In Nederland valt de adviesschade voorlopig reuze mee. Twee weken geleden, aan de vooravond van het cijferseizoen, loodste Guruwatch u langs de analistenconsensus van de de AEX-fondsen. Op een paar fondsen onder leiding van Heineken na overtreffen bij de meeste de buys bij elkaar de bij elkaar opgetelde holds en sells.
Hoewel er her en der – vooral voor ASML en KPN die al met cijfers kwamen – meer holds en sells opduiken en aan koersdoelen wordt gemorreld is de situatie nu niet wezenlijk anders. In vergelijking met een paar jaar geleden is er sprake van een aardverschuiving, want toen moest u bij wijze van de holds en sells met een vergrootglas zoeken.
AEX verslagen
Hebben de analisten hun lesje geleerd? Uit veel onderzoek – op IEX doet Dirk Gerritsen hier af en toe verslag van – blijkt dat analisten vaak achter de markt aanhollen. Vaak staat niet voor niets cursief, want contrair gaan aan de analisten is geen appeltje-eitje. Vorig jaar bijvoorbeeld versloegen de analisten zelfs freewheelend de AEX!
Nota bene, uitgerekend in een jaar dat de index flink bakzeil haalde en de analisten juist altijd het verwijt krijgen een te roze bril op te hebben.
IJsje voor de analisten?
Intussen gebeurt er in de VS iets opvallends. Daar zijn de analisten sowieso al minder scheutig met buys, sinds ze er begin deze eeuw van alles, iedereen én justitie van langs kregen. Deze maand volgt echter downgrade op downgrade en de sells zijn veruit in de minderheid ten opzichte van de buys. Iets dat vrijwel nooit voorkomt.
Bespoke, dat dit met bovenstaande grafiek duidelijk maakt, reageert echter nog ouderwets cynisch: “Tot dusverre is er dit jaar niet één dag geweest dat de analisten met meer adviesverhogingen dan -verlagingen doorkwamen. Misschien dat iemand een ijsje voor ze kan kopen, of iets anders kan doen dat ze een beetje opvrolijkt.”
Uiteraard kijkt het blog hierbij na de gestaag stijgende S&P 500. Misschien dat Bespoke gelijk krijgt, maar zoals bij ieder zogenaamd wetmatigheid op de beurs – zoals in dit geval standaard contrair aan de analisten gaan – gaat de kruik zo lang te water tot ze barst.