De AEX (+0,0%) blijft vandaag dicht bij huis en daarmee presteren we redelijk in lijn met de overige Europese beurzen. De Fransen (+0,3%) doen het een fractie beter, terwijl de Duitsers (-0,3%) juist wat achterblijven.
Eigenlijk was het een vrij rustige beursdag. Op het eerste handelsuur na bewoog de AEX continu rondom de slotstand van gisteren. Ook op het macrofront is het schrapen geblazen.
Om 16.00 uur kwam er een meevallend cijfer over de Amerikaanse fabrieksorders langs, maar dan hebben we het wel gehad. Deze stegen in juni met 6,2% ten opzichte van mei daar waar de markt uitging van 5,0%. Dat is geen extreme verrassing, waardoor de koersreactie op dit cijfer praktisch nul was.
Morgen wordt het spannender omdat er dan een hele rits aan Services PMI's langs komt. Wat vooral opvalt is dat de verwachtingen behoorlijk hoog gespannen zijn. In Duitsland wordt bijvoorbeeld gerekend op een stand van 56,7 voor de maand juli. Dit betekent forse expansie van de Duitse dienstensector.
DSM
Het enige hoofdfonds dat vandaag met cijfers kwam, is DSM (-3,0%). Deze waren op het eerste oog niet zo slecht, al had de markt op meer gerekend. De omzet daalde in het halfjaar met 1% naar €4,53 miljard.
Dit wordt vooral veroorzaakt door de materialendivisie (Materials). Dit komt niet als een grote verrassing want deze divisie wordt zwaar getroffen door de coronacrisis. Daarentegen draait de voedingstak (Nutrition) op volle toeren. Het was echter onvoldoende om de schade van de Materials-divisie te repareren.
Ook de winstgevendheid daalde in het eerste halfjaar ( Ebitda -4% YoY), maar dramatisch is het niet. Zeker voor een economisch slecht halfjaar houdt DSM zich prima staande.
De IEX-beleggersdesk gaat voor dit jaar uit van een WPA van €4,23. Dit leidt tot een getaxeerde K/W van 30,4. Het dividendrendement bedraagt 1,9%. Wat de Desk van deze waardering vindt, leest u in het onderstaande Premiumartikel.
WDP
Daar waar het winkelvastgoed volledig aan puin gaat, is er juist veel behoefte aan logistiek vastgoed. Vorige week meldde WDP (+1,0%) zelfs dat er in juni sprake was van een acceleratie van de vraag naar modern logistiek vastgoed.
De winstverwachting werd daarom licht naar boven bijgesteld. Het bedrijf rekent erop dat de WPA aan de bovenkant van de bandbreedte €0,95-€1 uitkomt. De IEX-Beleggersdesk dook vanochtend eventjes in de cijfers en wat vooral opviel was dat bijna alle huurders het huurcontract met WDP verlengden.
Maar liefst 90% van de huurcontracten die in 2020 eindigden, zijn inmiddels verlengd. Dat notabene in tijden van crisis. Tevens leest u in het onderstaande Premiumartikel waarom WDP een geschikte kandidaat is om een dividend aristocrat te worden.
Rentes
Het is risk-off in de rentemarkt. De vergoedingen op tienjaars staatspapier maken een duikvlucht. De Nederlandse yield zakt vier basispunten naar -0,43%. Wat vooral opvalt is dat de rentes van de zuidelijke eurolanden mee omlaag gaan. In feite zegt de markt nu dus dat Europa een transferunie is.
Klik op de afbeelding voor een grote versie
Brede markt
- De AEX gaat 0,04% omhoog en daarmee presteren we redelijk in lijn met de overige Europese beurzen. De positieve uitschieter is de Italiaanse beurs met een plus van 1,2%.
- De AEX VIX-index (volatiliteit) daalt 2,5% en noteert 24,7 punten.
- Wall Street koerst wederom in het groen. Met name de Dow Jones (+0,5%) heeft de smaak te pakken. De Nasdaq (+0,1%) doet het rustiger aan, maar ligt gewoon op schema om wederom een all time high op het bord te zetten.
- De euro blijft stabiel en noteert 1,176 ten opzichte van de dollar.
- Goud (+0,9%) komt nu wel erg dicht in de buurt van de $2.000. De rentes vliegen omlaag en dat is natuurlijk goed voor goud. Dit jaar staat het edelmetaal 31,5% hoger.
- Olie: WTI (+2,1%) en Brent (+1,1%) krabbelen ook wat op. Nog een paar van dit soort dagen en de $50 voor een vat brentolie komt weer in zicht.
