“Dropped -12% in two days time. We heard the Imtech IR in the past few days talked to several analysts (like he always does before the black out period) to discuss the analysts forecasts on incorrect facts. A few analysts were wrong on "below EBITA items". We saw several estimate cuts on the back of this. Although the company continues to say that the Benulux market remains though, we think current market reaction is overdone...”
Hartelijk dank voor deze tip: naam en afzender zijn bij IEX bekend. U weet wellicht dat bedrijven analisten masseren. Zitten die te hoog of te laag met hun schattingen voor de eerstkomende kwartaalcijfers, dan worden ze soms gebeld. Onmogelijk om hier een vinger achter te krijgen wanneer en bij welke bedrijven dit wel eens voorkomt.
Soms gebeurt het dat er zonder nieuws tegelijkertijd diverse banken met advies- en koersdoelaanpassingen komen. Dat kan duiden op zo’n belrondje. Let wel, het gaat er altijd om dat de cijfers binnen de verwachte bandbreedte vallen, want als dat niet zo is volgt een persbericht met winstwaarschuwing of juist een juichbericht.
De boosdoeners
Vandaag is het ook weer raak, maar bij Imtech is er al de hele week rood koersgeweld. Het fonds raakt de bescheiden jaarwinst geheel kwijt:
- Maandag: -1,90%
- Dinsdag: -5,87%
- Woensdag: -6,27%
- Vandaag: -2,45%
Dat heeft niet alleen te maken met Imtech zelf, maar ook met de heuse winstwaarschuwing van het Zweedse SKH en het Franse Alstom. Wat hebben deze maakbedrijven nou met Imtech te maken? Ondernemingen als deze gelden in het analisten- en beurswereldje als eerste thermometers van de economie.
Intussen vallen alle banken over SKH en Alstom heen en regent het downgrades. Tja, en als dan ook nog Imtech belt (wat IEX uit twee bronnen heeft vernomen) dat het wel wat beter kan, dan kan het snel gaan in deze beroerde markt. Voor Aalberts geldt hetzelfde verhaal, dat lijkt ook te lijden onder SKH en Alstom.
Nu (ver)kopen?
Of de Imtech en Aalberts op de huidige niveaus koopwaardig zijn is aan u. Grof gezegd is het tricky op korte en middellange termijn, tenzij u een handige handelaar bent en voortdurend aan uw scherm bent gekluisterd. Voor lange termijnbeleggers die niet schrikken van een procentje meer of minder is dit misschien een mooi moment.
Slechts één researchrapportje is er tot dusverre uit over Imtech. Zie hieronder. IEX heeft ook nog een typisch sellside advies van een bekende Nederlandse grootbank, dat eigenlijk niet voor de ogen van IEX is bestemd. Naam, bank en afzender bekend bij de redactie zullen we maar zeggen. Komt ie:
“Imtech selling seems to continue. This includes proper selling, but possibly also from leveraged products. However, I understand it is getting more difficult to borrow for shorting. For me as long as Imtech does not disappoint in Germany, the Nordics and Eastern Europe, the core long term growth is intact. Difficult under present macro circumstances to escape weakness in the Netherlands, Spain and parts of Maritime. The latter I can see improve more easily.
KBC
Tot slot is, tot zover IEX overziet, KBC Securities die enige die echt met een advieswijziging komt. Het huis houdt Imtech op een buy, maar verlaagt het koersdoel van 31 naar 29 euro. Voor deze keer hier integraal het hele verhaal van de Belgen. Moeten ze ons maar niet zo pesten met het voetbal :-)
Klik op het plaatje voor een leesbare versie
Update 16:45 uur: ING
ING komt vanmiddag ook door met een update. Ze stelt haar winst per aandeel verwachtingen 3,5% naar beneden bij, maar behoudt haar buy met koersdoel 33 euro. Hier een paar grepen uit de tekst een tabel.
“We had our, by now famous, 1H12 results preview call with Imtech following a 15.5% share price decline since the close of Friday last week it felt a bit awkward. But as we wrote on Tuesday, in response to the market rumour that Imtech was talking down consensus estimates, the guidance was indeed on all line items below the operating income
Theese, as expected, were indeed too low as our officially published numbers do not include the recent acquisitions. To have an idea of the dynamics we included the table below. "So okay based on half information we also arrive 3.5% lower on our EPS forecast."
"Imtech reports 1H12F earnings on July 31, biggest themes are the operational performance of Germany and Benelux, the NWC and the big questions who is going to succeed the CEO. To conclude it was the last time such an earnings call with the sell side was given, which increased the awkward feeling we already had."
