Van beleggers
voor beleggers
desktop iconMarkt Monitor

Inloggen

  • Geen account? Registreren

Wachtwoord vergeten?

Héle mooie grafieken

Iedere week stuurt Morgan Stanley haar klanten een pak met grafieken. Daar zitten pareltjes bij. Ondanks dat er veel uit Datastream te halen is, zitten er ook grafieken bij die ik niet kan maken. Ik wil ze u niet onthouden.

Als eerste de EV/EBITDA-ratio voor de hele MSCI Europe. U weet dat deze indicator vaak naast de koers-winstverhouding gebruikt wordt. Vooral omdat hier een correctie voor de balansverhouding in zit. De EV is simpelweg de beurswaarde van een bedrijf plus de netto schulden.

Maar voor de beurs als geheel zie je deze grafiek niet zo vaak. Wel bij Morgan Stanley dus. Ik had verwacht dat deze ratio lager zou staan, omdat de schulden juist zijn afgebouwd. Maar dat valt nog mee dus. Of liever gezegd tegen, omdat je liever goedkope aandelen koopt.

Momenteel bedraagt de gemiddelde net debt/EBITDA 7,1.

Ik zet ook gelijk de koers-winstverhouding erbij op basis van de winstverwachtingen, zodat u het mooi met elkaar kunt vergelijken.

Maar ook berekent Morgan Stanley de mediaan koers-winstverhouding (k/w). Dus niet het gemiddelde, maar het meest voorkomende k/w. Het beeld is niet zoveel anders.

Opvallend is bijvoorbeeld in 2000 dat de gemiddelde k/w wel erg hoog was, maar dat kwam vooral door een paar hightech-aandelen. De meest aandelen waren aan merkelijk goedkoper. Op dit moment is de mediaan k/w 12,0. Dat is iets goedkoper dan de het historische gemiddelde.

Maar niet zoveel goedkoper als de gewone k/w weergeeft. Aardig is ook om na de na-Lehmann top te kijken. Die zo ongeveer 14. Dus mocht iedereen weer lekker enthousiast worden, dan ziet u gelijk wat de maximale topwaarderingen kunnen worden.

Verder nog wat andere losse grafieken, die je niet zo vaak tegenkomt. Zoals de positie van Europese hedgefunds. U ziet hier een grafiek van hun netto exposure, dus longposities minus de shortposities.

Door de monetaire acties van de Europese Centrale Bank (ECB) en de Federal Reserve zijn ze een stuk positiever geworden. Opvallend is dat de koersen daarvoor vooral hard stegen. Sinds de acties zelf zijn de aandelenindices nauwelijks omhoog gegaan.

Ook is het aardig om naar de call-putratio te kijken. Morgan Stanley draait het liever om, zij nemen de put-callratio. Dus als deze erg laag is, is het sentiment erg goed. En dat is op dit moment het geval. Meestal geen goed moment in de cyclus om vol in aandelen te gaan.

In Europa ziet het plaatje er iets anders uit. Niet zo overenthousiast als in Verenigde Staten. Er kan hier nog wat lucht in de markt worden gepompt.

Al met al een mooie verzameling met grafieken die u een goed inzicht in de markt geven. En plaatjes die u niet zoveel ziet.


Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Actiam. Van Zeijl schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Auteur: Corné van Zeijl

Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Actiam. Daarnaast is hij beurscommentator bij onder meer RTL Z en BNR en schrijft hij columns voor verschillende media. Van Zeijl begon zijn carrière als analist voor Staalbankiers in 1986. In 1989 maakte hij de overstap naar vermogensbeheerder bij Robeco. Tussen 1994 en 2003 was ...

Meer over Corné van Zeijl

Recente artikelen van Corné van Zeijl

  1. dec '13 2014: Nieuwe eurocrisis? 8
  2. okt '12 Tabée Van Zeijl 51
  3. sep '12 Héle mooie grafieken 1

Gerelateerd

Reacties

1 Post
| Omlaag ↓
  1. [verwijderd] 28 september 2012 08:52
    De I/B/E/S database is leuk, maar moet wel met een correl zout genomen worden (zoals de meeste datasets). Het enige voordeel van de db als referentiepunt is dat veel prof's er gebruik van maken. O.a. hier wat achtergrond van http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=889322

    Rewriting History


    Abstract:
    We document widespread ex post changes to the historical contents of the I/B/E/S analyst stock recommendations database. Across a sequence of seven downloads of the entire I/B/E/S recommendations database, obtained between 2000 and 2007, we find that between 6,594 (1.6%) and 97,579 (21.7%) of matched observations are different from one download to the next. The changes, which include alterations of recommendation levels, additions and deletions of records, and removal of analyst names, are non-random in nature: They cluster by analyst reputation, brokerage firm size and status, and recommendation boldness. The changes have a large and significant impact on the classification of trading signals and back-tests of three stylized facts: The profitability of trading signals, the profitability of changes in consensus recommendations, and persistence in individual analyst stock-picking ability.
1 Post
|Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Onderwerpen: Morgan Stanley

Dagelijkse nieuwsbrief

Ja, ik wil elke dag de laatste kooptips en analyses van verschillende aandelen ontvangen.

Lees verder op het IEX netwerk Let op: Artikelen linken naar andere sites

Gesponsorde links