dan de index is de prijs die je als belegger betaalt voor het gemak.
Daar is niets mis mee.

Iets over fondsen en fondsbeheerders:
Fondsbeheerders maken de fout (vind ik) zich te presenteren als deskundigen.
Op gebied van beleggen kun je best deskundigheid verwerven, maar als die deskundigheid zich in de praktijk vertaalt in het slaafs de index volgen (wat veel fondsen nog steeds doen), is dat vooral een teken van ONdeskundigheid.
Ik snap niet dat fondsaanbieders dat zelf niet door hebben.
Volgens mij is het onvermijdelijk dat fondsaanbieders in de nabije toekomst duidelijk moeten kiezen voor:
- index volgen (dus trackers aanbieden);
- eigen beleggingsbeleid kiezen (dus zonder benchmark)
Voor fondsen die beweren een eigen beleid te kiezen (zoals van SNS) maar in feite een index volgen is er geen toekomst, denk ik.

Iets over het kiezen van de beste beleggingsexpert:
Je reinste flauwekul.
Maar boeiend is wel dat CvZ de enige (!!!) fondsbeheerder in het rijtje is.
De overigen zijn analisten die vrijblijvende grootspraak uitbraken zonder dat ze op miscalculaties betrapt kunnen worden.
Petje af voor CvZ, die deze confrontatie aandurft.

NB
Heb vroeger wel belegd in beleggingsfondsen.
Ben tegenwoordig dhz-belegger met hoofdzakelijk FA als leidraad.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
[verwijderd] 8 oktober 2012 09:29
   [verwijderd]

Lid sinds: 01 jan 0001

Laatste bezoek: 01 jan 0001

   Aanbevelingen

Ontvangen: 0

Gegeven: 0

   Aantal posts: 0
quote:
kolenboer schreef op 5 oktober 2012 21:27:
Je zou maar zo dom zijn geweest om je geld aan Corne te geven. Sparen levert meer op, veel en veel meer. Verder is Corne niet eens in staat de index te verslaan. Er zit daar dus een heel team "zogenaamde experts" jaar in jaar uit dikke vette bonussen en salarissen op te strijken terwijl de resultaten ronduit diep bedroevend zijn.

Stel dat je op 1 jan 2002 ingestapt met 10000 euro:

- 31 dec 2002 heb je 6600 euro over.
- 31 dec 2003 heb je 7128 euro over
- 31 dec 2004 heb je 7527 euro over
- 31 dec 2005 heb je 9785 euro over
- 31 dec 2006 heb je 11253 euro over
- 31 dec 2007 heb je 11928 euro over
- 31 dec 2008 heb je 6047 euro over
- 31 dec 2009 heb je 8527 euro over
- 31 dec 2010 heb je 9345 euro over
- 31 dec 2011 heb je nog 8224 over

Als je 10000 euro op de bank had gezet tegen 2,5% rente (is aan de lage kant) was het nu ergens tegen de 13000 euro waard geweest en had je geen stress gehad.

Conclusie: Een verlies van 37% over 10 jaar gerekend en dan mag je jezelf ook nog een expert noemen.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
gurtx 8 oktober 2012 09:52
   gurtx

Lid sinds: 16 apr 2002

Laatste bezoek: 24 jul 2022

   Aanbevelingen

Ontvangen: 45

Gegeven: 1

   Aantal posts: 175
geachte Shuffler,

Ik ga niet mee in je redenering dat de performance vastgeklikt is aan die van de index, om de simpele reden dat dhr. van Zeijl het in dit geval beter had gedaan door de hem toevertrouwde portefeuille vaker te onderbeleggen cq. meer cash aanhouden. Dan had hij wel degelijk een grote outperformance kunnen laten zien. En mocht dit niet toegestaan zijn, dan heeft dit fonds -en de functie van dhr. van Zeijl- sowieso weinig bestaansrecht; een tracker is dan verreweg superieur.

Aangaande dhr. van Zeijl: zijn commentaren kunnen dan wel interessant en leerzaam zijn, daar kan een mens niet van eten. Dhr. van Zeijl is aangenomen als belegger, niet als journalist, en als belegger heeft hij een hele slechte performance laten zien.

