Inloggen

Login
 
Wachtwoord vergeten?

OPEC en Rusland komen er weer uit

OPEC en Rusland komen er weer uit

De OPEC en Rusland gaan de olieproductie in januari met 500.000 vaten per dag verhogen. Het is een compromis tussen zorg over de olievraag die de huidige tweede golf van het virus met zich mee brengt en hoop dat vaccins nu hun werk gaan doen. Voor de olieprijs lijkt daarmee een zijwaartse beweging in het verschiet te liggen.

Gematigde productieverhogingen

Na januari gaat OPEC+ (OPEC en partners, waarvan Rusland verreweg de belangrijkste is) maandelijks bekijken of de productie moet worden aangepast. Hierbij is afgesproken dat per maand de stijging niet meer mag bedragen dan 500.000 vaten per dag.

Het ingrijpende akkoord dat in april van dit jaar werd gesloten hield in dat voor mei en juni de productie met 9,7 miljoen vaten per dag verlaagd werd. Voor de tweede helft van dit jaar werd de verlaging terug gebracht tot 7,7 miljoen vaten per dag. Indertijd werd uitgestippeld dat de verlaging voor het eerste kwartaal van 2021 5,8 miljoen vaten per dag zou bedragen.

In oktober werd al duidelijk dat een productietoename van twee miljoen vaten per dag geen reële optie meer was, gelet op de vermindering van de olievraag, vanwege de tweede Covid-19 golf op het noordelijk halfrond.

Een tijd lang was de verwachting dat het huidige productieniveau zou worden gehandhaafd. Met het positieve nieuws over vaccins van de laatste weken werden de verwachtingen over de olievraag volgend jaar weer wat naar boven bijgesteld en begon de olieprijs op te lopen, tot richting de $50 per vat (Brent). Dat maakte de beperkte verhoging van de productie die er nu is uitgekomen mogelijk.

Compromis

Dat ging echter niet vanzelf. De huidige uitkomst is niet alleen een compromis tussen zorg over de olievraag tijdens deze tweede golf en de hoop dat vaccins nu een terugkeer naar een normale economische situatie versnellen.

Het is ook een compromis tussen een land als Saoedi-Arabië, dat liever een wat hogere olieprijs ziet op de korte termijn, en een land als Rusland met meer financiële reserves, die een meer lange-termijnvisie mogelijk maken. Het duurde twee dagen voordat dat compromis bereikt was.

OPEC+ is minder eensgezind

Binnen OPEC+ begint Saoedi-Arabië langzaam aan invloed te verliezen. Dat komt niet omdat er iets veranderd is aan de reserves of productiecapaciteit. Het land heeft, met een ambitieuze kroonprins, die een groeiende bevolking tevreden wil stellen, minder financiële slagkracht dan vroeger. Een op de korte termijn opkrikken van de olieprijs heeft er meer aandacht gekregen ten koste van een maximalisatie van de olieopbrengsten op de lange termijn.

Saoedi-Arabië was er voorstander van om de productie nu helemaal niet te vermeerderen. Maar daarin kreeg het niet zijn zin. Dit keer was het niet alleen Rusland maar ook de VAE (Verenigde Arabische Emiraten) die het op zijn weg vond. Dat land heeft concrete plannen om de productiecapaciteit te verhogen en vraagt zich af of het op de lange termijn wel zin heeft om lid te blijven van OPEC.

Einde olietijdperk nadert

Het structurele probleem voor de OPEC is dat het einde van het olietijdperk langzaam begint te naderen. In die nadagen zal de verleiding voor een land groter worden om de oliekraan wat verder open te draaien.

Vroeger konden we er gerust op zijn dat de olie die in de grond bleef zitten in de toekomst ook nog waarde zou hebben (misschien wel meer dan nu). Die tijd is voorbij.

Een zijwaartse beweging voor de olieprijs

Veel ruimte heeft OPEC+ niet bij het bepalen van de productiemaatregelen. Een lagere prijs, onder de $40 (Brent), doet te veel pijn. Een hogere prijs, boven de $50 gaat ten koste van het marktaandeel.

