Ik was gisteren bij de voordracht van Jim Rogers in de RAI. De grondstoffengoeroe wist een mooi betoog neer te zetten over waarom de prijzen van goud, zilver en olie eigenlijk alleen maar omhoog konden. Als het economisch goed gaat zullen grondstoffen in waarde stijgen vanwege een grotere vraag. Maar ook als het economisch slecht gaat, omdat de centrale banken dan geld zullen bijdrukken. Daardoor creëert men inflatie en worden ook weer de grondstoffen gekocht.
Het klinkt allemaal te mooi om waar te zijn. En dat is het vaak dan ook. Grondstoffen vormen van oudsher één van de minst renderende beleggingen doordat er geen dividend of coupon op wordt uitgekeerd.
Over aandelen
Wat aandelen betreft is Rogers niet zo positief. "Buy low and sell high is all you can do." Tja, dat begrijp ik ook nog wel. Volgens de goeroe kan de Amerikaanse economie nog overeind blijven tot de volgende verkiezingen over achttien maanden. Obama zal er alles aan doen om de kiezer voor zich te winnen en daarom de economie blijven stimuleren. Is dit een voorbode voor QE3?
Wat betreft de januaribarometer kan het een gunstig jaar worden. De afgelopen maand is namelijk afgesloten met een positief rendement. Alle lichten staan op groen wat deze indicator betreft.
OHV-collega Erik Bakker, werkzaam aan de rentedesk, onderzocht daarbij het januari-effect voor de 10 jaars swap rente over de afgelopen twintig jaar. Dit is een rentederivaat (off-balance instrument) dat als referentie dient voor obligatieleningen. Dagelijks worden er miljarden in verhandeld.
Ook hier kwam het januari-effect sterk naar voren. Bij maar liefst 90 procent van de waarnemingen kwam het goed tot zijn recht. Indien de rente in januari stijgt, klimt die verder op richting eind december dat jaar. Vice versa geldt hetzelfde. Wat de rente betreft voorziet Jim Rogers ook een verdere klim. Probleem met Rogers is dat hij een tijdspanne heeft van tien tot twintig jaar. Het januari-effect ziet voor dit jaar al een verder stijgende tienjaarsrente.
RTL7 beursupdate besteedde dinsdag aandacht aan dit rentefenomeen. Voor actuele renteontwikkelingen kunt u terecht op de website van OHV.