Het commentaar van premier Rutte na afloop van de Europese top leek op dat van een slechte autoverkoper met zijn opmerking dat hij garantie op het akkoord gaf tot aan de deur. Ook was er direct een misverstand over of de banken nu wel of niet meebetalen.
Bovendien waren er ook misverstanden of de hulp 159 op 109 miljard euro betrof. En dit moest nu de D-day voor de eurozone voorstellen als de geallieerden in de Tweede Wereldoorlog een dergelijk soort D-day hadden gehouden, spraken we nu met zijn allen Duits.
De vraag is dus of dit nu echt een langdurige oplossing is?
Ja, het gaat hier over misverstanden van 50 miljard euro, een bedrag waarmee we de hongersnood in Afrika kunnen oplossen. Maar ik was dan ook vorige week en dus ruim voor deze bijeenkomst negatiever dan het introductiecommentaar bij mijn column deed vermoeden.
Naast de dooretterende Europese situatie - die dus stilletjes echt in de papieren is gaan lopen - is er ook nog steeds de Amerikaanse schuldencrisis. Daar is op het moment van schrijven nog geen afspraak over het schuldenplafond en dus mogelijk ontstaat er op 2 augustus een heel nijpend probleem.
Op staatniveau was er afgelopen week in Minnesota reeds een voorproefje. Daar lukte het de lokale politici niet om een akkoord over 5 miljard aan bezuinigingen te bereiken. Het gevolg was een goverment shutdown: 22.000 van de 36.000 ambtenaren werden naar huis gestuurd.
De gevolgen waren extreem, café's en restaurants moesten dicht omdat de accijnszegeltjes niet uitgegeven konden worden. Uiteindelijk haalde de politiek bakzeil en was de crisis van korte duur. Maar op landelijk niveau kan het een drama worden. Helemaal als u bedenkt dat de staat een grote werkgever is en wat de effecten voor de economie dus kunnen zijn.
Verslaafd
Al met al moeten we begrijpen dat de overheden net zo verslaafd zijn aan schulden als, de helaas veel te vroeg overleden, Amy Winehouse was aan drank en drugs. Ik houd er dus rekening mee dat er een soortgelijk drama komt op beurzen en economieën.
We moeten helemaal rekening houden met een drama als we beseffen dat de politici denken dat de oplossing van het schuldenprobleem ligt in bezuinigen. De lessen uit de historie leren ons dat er dan hoogstwaarschijnlijk een soortgelijk effect komt als na de bezuinigingen in de jaren dertig.
Achteraf werden juist de overheidsbezuinigingen genoemd als de belangrijkste reden van de depressie van de jaren dertig. Dat is de reden dat ik steeds blijf hopen op een quantitative easing 3 (QE3) en een verhoging van het plafond zonder al te grote bezuinigen.
Als ze grote bezuinigingen zoals in Griekenland gaan doorvoeren, dan weet ik zeker dat de prille en fragiele groei om gaat slaan in een enorme krimp.
Noorwegen
Voor ik langs de diverse indices loop, wil ik nog wel mijn afschuw uiten over de aanslagen in Noorwegen. Het is echt te bizar om te begrijpen. Ik kan er niet te lang over na denken zonder er misselijk van te worden.
Gauw maar door naar de grafiek van de Eurostoxx 50.
De Eurostoxx 50 is nog steeds uit de opgaande trend en lijkt gewoon een pullback te maken. Een patroon wat zeer negatief opgevat zou kunnen worden. Ik heb wel een koopsignaal in de Twindicator gekregen en dat geeft toch weer wat twijfel, waardoor de lichten niet eenduidig op rood staan.
Net zo vreemd: ik krijg mogelijk ook weer een koopsignaal in de EB-indicator op de AEX. Althans als de AEX maandag onverhoopt hoger gaat. In de Twindicator op de AEX had ik reeds een koop.
De Dow Jones is ondanks alle problemen niet kapot te krijgen. Indicatoren op een koop...
De Banken Index lijkt ook een poging te doen om weer omhoog te gaan en dat terwijl de banken mee moeten betalen aan de schulden en de buffers met garantiekapitaal omhoog worden gezet.
Als u echt gelooft dat de aandelenmarkt kan herstellen, dan zou u net als ik een short positie moeten nemen op de Bund. Ik vind met de inflatie van meer dan 2% en de huidige tienjaarsrente in Duitsland van 2,6% het al reden genoeg om de Bunds te shorten.
Een laatste ding waar ik op wil wijzen is de lage volatility. De VIX staat tijdens het vakantie- en cijferseizoen op 17 en dat terwijl er toch een hoop mogelijke grote uitslagen voor de deur staan. Onzekerheid zou een hogere volatiliteit moeten geven.
We kunnen dus nog steeds goedkoop een brandverzekering afsluiten.