- Bitcoin (-0,8%) handhaaft zich goed boven de $11.000
Het Damrak
- De aandeelhouders van Ahold (+1,3%) hebben alle vertrouwen in de halfjaarcijfers van de supermarktketen. Morgen geeft de supermarktketen een kijkje in de boeken. Analisten verwachten dat de omzet van Ahold in het tweede kwartaal met 10,4% is gestegen ten opzichte van een jaar geleden. De operationele kwartaalwinst zou met 7,7% zijn opgelopen.
- Royal Dutch Shell (+3,2%) lijkt te profiteren van een meevallende kwartaalupdate van BP (+3,4%). Het dividend wordt overigens gehalveerd, maar daar hadden beleggers blijkbaar al rekening mee gehouden.
- Unibail Rodamco (+4,2%) probeert voorzichtig uit te bodemen. Het aandeel koerst in de buurt van een belangrijke technische weerstand.
- Air France-KLM (+4,1%) wordt opgepikt nadat Easyjet (+9,1%) een beter dan verwachte outlook presenteerde.
- Basic-Fit (+3,5%) profiteert van een koersdoelverhoging van Citigroup. Het koersdoel wordt met €2 verhoogd naar €24 en het koopadvies blijft intact.
- Besi (-2,3%) valt vandaag tegen. Een duidelijke trigger kan ik niet vinden, omdat chipmaker Infineon naar aanleiding van de cijfers gewoon 2,4% stijgt.
- PostNL (+1,1%) wist de winst van het eerste handelsuur weliswaar niet vast te houden, maar toch resteert er een keurige plus van ruim 1%. Berenberg verhoogde zijn koersdoel met ruim 72% naar €2,50. Beter laat dan nooit zou ik zeggen.
- Ajax (+3,1%) krijgt vermoedelijk vandaag te horen dat het recht heeft op het beste Nederlandse Champions League-ticket.
- Vivoryon (+5,3%) heeft vandaag goedkeuring gekregen van de Amerikaanse toezichthouder FDA voor een belangrijk kandidaatmedicijn.
- Sif (+3,4%) stijgt op een bovengemiddeld volume. Groot nieuws kom ik echter niet tegen.
Adviezen
- Basic-Fit: naar €24 van €22 en kopen - Citigroup
- DSM: naar €155 van €145 en kopen - Jefferies
- DSM: naar €130 van €120 en houden - KBC
- Euronext: naar €113 van €95 en kopen - Jefferies
- Heineken: naar €95 van €96 en kopen - Credit Suisse
- Heineken: naar €83,20 van €80 en houden - JPMorgan Cazenove
- Heineken: naar €77 van €80 en houden - Citigroup
- Heineken: naar €95 van €106 en kopen - Berenberg
- JDE Peets: naar €46,50 van €46,67 en kopen - ING
- Philips: naar €54 van €44 en kopen - HSBC
- PostNL: naar €2,40 van €2,30 en kopen - Barclays
- PostNL naar €2,50 van €1,45 en kopen - Berenberg
- Unibail Rodamco: handhaven op verkopen en €40 - Goldman Sachs
- WDP: naar €30 van €26 en kopen - Kepler Cheuvreux
Agenda
| 5 aug |
Event |
Consensus |
| 02:30 |
|
Japan services PMI jul |
45,2 |
| 03:45 |
|
China Caixin services PMI jul |
|
| 07:00 |
|
Ahold Delhaize Q2-cijfers |
|
| 07:00 |
|
GrandVision Q2-cijfers |
|
| 07:00 |
|
Commerzbank Q2-cijfers |
|
| 07:00 |
|
BMW Q2-cijfers |
|
| 07:00 |
|
Allianz Q2-cijfers |
|
| 07:00 |
|
Deutsche Post Q2-cijfers |
|
| 07:00 |
|
Continental Q2-cijfers |
|
| 08:00 |
|
Wolters Kluwer Q2-cijfers |
|
| 09:15 |
|
Spanje services PMI jul |
|
| 09:45 |
|
Italië services PMI jul |
51,0 |
| 09:50 |
|
Frankrijk services PMI jul |
57,8 |
| 09:55 |
|
Duitsland services PMI jul |
56,7 |
| 10:00 |
|
EU services PMI jul |
55,1 |
| 10:30 |
|
VK services PMI jul |
56,6 |
| 14:15 |
|
VS ADP arbeidsmarktrapport jul |
2.250K |
| 15:45 |
|
VS Markit services PMI jul |
49,0 |
| 16:00 |
|
VS ISM non-Manufacturing Index jul |
55,0 |
| 16:30 |
|
VS wekelijkse olievoorraden |
|
| 22:00 |
|
Moderna Q2-cijfers |