Inloggen

Login
 
Wachtwoord vergeten?

Vooruitblik: Grote namen, hoge koersen

Vooruitblik: Grote namen, hoge koersen

Even een screendump maken van alle Warren Buffett-quotes in mijn Reuters en klaar ben ik, dacht ik. U weet het, gisteren was de beroemde aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway met weer zo'n 30.000 aandeelhouders. Aan quotes geen gebrek. Ik geef u ze allemaal.

Het zijn alleen drie screendumps geworden, want het zijn er veel, heel veel. Over Amazon, Apple, Alphabet en technologie, Wells Fargo, Kraft Heinz en wat al niet meer. De meest opvallende quote vind ik die van klokslag 21:00 uur: zijn opvolger mag van Buffett alle cash van Berkshire Hathaway in indextrackers beleggen.

Huh?! Dit verbaast mij, want waarom doet hij het zelf niet en dit betekent toch extra risico? Buffett houdt van ondergewaardeerde aandelen. Die zijn er vooral als de markten dalen en zijn gezakt. Ik hoef u niet uit te leggen dat hij dan niet het geld heeft om ze te kopen, omdat zijn S&P 500 trackers dan ook lager staan.

Enfin, veel scrollplezier. De hele portfolio van Berkshire Hathaway vindt u overal, bijvoorbeeld hier. Niks bijzonder eigenlijk: halve Dow Jones, veel financials, veel waarde-aandelen en relatief weinig technologie. De laatste melding is van 14 februari, ofwel bijvoorbeeld Amazon staat er nog niet bij.

 

 

De waarde van Buffett

Het grappige is dat het eigenlijk nooit over Buffetts eigen presteren gaat. Bij deze dan, maar helaas niet helemaal. Hij staat vanaf 1964 aan het roer van Berkshire Hathaway. De herbelegde S&P 500 versus de FC Buffett heb ik echter niet verder terug dan 1988. Het is wel een nobrainer.

Deze van Business Insider gaat wel terug tot 1964, maar is twee jaar oud en dit is versus de S&P 500 prijsindex. Herbelegd loopt die echt wel op, maar beter kan ik even niet vinden. In ieder geval heeft Warren het leuk gedaan, zoveel is duidelijk. 

Buffett beaamde het laatst tegen Financial Times. In the long run gaat ook Berkshire Hathaway terug naar de benchmark. U ziet het aan zijn huis-, tuin- en keukenportfolio, die in feite redelijk de S&P 500 trackt. Daar gaat hij echt geen schrikbarende outperformance meer mee halen, zoals hij in het verleden deed.

De laatste tien jaar blijft hij zelfs achter op de index. Met $523 miljard waarde is zijn fonds gewoon te groot voor outperformance. Zijn onderweging in technologie is ook een reden, denk ik. En ook Buffett blijven zeperds niet bespaard: Tesco was een ramp, Kraft Heinz is het en ook Wells Fargo viel wat tegen.

Meer dan om zijn presteren vind ik zelf dat het draait om de (langetermijn-)beleggingsfilosofie van Buffett. Focus op waarde en kwaliteit en niet op koers, heb (jáááren) geduld en blijf bescheiden. Gelet op de haantjescultuur op de beurs waren u en ik véél grotere brallers geweest dan hij met zo'n performance en rijkdom. 

Nog even een commentaartje om het af te sluiten:

Agenda

Over naar deze week met alweer een volle agenda. Het zwaartepunt van het Q1-cijferseizoen zit erop. De grote en zwaarwegende namen zijn door, maar een hele rits fondsen moet nog rapporteren. Bij ons mag u deze week dit verwachten en daarna houden we vooral nog de financials over als interessantste namen.

  • Ahold Delhaize
  • ArcelorMittal
  • DSM
  • IMCD
  • Wolters Kluwer
  • Aperam
  • BAM
  • Eurocommercial Properties
  • PostNL
  • Heijmans
  • Vastned

In het buitenland zijn dit de namen:

  • AB Inbev
  • BMW
  • Commerzbank
  • Siemens
  • Walt Disney

Verder zijn er deze week inflatiecijfers en morgen de Chinese en Europese inkoopmanagersindices over de dienstensectoren. Zie de prima consensus: wat een verschil met die druipende inkoopmanagersindices over de industrie van vorige week. Verder zijn er weer ex-dividenden en jaarvergaderingen. 

