Voorzitter Jean-Claude Trichet van de Europese Centrale Bank maakt zich op dit moment schijnbaar minder zorgen om de inflatiedruk dan eerder dit jaar. De terugval in economische groei kan voor wat verlichting zorgen rond deze problematiek.
Buurman Ben Bernanke zou zich echter meer zorgen moeten maken over de komst van stevige inflatie. Of hoopt hij hier juist op? De figuur hieronder toont de éénjaars inflatieverwachting in de Verenigde Staten. En die ligt nog altijd dik boven de 3%.
Geldgroei
Wat nog veel meer op toenemende inflatie wijst is de M1- en M2-geldgroei in de Verenigde Staten. De maatschappelijke geldhoeveelheid groeit als kool. Indirect betekent dit een ontwaarding van de totale geldhoeveelheid doordat er in een rap tempo nieuw geld bijkomt.
Het nieuwe geld zorgt ervoor dat oud geld minder waard wordt wat leidt tot inflatie. Beiden lopen al maanden snel op door onder andere toediening van de geldverruimingsprogramma’s (quantitative easing 1 en 2).
Toename van inflatie maakt de schulden van de Verenigde Staten relatief minder waard. Op deze manier groeit het land sneller uit de schulden.
Inflatiehedgen
Maar hoe vkunt u zich nu het beste verzekeren tegen de opkomende inflatie? Dat kan op meerdere manieren. U kunt bijvoorbeeld aan onroerend goed denken. Maar wat meer liquide is, is een belegging in goud.
Als ik naar de koersontwikkeling van goud kijk, wordt dit al wat langer als verzekering tegen inflatie gebruikt. Nu nog een goud-hedge aangaan tegen inflatie lijkt mij rijkelijk laat.
Ook zijn geïndexeerde obligaties geschikt als hedge. Landen als Frankrijk en de Verenigde Staten bieden die in voldoende mate aan. Aangezien de inflatiepercentages wereldwijd nog laag zijn is de huidige coupon op dergelijke obligaties ook laag.
In aandelen
Dé hedge tegen inflatie die dan nog overblijft, is een belegging in aandelen. Historisch gezien zijn aandelen de meest geschikte verzekering tegen inflatie. De figuur hieronder toont u de ontwikkeling van aandelen, obligaties, goud en de inflatie-graadmeter (CPI).
Duidelijk is te zien dat een belegging in een aandelenindex dé belegging is geweest om uzelf te beschermen tegen inflatie. Juist in deze onzekere tijden is een belegging in aandelen nog aantrekkelijker vanwege het hoge dividendrendement dat wordt uitgekeerd.
Vergeet u daarbij niet het uitgekeerde dividend te herbeleggen!