Dus nee: Corne, geen stem van mij. Ik beschouw je als een mooiprater en zie je liever gaan, en een echte baan zoeken.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
[verwijderd] 8 oktober 2012 12:57
   [verwijderd]

Lid sinds: 01 jan 0001

Laatste bezoek: 01 jan 0001

   Aanbevelingen

Ontvangen: 0

Gegeven: 0

   Aantal posts: 0
quote:
gurtx schreef op 8 oktober 2012 09:52:
geachte Shuffler,

Ik ga niet mee in je redenering dat de performance vastgeklikt is aan die van de index, om de simpele reden dat dhr. van Zeijl het in dit geval beter had gedaan door de hem toevertrouwde portefeuille vaker te onderbeleggen cq. meer cash aanhouden. Dan had hij wel degelijk een grote outperformance kunnen laten zien. En mocht dit niet toegestaan zijn, dan heeft dit fonds -en de functie van dhr. van Zeijl- sowieso weinig bestaansrecht; een tracker is dan verreweg superieur.

Dat een tracker nu net zo goed is a;s laatste geef ik zelf ook al aan. Maar 16 jaar geleden toen dit fonds begon was het ideaal fonds voor beleggers niet zelf durfde te beleggen in individuele fondsen, maar wel mee wilde praten met zijn vrienden over de stand van de AEX enzo.
Van Zeijl is inderdaad gebonden aan statutaire bepaling zodat teveel afwijken van de AEX, of een groot deel aanhouden als cash gewoonweg niet mag. Ik beoordeel hem helemaal niet op de prestaties van zijn fonds.

Aangaande dhr. van Zeijl: zijn commentaren kunnen dan wel interessant en leerzaam zijn, daar kan een mens niet van eten. Dhr. van Zeijl is aangenomen als belegger, niet als journalist, en als belegger heeft hij een hele slechte performance laten zien.

Dus nee: Corne, geen stem van mij. Ik beschouw je als een mooiprater en zie je liever gaan, en een echte baan zoeken.

Dat hij toch nog honderden miljoenen onder zijn beheer heeft, maakt hem voor mij een beleggings(marketing)expert. Puur naar performance gekeken zou de Beursgorilla de winnaar moeten zijn.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
marique 8 oktober 2012 13:08
   marique

Lid sinds: 16 okt 2002

Laatste bezoek: 14 feb 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 6930

Gegeven: 355

   Aantal posts: 20.400
quote:
kolenboer schreef op 5 oktober 2012 21:27:
Conclusie: Een verlies van 37% over 10 jaar gerekend en dan mag je jezelf ook nog een expert noemen.
Kijk je naar de AEX (-35%), waar het SNS fonds vrijwel volledig in belegt, dan heeft CvZ het niet eens zo slecht gedaan.

Echter, ik kan niet zien of die cijferlijst van het SNS-fonds die jij presenteert inclusief of exclusief dividenden is.
Is het inclusief dividenden, dan vind ik de performance van het SNS-fonds onvoldoende.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
gurtx 8 oktober 2012 14:51
   gurtx

Lid sinds: 16 apr 2002

Laatste bezoek: 24 jul 2022

   Aanbevelingen

Ontvangen: 45

Gegeven: 1

   Aantal posts: 175
@ Wall Street Shuffler.
Bedankt voor de toelichting op je visie.

Die verschilt inderdaad van de mijne, in die zin dat ik het resultaat als heilig zie bij een zg. beurs'expert', en jij wellicht meer de verhalen, achtergrond-kennis e.d. ook op prijs stelt.
Dhr. van Zeijl's marketing en journalistieke kwaliteiten staan buiten kijf, zijn beleggingkwaliteiten de afgelopen 10-12 jaren zeker niet.

Bij de verkiezing van 'self-selling beursexpert' gooit hij zeker hoge ogen. (Overigens samen met ene Tostrams, en nog een dozijn anderen, hahaha)

succes met beleggen,
mvg

0
”
Quote Reageren

Niet oké