Nog iets, als het goed is gaat vrijdag Uber eindelijk naar de beurs. Er gaan 180 miljoen aandelen voor $44 à $50 dollar in de verkoop en zo hoopt de disruptor op een waarde van $90 miljard. Standen en sentiment kunnen niet beter dan nu, maar wordt het een Lyftje (dikke min) of een Beyond Meatje (sky high)?

We gaan het beleven.

6 mei
03:45 China Caixin services PMI apr 54,3
09:15 Spanje services PMI apr 54,9
09:45 Italië services PMI apr 54,4
09:50 Frankrijk services PMI apr 50,5
09:55 Duitsland services PMI apr 55,6
10:00 EU services PMI apr 52,5
14:30 TKH AvA

7 mei
06:30 Nederland inflatie CPI apr
08:00 AB Inbev Q1-cijfers
08:00 BMW Q1-cijfers
08:00 Henkel Q1-cijfers
08:00 PostNL Q1-cijfers
08:00 DSM Q1-cijfers
08:00 Kendrion Q1-cijfers
08:00 Hunter Douglas Q1-cijfers
08:00 Duitsland industriële orders mrt 0,8% MoM
09:00 AB Inbev notering €1,00 ex-dividend
09:00 Sif notering €0,10 ex-dividend
09:00 KBC notering €2,50 ex-dividend
11:00 Aperam AvA
18:00 Vastned Retail Q1-cijfers

8 mei
08:00 Ahold Delhaize Q1-cijfers
08:00 Boskalis Q1-cijfers
08:00 IMCD Q1-cijfers
08:00 Ontex Q1-cijfers
08:00 Bekaert Q1-cijfers
08:00 Aperam Q1-cijfers
08:00 Wolters Kluwer Q1-cijfers
08:00 Commerzbank Q1-cijfers
08:00 Siemens Q1-cijfers
08:00 Duitsland industriële productie mrt -0,7% MoM
09:00 TKH notering €1,40 ex-dividend
18:00 GBL Q1-cijfers
22:00 Walt Disney Q1-cijfers

9 mei
03:30 China inflatie PPI apr 0,6%
03:30 China inflatie CPI apr 2,5%
08:00 BAM Q1-cijfers
08:00 ArcelorMittal Q1-cijfers
08:00 Stern Groep trading update Q1
08:00 Deutsche Telekom Q1-cijfers
08:00 Telefonica Deutschland Q1-cijfers
10:30 Euronav AvA
14:30 Philips AvA
14:30 VS handelsbalans mrt -51,1B
14:30 VS wekelijkse jobless claims

10 mei
06:30 Nederland industriële productie mrt
08:00 Air France-KLM vervoerscijfers april
08:00 Heijmans Q1-cijfers
08:00 Eurocommercial Properties Q1-cijfers
09:00 Flow Traders notering €1 ex-dividend
09:00 Boskalis notering €0,50 ex-dividend
09:00 DSM notering €1,53 ex-dividend
10:30 VK BBP Q1 0,5% QoQ
14:00 Biocartis AvA
14:30 VS inflatie CPI apr 0,4% MoM

Ahold Delhaize

Onze spannendste fondsen met cijfers deze week loop ik weer even langs. Ahold Delhaize is dit jaar met -3,3% het slechtste fonds in de AEX (+16,6%) dit jaar. De omzet- en winstverwachting neemt inderdaad wat af, maar het fonds wordt vooral goedkoper en behaagt u met dividend en aandeleninkoop.

U denkt echter aan Amazon en/of andere bedreigingen? 

  • Winst per aandeel Q1: €0,39
  • Omzet Q1: €16,0 miljard
  • Winst per aandeel Q2: €0,37
  • Omzet Q2: €16,4 miljard
  • Huidige koerswinstverhouding: 14,0
  • Huidig dividendrendement: 3,3%
  • Netto short 1,2%

ArcelorMittal

Het zou prettig zijn als deze week CEO Lakshmi Mittal himself de bodem van de cyclus afkondigt. Daar rekenen de analisten nog niet echt op, als ik het zo zie. Omzet stabiliseert wel, volgens hen. Er is echter ook nog zoiets als een handelsoorlog, maar aan de andere kant is het aandeel weer spotgoedkoop.

Bovendien staat er geen short uit.

  • Winst per aandeel Q1: €0,60
  • Omzet Q1: €18,8 miljard
  • Winst per aandeel Q2: €0,68
  • Omzet Q2: €19,4 miljard
  • Huidige koerswinstverhouding: 4,2 (!)
  • Huidig dividendrendement: 0,9%
  • Netto short: -

DSM

De winst- en omzetverwachting loopt weer keurig op bij het officieel cyclische en prima presterende DSM. De koers gaat dit jaar echter nog harder, waardoor het aandeel flink duurder is geworden. De lange termijn put onder het bedrijf is dat als het niet meer presteert, opsplitsing een optie is.

