Saxo Bank: Portugees “keerpunt”

Portugal bereikt nieuwe hoogten, jawel, op de credit default swap markt. Maar gelukkig noemde de premier van dit Zuid-Europese land dit jaar een keerpunt. Fijntjes wijst Steen Jakobsen, de hoofdeconoom van Saxo Bank, erop dat de Griekse premier dit bijna exact een jaar geleden ook beweerde. De geschiedenis leert ons dat wij niet van de geschiedenis leren.  Saxo Bank heeft Portugese CDS en bankdeposito’s toegevoegd aan de stressindicatoren. Dat betekent inderdaad een keerpunt, voor de indicatoren welteverstaan.

In een paar zwart-wit-strepen schetst Steen Jakobsen het pad dat de FOMC en Portugal zijn ingeslagen. Het geld, dat in de Amerikaanse economie circuleert, is in vijf jaar tijd enorm gestegen. De kans dat de Fed overgaat tot een derde ronde van de kwantitatieve verruiming wordt door de markten op 50% geschetst. Mads Koefoed, macro-econoom bij Saxo, denkt dat er maandelijks in de VS 150.000 banen bij kunnen komen. In dat geval overtreft de groei in de VS de verwachtingen. Jakobsen zelf is minder optimistisch, gezien de tegenwind van overheidsbezuinigingen.
Lof voor Apple. Aandelenstrateeg Peter Garnry bejubelt te midden van al het negatieve nieuws in Europa een succesvol bedrijf als Apple dat onze wereld innoveert.

Met alle respect durft Jakobsen enkele kanttekeningen te plaatsen bij een artikel van George Soros over de Europese schuldencrisis. Maar de bewering dat er nog steeds tijd is, kan er bij Jakobsen niet in. In plaats van te wachten tot de beleidsmakers falen, zou Soros aan moeten dringen op verandering. Mogelijk tellen de jaren en neemt de energie dan af.