Het ASML-feest duurt maar voort: ook nu weer +5% op het bord (AEX +1,1%) op allesbehalve opzienbare KW2-cijfers. Een goed begin van het Nederlandse cijferseizoen, dat morgen met AkzoNobel een vervolg krijgt. CEO Ton Büchner presenteert dan zijn eerste rapportage sinds het vertrek van Hans Weijers.
Wat zijn de uitgangspunten voor dit cijferseizoen? Ofwel, van welke fondsen mag u misschien nog een koerssprintje of juist -daling verwachten en welke zijn goedkoop en duur? In dit artikel statistieken op een rij die u misschien kunnen helpen een eerste schifting te maken als een kort ritje wilt maken of wilt stockpicken.
Allereerst de koersprestaties van de Nederlandse hoofdfondsen op een rij over de afgelopen maand, waarin de koersen aardig liepen (bron: Behr.nl). Opvallend zijn de goede prestaties van Reed Elsevier en Wolters Kluwer.
Zo ziet het koersplaatje eruit over de afgelopen drie maanden. Philips!
Dit is sinds 31 december 2011. Is Heineken de opvallendste naam?
Koerswinstverhoudingen
Dan de koerswinstverhoudingen (k/w), de belangrijkste maar zeker niet de enige en laat staan de meest zaligmakende methode om te kijken of de beurs goedkoop is. Op de huidige koersen heeft de AEX een k/w van 11,4. Dat is goedkoop, noch duur. Hieronder ziet u de verwachte k/w’s (Behr.nl) van alle AEX- en AMX-fondsen voor 2012 en 2013.
Misschien dat prachtfondsen Imtech en Ten Cate ietwat laag zijn gewaardeerd, maar veel is het niet. Delta Lloyd 2013 misschien ook? Verder mag u er van uit gaan dat bij fondsen met een lage of juist hoge k/w et iets aan de hand is. SNS Reaal, SBM Offshore en TNT Express zijn daar mooie voorbeelden van.
Dat k/w’s maar één manier is om te kijken hoe aandelen zijn geprijsd, bewijst bijvoorbeeld Harm van Wijk van Beursbulletin. Twee dagen geleden schreef hij een artikel dat Europese en dan vooral Zuid-Europese fondsen spot- en spotgoedkoop zijn op basis van tienjarige k/w’s – bekend van professor Robert Shiller.
- Aalberts: 8,8 & 8,2
- Aegon: 6,2 & 5,8
- Ahold: 9,7 & 9,0
- Air France-KLM: -1,8 & -4,3
- AkzoNobel: 12,6 & 10,6
- AMG: 2,5 & 3,9
- Aperam: 55,6 & 7,8
- Arcadis: 11,7 & 10,6
- ArcelorMittal: 8,2 & 5,0
- ASMI: 17,2 & 11,7
- ASML: 15,3 & 12,8
- BAM: 4,8 & 4,7
- Binck: 6,6 & 6,0
- Boskalis Westminster: 11,6 & 10,4
- Brunel: 13,0 & 11,5
- Corio: 12,5 & 12,3
- CSM: 11,6 & 8,8
- Delta Lloyd: 12,8 & 4,5
- DSM: 11,5 & 10,0
- Eurocommercial Properties: 14,3 & 14,0
- Fugro: 13,2 & 10,6
- Heijmans: 6,8 & 5,0
- Heineken: 15,0 & 13,3
- Imtech: 8,7 & 8,0
- ING: 4,7 & 4,0
- KPN: 8,2 & 8,0
- Logica: 10,2 & 8,9
- Mediq: 6,7 & 6,3
- Nieuwe Steen: 6,6 & 6,7
- Nutreco: 11,2 & 10,4
- Philips: 13,5 & 10,9
- PostNL: 5,4 & 4,3
- Randstad: 10,1 & 8,8
- Reed Elsevier: 10,5 & 10,0
- Royal Dutch Shell: 6,9 & 6,5
- SBM Offshore: 5,1 & 4,4
- SNS Reaal: 2,4 & 1,8
- Ten Cate: 7,8 & 6,9
- TKH: 10,2 & 8,9
- TNT Express: 32,4 & 20,6
- TomTom: 9,4 & 8,6
- Unibail-Rodamco: 16,2 & 15,3
- Unilever: 16,8 & 15,3
- Unit4: 11,0 & 9,5
- USG People: 7,8 & 6,1
- VastNed Retail: 9,6 & 9,9
- Vopak: 19,9 & 17,6
- Wereldhave: 11,8 & 11,7
- Wessanen: 12,9 & 11,1
- Wolters Kluwer: 8,6 & 8,1
Dividendrendement
Dan het dividendrendement. Er zitten zo gezegd aardige spaarvarkens tussen. Let ook hier weer op de uitschieters – PostNL! – want daar is ongetwijfeld iets aan de hand. De fondsen met een streepje keren geen dividend uit. Royal Dutch Shell is misschien een mooie anti-euro spaarrekening, want het concern houdt zo min mogelijk cash in euro’s aan.