  • Winst per aandeel Q1: €1,16
  • Omzet Q1: €2,27 miljard
  • Winst per aandeel Q2: €1,30
  • Omzet Q2: €2,31 miljard
  • Huidige koerswinstverhouding: 16,4
  • Huidig dividendrendement: 2,3%
  • Netto short: -

Aperam

Bij Aperam geldt hetzelfde als bij ArcelorMittal: is de bodem van de cyclus al bereikt? Gelet op waardering en yield bent u misschien geneigd te gaan graaien. Als de bodem nog niet is bereikt kan er op papier nog veel af en die shorters zijn natuurlijk ook niet gek.

  • Winst per aandeel Q1: €0,32
  • Omzet Q1: €1,12 miljard
  • Winst per aandeel Q2: €0,67
  • Omzet Q2: €1,14 miljard
  • Huidige koerswinstverhouding: 8,7
  • Huidig dividendrendement: 6,6%
  • Netto short: 2,5%

BAM

Helaas heb ik voor BAM alleen jaarcijfers. Bij Hoevelaken rechtsomkeert, het belangrijkste bij BAM is wellicht dat ze voortaan nee zegt tegen te risicovolle, grote overheidsprojecten. Dat scheelt bleeders in de toekomst en in met name de Nederlandse woningbouw valt ook de komende jaren genoeg te verdienen?

Het gaat de goed kant uit met de omzet- en winstverwachting, maar de koers is al hard opgelopen. Duim wel voor de geldwegsluis IJmuiden (en de Afsluitdijk).

  • Winst per aandeel 2019: €0,48
  • Omzet 2019: €,7,0 miljard
  • Huidige koerswinstverhouding: 8,8
  • Huidig dividendrendement: 3,3%
  • Netto-short: 1,6

PostNL

Hopelijk horen we deze week van CEO La Herna van PostNL hoe het nou staat met de overname van Sandd en of dit nou of een of twee jaar dividend kost. Verder is het weer het gebruikelijke verhaal: met hoeveel is de postmarkt nu weer gekrompen en met hoeveel is de pakjesmarkt nu weer gegroeid.

Hoewel op papier het dividend het enige is waarom u nog dood met dit aandeel wilt worden gevonden, ziet u aan alle cijfers en grafieken hoe speculatief PostNL is. Winst en omzet is een moeilijk verhaal, het dividend kan dus twee jaar sneuvelen, er staat een bak short uit, maar het aandeel is wel goedkoop.

  • Winst per aandeel Q1: €0,05
  • Omzet Q1: €692,2 miljoen
  • Winst per aandeel Q2: €0,03
  • Omzet Q2: €695,2 miljoen
  • Huidige koerswinstverhouding: 8,5
  • Huidig dividendrendement: 10,4%
  • Netto short: 7,5%

Heijmans

Net als bij BAM heb ik ook van Heijmans alleen een jaarschatting. Het verhaal is vergelijkbaar. Langzaam maar zeker herrijst het fonds uit de as. Er hangt echter geen direct afschrijvingszwaard van Damocles meer boven het aandeel, en wellicht dat het daarom duurder is dan BAM en VolkerWessels.

Dividend is echter nog even niet aan de orde.

  • Winst per aandeel Q1: €1,38
  • Omzet Q1: €1,62 miljard
  • Huidige koerswinstverhouding: 10,6
  • Huidig dividendrendement: -
  • Netto-short: 0,8%

AB InBev

Na dramajaar 2018 mag in België AB InBev met mooie cijfers en zinderende outlook komen? Met haar vrije kasstroom moet de schuld van rond €100 miljard prima te behappen zijn. Dat lijkt de koers dit jaar ook te denken en het fonds is intussen bijna net zo duur als het onkreukbare Heineken.

  • Winst per aandeel Q1: €1,27
  • Omzet Q1: €12,7 miljard
  • Winst per aandeel Q2: €1,23
  • Omzet Q2: €13,7 miljard
  • Huidige koerswinstverhouding: 18,4
  • Huidig dividendrendement: 2,2%
  • Netto-short: ???

