In mijn jeugd zeiden ze het al. Aandelen en opties zijn leuk, maar voor het echte werk moet je in de valutamarkten zijn. Medio jaren 90, toen we nog nooit hadden gehoord van campinghausse en nooit hadden gedacht dat je voor je eigen pensioen moest zorgen, waren aandelen saai. In die tijd vertelden door de wol geverfde handelaren op de dealingroom van ABN Amro, dat de echte handelaren bij de valuta zaten en daar de actie te vinden was.
Bij Saxo NL weten ze daar alles van. M3, de spread tussen de gulden en D-mark, afwijkingen van min of meer vastgestelde bandbreedtes, pond uit het systeem drukken, allemaal situaties die toen als belangrijk werden ervaren. Wat zien we de afgelopen tijd? Meer en meer discussie over valuta, QE 1 2 3, gezamenlijke interventies om de yen goedkoper te maken, en iemand die elke dag iets schrijft over valuta. Oude tijden herleven lijkt wel.
Interventie G7
Vannacht is er iets vreemds gebeurd, yen is namelijk flink verzwakt, en niet vanuit zichzelf. De interventie door de G7 heeft ervoor gezorgd dat de wisselkoersen van euroyen en dollaryen fors zijn opgelopen, na eerder deze week in elkaar te zijn gestort.
Wat zijn de gevolgen van deze kunstgreep? Meestal niets goeds, want het effect is veelal kortstondig en de uitwerking averechts. De complexiteit van de wereldvalutahandel wordt naar mijn idee bij zulke acties flink onderschat, want vaak ontstaat er een bijeffect dat niet direct de bedoeling was.
Zie hier de gebruikelijke intradaggrafiek van de eurodollar.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Ik kan er niet heel veel anders van maken, behalve dat de weg open ligt voor een aanval op de geroemde 1,4280. De 1,40 is verlaten na getest te zijn als steun en de RSI is bij de breuk van dat niveau overbought geraakt. Tussendoor hebben we geen oversold meer gezien. Het scenario wordt vervolgd.
Zo is het dus ook tegen andere valuta. De euro is de grote winnaar na de interventie van gisteren. Want wanneer we de vele crosses bekijken zien we dat de eenheidsmunt tegen alle valuta terrein heeft gewonnen, de dollar alleen terrein heeft gewonnen tegen de yen en de die Japanse munt terrein heeft verloren ten opzichte van iedereen.
Het lijk mij niet de bedoeling geweest te zijn dat de euro versterkt moest worden, maar toch is dat voorlopig het effect van de G7-actie geweest. De koersontwikkeling in de dollaryen heeft koersen teruggezet naar de gebroken steun en dient als pullback in de vier jaar durende downtrend gezien te worden. Zolang we de komende tijd niet meer boven de 83 uit weten te stijgen denk ik dat we nog nieuwe all time lows gaan zien en wel richting de 70.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Een heel belangrijk detail in deze grafiek is dat de RSI oversold is geweest in de recente daling en dat hij nu stopt bij wat wij noemen de bovenkant van de bear market range. Er is duidelijk meer power nodig om dit tij te doen keren.
Dan euroyen. Een volledig ander beeld. Waar nu een verkoop moet volgen op de stijging in dollaryen, denk ik dat juist kopen op stijging nodig is bij euroyen.
Klik op de grafiek voor een grote versie
De euro is als een speer gevlogen naar de 115 en worstelt nu met deze weerstand om hem te slechten. De RSI is in de daling niet oversold geraakt en er zijn ook geen steunniveaus geslecht. De consolidatiefase in euroyen loopt ten einde net als in dollaryen.
Echter met dit verschil: euroyen gaat de trend omkeren zodra we boven de 115 weten te sluiten en blijven, terwijl dollaryen een vervolg van de downtrend gaat ontwikkelen bij afdraaien vanaf huidige niveaus. Wanneer we dit allemaal op een hoopje gooien dan komt de euro dus weer als grote winnaar naar voren.
Frank veilige haven
Vandaag behandel ik niet twee of drie, maar vier grafieken. Wetende dat de eurofrank ook een belangrijke rol speelt als safe haven valuta in turbulente tijden, pak ik die grafiek eveneens even mee zo vlak voor het weekend.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Dit valutapaar laat zien dat ook hier geen nieuwe low is gerealiseerd voor de euro. En ook in deze grafiek is geen oversold meting te ontdekken. Er is natuurlijk wel schade aangericht en daardoor spelen de eerdere niveaus weer een rol. De 1,28 moet overwonnen worden voor een aanval op de 1,32. Pas daarna is sprake van een structurele hervatting van de stijging van de euro ten opzichte van de frank.
Euro kan dus ook incasseren en slaat direct terug wanneer een kans wordt geboden. Hij staat zijn mannetje en ik roep hem uit tot winnaar van de week.
Meer over valuta's? Ga nu naar de valutasectie! »