- Aalberts: 2,8%
- Aegon: 2,7%
- Ahold: 4,1%
- Air France-KLM: -
- AkzoNobel: 3,6%
- AMG: -
- Aperam: 7,5%
- Arcadis: 2,7%
- ArcelorMittal: 4,7%
- ASMI: 1,6%
- ASML: 1,1%
- BAM: 7,8%
- Binck: 3,3%
- Boskalis Westminster: 4,7%
- Brunel: 2,9%
- Corio: 6,7%
- CSM: 5,3%
- Delta Lloyd: 9,1%
- DSM: 3,8%
- Eurocommercial Properties: 6,4%
- Fugro: 2,8%
- Heijmans: 5,4%
- Heineken: 2,0%
- Imtech: 3,6%
- ING: -
- KPN: 11,4%
- Logica: 3,1%
- Mediq: 5,8%
- Nieuwe Steen: 16,5%
- Nutreco: 3,3%
- Philips: 4,6%
- PostNL: 12,0%
- Randstad: 5,4%
- Reed Elsevier: 4,6%
- Royal Dutch Shell: 4,7%
- SBM Offshore: -
- SNS Reaal: -
- Ten Cate: 4,5%
- TKH: 4,4%
- TNT Express: 0,4%
- TomTom: -
- Unibail-Rodamco: 5,3%
- Unilever: 3,6%
- Unit4: 2,0%
- USG People: 3,2%
- VastNed Retail: 11,2%
- Vopak: 1,5%
- Wereldhave: 8,9%
- Wessanen: 3,3%
- Wolters Kluwer: 5,1%
Analistenadviezen
Wordt u misschien iets wijzer van analistenadviezen? Vandaag schrijft het FD dat die hoe langer hoe voorzichtiger worden en zich het liefste verschuilen achter de veilige hold van het bekende trio buy, hold & sell. Binnen de AEX valt dat reuze mee, de buys komen u tegemoet. Kijk maar eens naar de financials, ArcelorrMittal maar ook SBM Offshore.
Klik op het plaatje voor een leesbare versie, want hier kunt u niet zoveel mee.
Binnen de AMX zijn Aalberts en Delta Lloyd populair bij de analisten. SNS Reaal helemaal niet, maar kan zich wel weer in een enorm koerspotentieel verheugen. Klik ook hier weer even op het plaatje.
Koersreacties
Het is een trackrecord van lik-m’n-vestje, maar we moeten ergens beginnen. Hieronder – klik op het plaatje voor een leesbaar Excel-document – ziet u de koersreacties van de AEX-fondsen in de vorige kwartalen op de kwartaalcijfers in vergelijking met de index. Misschhien dat turbo, speeder en sprinter-dobbelaars hier iets mee kunnen.
No free lunch
Resumerend, de AEX en het gemiddelde Nederlandse aandeel is niet al te duur en kent een aardig dividendrendement – zeker in vergelijking met spaarrekeningen, laat staan staatsobligaties! Voor stockpicks moet u wel uw huiswerk doen, want ze rollen u niet zomaar vanaf het scherm gratis en voor niks tegemoet.
Let wel, dat aandelen niet al te duur zijn betekent niet dat ze nog veel en veel goedkoper kunnen worden! Duurder ook, vergeet dat niet. Zeker niet in deze malaisetijden.