Wat verder nog ter tafel komt

Succes deze week, en het kan weer niet op! De AEX heeft 576,90, de hoogste stand van vorig jaar en van de bullmarket sinds begin 2009, nog altijd in het vizier. Zonder alle ex-dividenden had de index hier allang gestaan en de AEX herbeleggingsindex staat dan ook wel op een all time high.

Ik pak echter de waarderingsgrafiek van de AEX er bij. Die omzet- en winstverwachting moet toch echt omhoog om de stijgende index niet duurder te laten worden. De vergelijking van het dividend met de rente is er nog altijd geen. 

Intussen is het weer party in New York. Op de Dow Jones (met de groetjes van vooral Boeing) en de Russell 2000 na staan de indices weer op een all time high.

Ook hier geldt: leuk, maar de omzet-en winstverwachting mag best omhoog. Al met al concludeer ik voorzichtig dat de markten daarom anticiperen op economisch herstel en hogere winstgroei. Voorzichtig, want anders gingen de (afgestrafte) cyclische fondsen wel harder? Zie ArcelorMittal maar hierboven.

Hier nog de Amerikaanse en Duitse tienjaars, de rentes duiden er ook niet op dat de markten een goldilocks-economie verwachten. Uiteraard speelt hier ook een rol dat de centrale banken bij het minste of geringste spatje regen al de plu opsteken, zeker in Europa... Er zit geen risico op, en dus is er geen rendement.

Intussen stijgt het dollartje langzaam maar gestaag door. Dit is weer goed voor de AEX-bedrijven.

Verder is er niet zoveel nieuws dit weekend en laat ik u alleen met Corné. En de banken. 

Nog één ding, vrijdagavond zat ik in BNR Beurswatch. Deze quote is niet van mij. Ik zei dat het altijd tijd is om in aandelen te beleggen, als je tenminste heel lang maandelijks belegt, zoals ik dat zelf doe. Ik probeer never nooit de markt te timen. Bij deze en bovendien had ik maar tien seconden om mijn tipjes te geven.

Ik noemde alleen AMG, maar ik wilde Besi ook tippen voor een ritje. Waarom? Bodem cyclus gok ik, twee prima bedrijven met uitgekookte CEO's en als de orders en prijzen eenmaal aantrekken, gaat het snel bij deze aandelen, heel snel. Wie dan draalt, ziet de koerswinst bliksemsnel vervliegen.

Uiteraard is dit hoogrisico en voor de thrillsekeers, niet voor saaie buy & hold dude(tte)s als ik. Vandaar en bij deze. Let wel, full disclosure, ik speel dit zelf niet. Wens ik u nog een fijne zondag en tot morgen, tot voorbeurs.


Arend Jan Kamp is senior content manager van IEX. Kamp belegt iedere maand vooral voor zijn pensioen uitsluitend in beleggingsfondsen. Klik hier voor zijn actuele posities. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van de beleggingen van de IEX-redactie.

Gerelateerd

PMI

Volgen
 
Klik hier om dit onderwerp te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Warren Buffett

Volgen
 
Klik hier om dit onderwerp te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Ahold Delhaize Koninklijke

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

DSM Koninklijke

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

BAM Groep Koninklijke

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Heijmans

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

ArcelorMittal

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

AEX

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

PostNL Koninklijke

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Aperam

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

IMCD

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

AB InBev

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Walt Disney Company (The)

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Bayerische Motoren Werke AG

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Commerzbank AG

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Siemens AG

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Reacties

Volgen
 
Klik hier om dit forumtopic te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden bij nieuwe berichten.
19 Posts
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
gva380
0
Siemens publiceert half jaar cijfers i.p.v. eerste kwartaal cijfers. Een van de weinige bedrijven nog met een gebroken boekjaar.
Makita
0
Snugger
0
De meesten hier staan onder druk vanwege de AEX, Buffett zal hen worst zijn ljkt mij…De waarde van Buffett z'n spullen is voor hen dan weinig interessant, de waarde van AEX des te meer, men zal rekening moeten houden met een 470 AEX…
Is Buffett je niche zal het stuk je uiteraard boeien natuurlijk!.. Voor elk wat wils, zeg maar.
Hermanindezonophetterras
1
quote:

Snugger schreef op 5 mei 2019 om 16:22:


De meesten hier staan onder druk vanwege de AEX, Buffett zal hen worst zijn ljkt mij…De waarde van Buffett z'n spullen is voor hen dan weinig interessant, de waarde van AEX des te meer, men zal rekening moeten houden met een 470 AEX…
Is Buffett je niche zal het stuk je uiteraard boeien natuurlijk!.. Voor elk wat wils, zeg maar.


