Ik had u een tijdje geleden beloofd behalve de zwaluwen ook een setje met indicatoren te geven die juist sombere verwachtingen weergeven. Een van die anti-geluiden gaat over de fiscal cliff.
De fiscale afgrond zorgt ervoor dat bedrijven hun investeringen afremmen. Verstandig gedrag zo voor een afgrond. Dat lijkt overeen te stemmen met de data van bedrijfsinvesteringen.
Rode lijn = bedrijfsinvesteringen; zwarte lijn = nieuwe bedrijfsorders.
De fiscal cliff is een samenraapsel van diverse belastingmaatregelen die allemaal tegelijkertijd aflopen.
- De social security-afdracht, die tijdelijk is verminderd. In 2013 moeten werknemers weer de normale bijdrage gaan betalen. Dat betekent een extra last van 100 miljard dollar.
- De alternative minimum max fix (93 miljard dollar).
Om deze belastingen precies te begrijpen moet u Amerikaansebelastingdeskundige zijn. Maar per saldo gaat de gemidelde Amerikaan flink wat meer betalen dan in 2012.
Als laatste zijn er de belastingverlagingen van Bush die nu pas aflopen. Alles bij elkaar zou het 560 miljard dollar (3,5% van de Amerikaanse bruto binnenlands product) meer belasting opleveren. Dat is overigens erg goed voor het begrotingstekort, maar slecht voor de economie.
Geld wat je aan de regering geeft kun je zelf niet uitgeven. En de overheid geeft het ook niet uit, want dit geld is bedoeld om het tekort te verminderen. Dat mag ook wel want qua tekorten doet de Verenigde Staten niet veel voor Griekenland onder.
Tekort Griekenland en Verenigde Staten
Al verwerkt
Er is een schrale troost. Hoe meer iedereen het er over heeft, hoe groter de kans is dat het al in de koersen verwerkt zit. Vandaar dat de volgende grafiek van Merril Lynch zo interessant is. Het geeft het aantal keren dat de fiscal cliff in de Financial Times staat.
U ziet het, men heeft het er over, dus zal het in ieder geval geen verrassing meer zijn. Of het genoeg in de koersen zit is natuurlijk altijd de vraag. Of zou het een Y2K probleem zijn?
U weet nog wel de meeste computers waren niet ingesteld op het jaar 2000. En een heleboel systemen zouden op hol slaan en chaos veroorzaken. Uiteindelijk liep het met een sisser af.
De koersen daalden door deze vrees in oktober (18 oktober om precies te zijn) tot een dieptepunt, maar in de laatste twee maanden was er een herstel van een dikke 100 AEX-punten. Ook door de toen heersende internethype.
Als ik in de komende weken nog wat informatie of andere visies op deze economische cliff-hanger tegenkom,laat ik het u weten.