Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Unibaildenstorm
Door
op dinsdag 2 juni 2020
Views: 4.373
(AJK) Al twee dagen stijgt Unibail alsof het vastgoedfonds in de kleine lettertjes van zijn eigen huurcontracten ineens een recept voor het coronamiddel ontdekte. Double digits . Alsof ze het vrijdag tegen het slot aanvoelden op de vloer, als ik terugkijk. In ieder geval zitten die kopers nu te grijnzen achter hun schermen.
Als u dit fonds op een geel papaiertje heeft staan als herstelkandidaat, dan moet u denk ik snel de knoop doorhakken of u het nu al koopt of niet. Unibail zit in een neergaande trend van bijna vijf (?!) jaar. Het kan zijn dat die sneuvelt, maar bij bevestiging daarvan is in prinicpe de grootste koerswinst weg.
Het risico is vooral een tweede coronagolf, als weer alles dicht moet en veel mensen weer hun geld uit de AEX halen. Mr. Market draait dan misschien niet eens zijn hand om voor nieuwe bodems. Niettemin, wat een schoolboekplaatje en zie die omzetten: als dit achteraf geen uitbodemen blijkt, weet ik het ook niet meer.
Arend Jan Kamp is
senior content manager van IEX. De informatie in dit artikel is niet bedoeld
als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde
beleggingen.
Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate
Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!
Hou toch eens op over een tweede golf. Een virus houdt niet van zomer en warm weer dat mag nu toch wel eens duidelijk zijn. En dan nog van veel andere virussen kwam ook geen 2e golf. Regeringen weten nu de inpact en zullen toch wel zo verstandig zijn om nu niet weer hele landen plat te leggen terwijl ze nu weten welke doelgroepen(leeftijdsgroepen) het raakt.
een fonds wat vorig jaar het hele jaar tussen de 250 en de 150 stond zou nu dan nog geen 60 waard zijn?
Hopelijk komt er geen financiële Euro crisis. Men heeft elkaar "gedwongen" gevolgd met alle mogelijke gevolgen van dien. Nu een portfolio van 50% aandelen. Desnoods middelen om klappen op te vangen.
Die 2e golf zal er vast en zeker komen; echter zijn overheden, ziekenhuizen, ondernemers etc inmiddels gewend aan het idee, de angst is er uit en maatregelen zijn getroffen. De economische impact van de 2e golf zal een stuk lager zijn. Laat die 2e golf maar komen. Wat betreft URW blijf ik het aandeel sterk koopwaardig te vinden. De beurswaarde ligt inmiddels zo verschrikkelijk ver onder de Intrinsieke waarde. In de markt zijn ze zwaar afgerekend op angst voor omzetkeldering (kwijtscheldingen) en groeiende leegstand (faillissementen). De omzetverliezen door de Corona maatregelen vallen reuze mee. Een deel van de huurders zal de huur kwijtgescholden worden maar in praktijk zie je dat een groot deel uitstel is. Bierviltje: met 1 op de 5 huurders schelden ze 2 maanden huur kwijt; dit raakt de omzet met slechts 3%. Vorderingen zullen groeien, de omzet zal niet veel zakken. Feit blijft dat leegstand, net als voor de Corona crisis, een onderwerp van aandacht blijft. De angst voor toenemende leegstand legitimeert echter niet de mega correctie die URW afgelopen periode gehad heeft. Wijkwinkelcentra doen het de laatste jaren juist erg goed, bezoekers aantallen nemen toe. Hoe gaat deze trend er bij de URW-centra uit zien? Dit zijn immers niet allemaal wijkwinkelcentra (kenmerk: gerichte combi-aankopen: dagelijks + aanvullend). Tot slot is er nog de angst voor groeiende schuldenlast. URW had eind 2019 een keurige LTV. Huurovereenkomsten zijn tijdens de Corona crisis niet opgebroken, daardoor zullen bij de volgende taxatierondes de waardes niet gek veel lager uitvallen (áls ze al lager getaxeerd worden). Dit zal dus niet veel doen op de LTV's. Het eventueel schorten van de jaarlijkse huurindexatie kan een kleine marginale invloed hebben. Vraag is wel vergroot URW juist nu haar schulden om (extra?) te investeren waar nodig? Met veel plezier blijf ik URW dit jaar volgen ;)
Eens! een tweede golf kan er natuurlijk komen echter zijn we voorbereid en zal de impact en angst veel minder zijn dan in februari/april.
Aantal posts per pagina:
20
50
100