Buffett een niche noemen is de perfecte opsomming van al je gebazel de afgelopen jaren!
Snugger
0
quote:

Hermanindezonophetterras schreef op 5 mei 2019 om 17:33:


[...]

Buffett een niche noemen is de perfecte opsomming van al je gebazel de afgelopen jaren!
Oh, je pakt 'm daar,de rest ben je mee eens dus?…
Hermanindezonophetterras
0
quote:

Snugger schreef op 5 mei 2019 om 18:01:


[...] Oh, je pakt 'm daar,de rest ben je mee eens dus?…


Haha, nee dat schaar ik eveneens onder gebazel ;)
Belegger81
0
Een correctie van 5 tot 10% lijkt me hartstikke gezond in deze almaar durende bullmarkt.
Snugger
0
quote:

Hermanindezonophetterras schreef op 5 mei 2019 om 18:56:


[...]

Haha, nee dat schaar ik eveneens onder gebazel ;)
Gebazel.., wat jij wil, zijn we daar ook maar van af!

Vizsla
0
Hoezo 'de vrije markt die wij gratis en voor niets hebben gekregen'? 5 jaar gruwelijke oorlog met zo'n 100 miljoen slachtoffers wereldwijd
Knight V
0

Het is hoe je het bekijkt.

Wij willen dat bedrijven elk kwartaal, jaar winst maken. We gillen als er winstwaarschuwingen komen.
Elk jaar willen wij loonsverhoging
Elk jaar moeten wij 2% inflatie hebben

Dan moeten wij niet klagen over een bullmarkt.

Of wij moeten nadenken of onze economische gedachtegoed (alsmaar winst blijven maken) wel de manier is van zaken doen.

Willen wij een bear market of correctie, dan heeft het consequentie voor onze pensioenen, werkgelegenheid.... en dan gaan mensen weer klagen.

Willen wij vooruitgang boeken, daar hoort een bullmarkt.
















Alex1976
0
ff_relativeren
0
quote:

alpro11 schreef op 5 mei 2019 om 22:21:



Waar kan je pre market asia vinden?

@ alpro11,

hier vind je de pre-markets. www.cnbc.com/pre-markets/ .
-stukje naar beneden scrollen (direkt onder Nasdaq)-
ff_relativeren
0
@ alpro11,

komende nacht -als de beurzen in Azie weer gaan starten- komen de cijfers weer tot leven. Deze CNBC site is actueel.
ff_relativeren
0
quote:

ff_relativeren schreef op 5 mei 2019 om 19:00:


Trump verhoogt a.s. vrijdag de tarieven op Chinese goederen :
www.cnbc.com/2019/05/05/trump-says-ta... .


De extra tarieven op Chinese goederen blijken een 2-traps aanpak :

"For 10 months, China has been paying Tariffs to the USA of 25% on 50 Billion Dollars of High Tech, and 10% on 200 Billion Dollars of other goods," Trump said.

"These payments are partially responsible for our great economic results. The 10% will go up to 25% on Friday.

325 Billion Dollars of additional goods sent to us by China remain untaxed, but will be shortly, at a rate of 25%."


bron : edition.cnn.com/2019/05/05/politics/t... .
19 Posts
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Onderwerpen: PMI, Warren Buffett

Column door: Arend Jan Kamp

Arend Jan Kamp is 24/7 van de vroege uurtjes voorbeurs tot de late uurtjes After Hours uw gastheer op IEX, als hij in geheel eigen stijl (bondig, maar toch uitbundig) de beursdag met u doorneemt. V...

Meer over Arend Jan Kamp

Recente columns van Arend Jan Kamp

  1. 14:00 Liveblog: ASML, Tom2, Aegon en A... 4
  2. 08:05 BeursVandaag: Tech cijfers en re... 4
  3. 16 jul BeursVandaag: Onderhuidse spanning 1

Gerelateerde instrumenten

  1. AB InBev 79,730 +1,24%
  2. AEX 573,92 +0,47%
  3. Aperam 23,020 -3,44%
  4. ArcelorMittal 15,164 -2,83%
  5. BAM Groep Koninklijke 3,080 -1,28%
  6. Commerzbank AG 6,524 -1,81%
  7. DSM Koninklijke 114,400 -0,22%
  8. Heijmans 8,690 -1,14%
  9. IMCD 78,950 -1,99%
  10. PostNL Koninklijke 1,635 -1,48%
  11. Siemens AG 100,160 -0,14%
  12. Ga naar: Hefboomproducten

Gesponsorde links