Hoewel DSM er op lange termijn nog goed bij ligt, zien we op korte termijn wat winstnemingen.
Eerst de lange termijn: sinds de coronabodem van maart 2020 is de koers bijna 90% gestegen. Vorig jaar is DSM een echte outperformer gebleken. De koers beweegt zich bovendien nog keurig boven de stijgende 200-dagenlijn.
Dan de korte termijn: De laatste maanden blijft DSM serieus achter bij de rest van de markt. Begin november noteerde DSM rond €151,50, vervolgens is de koers daar steeds op afgeketst. Ter vergelijking: de AEX is in deze periode met ruim 30% opgelopen.
In de afgelopen maanden zien we dan ook een vlak verloop onder de top rond €151,59, wat op lichte winstnemingen duidt rond dat niveau.
DSM voorlopig aanhouden
Desalniettemin handhaven we DSM in de defensieve lange termijn Tostrams-portefeuille. Dit kan omdat de technische conditie voor de lange termijn nog steeds positief oogt.
Ons laatste lange termijn koopadvies is van 19 juni. Met een aankoopkoers van €122,65 euro hebben we toen 163 aandelen DSM toegevoegd aan onze defensieve langetermijn-beleggingsportefeuille.
Eerdere lange termijn koopadviezen voor DSM zijn van:
- 18 februari 2018 (aankoopkoers: €94,40)
- 7 augustus 2017 (aankoopkoers: €65,08)
- 8 augustus 2016 (aankoopkoers: €60,62)
- 15 april 2013 (aankoopkoers: €47,30)
- 24 december 2010 (aankoopkoers: €42,50).
Lid worden?
Wenst u de nieuwe aankopen in uw mail te ontvangen? Wordt dan lid van de Tostrams-club. Alle portefeuille mutaties en koopsignalen zitten in het Tostrams-abonnement, dus voor abonnees. Al voor €1 (voor de eerste maand) kunt u kennismaken met de Nederlandmodule van het Tostrams lidmaatschap. Klik op de button hieronder voor een actieabonnement.
DSM komt over pakweg drie weken, begin mei, met de cijfers over het eerste kwartaal. Uiteraard hebben die geen invloed op onze technische beoordeling, maar de recente aarzeling is wel een goede reden om DSM tegen het licht te houden.
Terugblik DSM
Begin vorig jaar liet DSM een technische verbetering zien nadat de precorona koerstoppen van februari rond €118,60 opwaarts werden gebroken. Dit genereerde een lange termijn koopsignaal.
Opvallend is dat DSM is dat DSM op 11 december 2020 een fors hogere bodem heeft gevormd rond €132,70. Door de afstand tussen de oude top (€118,60) en de nieuwe steun (€132,70) kunnen we technisch spreken van een katapultbodem (zie uitleg 'katapult pullback' onderaan deze column).
Wij hadden DSM al in defensieve lange termijn beleggingsportefeuille opgenomen. Deze positie kan worden aangehouden. De 200-dagenlijn laat een opwaarts verloop zien, terwijl de koers van DSM er boven beweegt. Dit duidt op een positieve technische conditie.
Underperformance
De wegzakkende B.O.B.-indicator (blauwe glooiende doorlopende lijn) geeft wel aan dat DSM de laatste maanden achterloopt, ten opzichte van de rest van de markt. De B.O.B.-indicator (blauwe lijn) vergelijkt het koersverloop van DSM met het marktgemiddelde.
Ik denk dat deze underperformance tijdelijk is, gezien de sterke pullbackbodem. Desalniettemin is het van belang is dat de decemberbodem rond €132,70 stand houdt.
Bij een eventuele doorbraak zakt DSM bovendien onder de 200-dagenlijn. Dit houdt in dat de lange steun van €132,70 geldt als stoploss.
Korte termijn: DSM flirt met weerstand €151,50
DSM verbetert boven de steun van €132,70 (de bodem van 11 december 2020). De recente serie hogere koersbodems geeft al aan dat beleggers op hogere niveaus (bij-)kopen.
Er ligt een stevige weerstand rond €151,50 (de top van 9 november 2020). Na een uitbraak boven deze weerstand wordt €185 het volgende opwaartse koersdoel.
De moneyflow van DSM (zwarte lijn onderste helft van de grafiek) is sterk. Dit geeft aan dat er sprake is van een instroom van nieuw kapitaal.
Meerjarengrafiek: DSM oogt technisch nog sterk
DSM beweegt op de meerjarengrafiek nog steeds binnen een een krachtig opwaarts trendkanaal.
Uitleg katapult pullback
Een katapultbodem is de extra positieve variant op de bullish pullback. Een bullish pullback treedt op indien oude weerstand fungeert als nieuwe steun. Een katapultbodem treedt indien deze nieuwe bodem ruim boven de oude top ligt.
Deze treedt doorgaans op de volgende wijze op:
- Eerst stuit de koers op een of meerdere toppen (a en b), waardoor daar weerstand ontstaat.
- Vervolgens breekt de koers door deze toppen, wat een koopsignaal oplevert.
- De hogere top (c) geeft aan waar vervolgens de eerste winstnemingen optreden, waarschijnlijk door kortetermijntraders en speculanten.
- Na deze winstnemingen valt de koers terug, waarbij doorgaans de oude weerstand als nieuwe steun fungeert. Indien de bodem bij 2 duidelijk 'boven' het niveau van de toppen a en b wordt gevormd, spreekt men van een katapultbodem. Eind 2020 heeft deze katapultbodem zich bij DSM gevormd.
- De toppen a en b zijn eind 2019/begin 2020 rond €118,60 gevormd. Bodem 2 rond €132,60, van december 2020, ligt daar met 12% ver genoeg boven, waarmee de (potentiële) hogere katapultbodem is bewezen. Bij DSM is punt c gevormd door de novembertop rond €151,50 (de top van 13 november 2020).
- Het koopsignaal is voltooid indien top c is gebroken (3). Pas indien dit punt is gebroken, wordt de katapultbodem een feit.