Zolang de vraag naar olie vanwege de coronapandemie nog ver onder het normale niveau ligt, mikt men erop de pijn te verdelen over alle olieproducenten (inclusief schalieolie uit de VS) en de hoge voorraden, die tijdens de crisis in april dit jaar ontstonden, geleidelijk af te bouwen. Een langzame voortzetting van het verlagen van de voorraden begin volgend jaar ligt in de lijn der verwachting bij wat nu is afgesproken.

Voorlopig is de coronacrisis de olifant in de kamer van de oliemarkten. De uitval van de olievraag die deze crisis met zich meebrengt overschaduwt voorlopig allerlei andere ontwikkelingen, zoals de verkiezing van Joe Biden tot president van de VS.

Een verlichting van de sancties tegen Iran ligt nu in de lijn der verwachting en dat zal gaan leiden tot een hogere olieproductie van dat land.

OPEC+ kan snel reageren

De verwachting onder de meeste analisten is nu dat het potentieel voor een verder oplopen van de olieprijs beperkt is. Mocht dat toch gebeuren dan kan OPEC+ snel reageren. Dat is verstandig. De tijd dat het oliekartel eens per half jaar de afspraken kon herzien is voorbij. Veel zal afhangen van de snelheid waarmee vaccinatiecampagnes kunnen worden doorgevoerd.

Een nieuwe podcast van Jilles en Remco de Boer (Studio Energie) over de ontwikkelingen in de wereld van olie, gas en energie staat dinsdag 8 december online.


Jilles van den Beukel is geofysicus. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg Van den Beukel ook via Twitter: @JillesAppelscha

Column door: Jilles van den Beukel

Jilles van den Beukel is geofysicus en werkte ruim 25 jaar voor Royal Dutch Shell. Sinds 2016 schrijft hij over de olie- en gasindustrie op zijn blog JillesonEnergy.

Meer over Jilles van den Beukel

Recente columns van Jilles van den Beukel

  1. 16 feb Shell op weg naar een toekomst zonder olie 29
  2. 24 dec De vooruitzichten voor energie in 2021 11
  3. 07 dec OPEC en Rusland komen er weer uit 4

Gerelateerd

Reacties

4 Posts
| Omlaag ↓
  1. Bas2012 7 december 2020 13:31
    Eens met LTV investor, ik zou olie ook nog niet te snel afschrijven al verwacht ik wel dat qua prijs niveaus olie minder het zwarte goud kan blijven op langere termijn. Daarnaast afhankelijk van fiscaal beleid van de VS en daarmee potentieel de valuta waarde, zie ik olie ook als een verkapte hedge tegen deze ontwaarding en hiermee een hoger prijs komende 2 a 3 jaar.
  2. Perpboy 7 december 2020 13:37
    Tendentieus geschreven. De elektrische truck en het E-vliegtuig zijn echt nog ver weg. Er wordt ook voorbij gegaan aan olie als grondstof voor plastics. O ja de E-boot is nog heel erg ver weg ben ik bang. Tenzij we het prima vinden dat er duizenden kernreactoren gaan rondvaren.

    Einde van het olietijdperk is daarmee echt een onjuiste voorstelling van zaken. De opkomst van alternatieve energiebronnen en de terugkeer naar kernenergie is natuurlijk wel een interessante ontwikkeling.

    Vertel hier wel meteen bij dat er iedere seconde vier kinderen op aarde worden geboren, tegenover één sterfgeval. Iedereen snapt dan de energiebehoefte komende jaren blijft groeien. En misschien in de UK of in het rijke deel van west Europa krijgt dat kind op zijn 18e een e-car.

    Toch zie ik een grotere kans dat hij vanaf zijn 18e in een pick up ergens door de woestijn gaat crossen. O ja met een tank vol olie.
  3. forum rang 5 €URO-Trader 7 december 2020 14:59
    Met al die kapitalistische landen, met hun "niet voor minder" morrende bevolking, zitten landen vast in hun materialistische bestaan. Olie hoort daarbij en is de bron van beweging. Alternatieven zijn niet toereikend om de uitdijende bevolking van kracht te voorzien. Uiteindelijk zit men in een negatieve spiraal waar men niet gaat uitkomen. Tot er een "olie" druppel valt ....
4 Posts
|Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Onderwerpen: Brent-olie, olieprijs, OPEC
 
Quotedata: Amsterdam realtime by Euronext, other realtime by Cboe Europe Ltd.   US stocks: by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15min delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by Infront. Crypto data by Crypto Compare