In de aanloop naar de kredietcrisis steeg de tarweprijs explosief. In de bovenste grafiek (zie hieronder) is dat duidelijk zichtbaar. Dat waren nog eens tijden. De economische groei was uitbundig en in diverse landen waren voedselrellen uitgebroken omdat er zorgen waren dat de inflatie – voedselprijzen voorop – de pan uit zouden rijzen.
De vraaguitval als gevolg van de kredietcrisis heeft deze inflatoire verwachtingen in de zomer van 2007 als sneeuw voor de zon laten verdwijnen. Sinds die tijd is de graanprijs weer op een relatief laag niveau gebleven. Vraag en aanbod blijven in evenwicht, zoals te zien is in de onderste grafiek. Recent is de graanprijs aan een forse opmars begonnen.
Allereerst kan het uitzonderlijke warme weer in Australië en de V.S. een veel kleinere oogst opleveren dan tot voor kort werd verwacht. Een tweede reden is minder bekend: graanziekten. De zogeheten
stem rust, een schimmel die in toenemende mate graanoogsten vernield is in opkomst.
Met dank aan graanziekte
In het verleden zijn door producenten van landbouwzaden diverse plantveredelingstechnieken toegepast om de ziekte te bestijden. Om twee redenen komt daar echter het klad in. Aan de ene kant zijn veel landbouwers nonchalant en/of (door omstandigheden geforceerd) zuinig.
Vaak komen de boeren goedkoper zaad en maken zij zich onvoldoende druk over de opkomende ziekte. Ten tweede wordt al jaren systematisch de geldkraan verder dichtgedraaid bij onderzoeksinstituten die zich bezighouden met de bestrijden van grootschalige graanziekten.
Als de ziekte inderdaad op grotere schaal uitbreekt, zijn er serieuze tekorten te verwachten aan bijvoorbeeld tarwe op de wereldmarkt. Voorlopig lijkt geen oplossing voorhanden en groeit in ieder geval de graanprijs (en de prijs van de tarwe future) voorspoedig.
Dr Fred Huibers is directielid van Het Haags Effektenkantoor en Safe Harbour Fund Management, alsmede fondsmanager van onder meer het Haven European Value Fund. Hij houdt privé geen posities aan in individuele aandelen die in deze column genoemd worden. Er is een grote kans dat dit wel het geval is bij beleggingsfondsen die onder zijn verantwoordelijkheid vallen. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier om een bericht te sturen aan de auteur.