Herverzekeraars zouden last moeten hebben van de situatie in Japan. Europese banken zouden problemen moeten hebben omdat ze betere buffers moeten aanhouden naar aanleiding van de laatste Basel 3 normen. Een van de regels is dat wanneer een bank lang geld uitleent aan een cliënt, ze ook een lange termijn hedge moet nemen. Dit ogenschijnlijk kleine regeltje heeft grote effecten op de yieldcurve en zo ging ook ING vorige week even flink omlaag op dit verhaal.
Maar Nederlandse banken werden sowieso de afgelopen dagen geplaagd door slecht nieuws. Want het IMF kwam met opmerkingen over de Nederlandse hypotheeksituatie waarbij men te veel geld leent omdat dit belastingtechnisch een voordeel oplevert. Ik wijs al jaren - recent nog in de column liever optimist dan realist - op de komende problemen op de huizenmarkt. Maar omdat de problemen langzaam maar zeker doordringen en iedereen zich realiseert dat de markt het moeilijk heeft, hoeven we niet te veel te schrikken.
Als men nu ineens wat zou doen aan de hypotheekrenteaftrek zou dat wel dodelijk zijn. Omdat huizen het grootste vermogensbestanddeel vormen, zou de reële economie totaal verlamd raken. Gelukkig wilde Jan Kees de Jager dit ook niet.
Bron: Money Matters
Maar toch is het vreemd dat het IMF wijst op de splinter in ons oog, maar zwijgt over de balk in die in andere landen. Zo zijn de problemen met hypotheken in de VS veel groter, want daar is een heel groot deel, gemiddeld nationaal gezien bijna 14 procent, van de huizen minder waard dan het hypotheek bedrag dat er op rust.
In sommige staten zijn de problemen veel groter dan het gemiddelde. Bovendien mag je daar in tegenstelling tot hier als huiseigenaar gewoon je huissleutel inleveren bij de bank en je onderpand overdragen, met als gevolg dat dus je bank ineens een probleem heeft. Dat inleveren van je woning mag in Spanje volgens mij ook, maar dit laatste weet ik niet honderd procent zeker. Als banken vervolgens de huizen verkopen worden die zeker niet meer waard…
Gedwongen verkopen
Maar u begrijpt dat het straffeloos inleveren veel meer problemen geeft dan het te veel lenen in Nederland. Helemaal als we zien hoe weinig gedwongen verkopen wij nog hebben in vergelijking met de VS. Er zijn meerdere mensen die hier al veel langer op gewezen hebben. Zo kaartte historicus Eric Mecking ook al jaren geleden de problemen met de huizenmarkt aan. (Overigens spreekt hij dinsdagavond 5 april tijdens een webinar, waar nog een paar plekken voor vrij zijn.)
Zoals uit de recente stresstest bleek hebben de Ierse banken een tekort van 24 miljard euro. En dat terwijl er toch al de nodige kapitaalsinjecties geweest zijn. Het aandeel Irish Life kelderde iets van 60 procent. Maar ondanks al deze problemen gingen Aegon en andere financiële waarden omhoog. Op Aegon hebben we zelfs weer een koopsignaal in de Twindicator.
Oké, de Aegon-top ziet "vrijwillig" af van de bonus of beter gezegd: ze hebben geen oud-vakbondsmannen die als commissaris hameren op het wel uitkeren. Maar was dit nieuws reden tot koop? Het wonderbaarlijke herstel van SNS was - hoewel gegund - voor mij net zo onbegrijpelijk. Nu zit ik zelf Delta Lloyd long en ik had gezien het voorgaande niet verwacht dat het aandeel zo hard omhoog zou gaan.
Maar nu is er meer dat ik niet begrijp. Zo had ik op aanraden van de research van Dhr. van Slingerlandt het aandeel Deutsche Boerse eerst long, maar dat was al in januari en toen kwam er ineens een mogelijke overname van Euronext. Een enorme overname leek mij niet goed voor dit bedrijf, vandaar dat ik het aandeel met een klein verlies verkocht.
Maar nu de Nasdaq ineens een hoger bod doet zou je verwachten dat de Deutsche Boerse weer bijkomt. Maar nee, de markt denkt zeker dat ze over de Nasdaq heen gaan bieden, anders zou ik niet weten waarom het aandeel zo hard omlaag ging vrijdag.
Als het nog een paar euro wegzakt wordt het wat mij betreft weer een schreeuwende koop. Ik ga net onder de 50 euro opnieuw inslaan. Tenzij ze echt een hoger bod gestand doen…
Ik las afgelopen weekend het leuke bericht dat een Chinees bedrijf de Apple iPod gebruikt om deze om te katten naar een iPhone. Ze plakken een paar onderdelen aan het apparaatje vast waardoor je er ineens mee kunt bellen. En wij maar zeggen dat die Chinezen alleen kopiëren...
Als dit soort uitvindingen echt aanslaan kan dat een streep zetten door de prijspolitiek die Apple nu voert. De Twindicator zit nog short maar het kost weer ouderwets geld. Ik houd nog even vol.
Een aandeel waar ik mee af wil sluiten is Philips. Dit heeft de afgelopen tijd weinig gedaan, maar door de plaatsing van de lichtdivisie van concurrent Siemens (Osram) krijgen we weer een beter idee over de waarde van Philips. Ik heb zelf wel een goed gevoel over dat aandeel. Als Philips door de 23 euro weet te gaan, krijgen we weer een officieel koopsignaal in het aandeel. Ik heb dus helaas nog geen positie, maar als het momentum zo blijft ga ik zeker long op iets hogere niveaus.
Kortom stop met analyseren en denk niet te veel na over de markt, maar koop op hoop.