Slot: Damage control

Het leek bij opening een dramatische dag te gaan worden, maar het verlies voor de AEX (-0,5%) is redelijk beperkt gebleven. Een beter dan verwacht Ifo vertrouwenscijfer helpt een handje.

Op basis van de slechte inkoopmanagersindex voor de Duitse industrie, was het de verwachting dat ook de Ifo index zou tegenvallen. Het tegendeel bleek waar. Het vertrouwenscijfer over de ontwikkelingen van de Duitse economie kwam uit op 99,6 en dat was iets beter dan de taxaties van de markt (98,7).

Direct zagen we een lichte spike omhoog en gedurende de dag herstelde de hoofdindex verder. Toch blijven de Duitsers (-0,1%) en Fransen (-0,2%) ons ruim voor. De yankees staan zelfs in de plus, maar die kregen na het Europese slot nog een flinke klap te verwerken. Dus die vergelijking gaat niet helemaal op. 

ArcelorMittal terug bij af

De voortdurende onzekerheid met betrekking tot de handelsoorlog helpt ArcelorMittal (-0,8%) beslist niet. Daar komt bij dat de Chinese groei afvlakt en de staalindustrie sowieso niet zo lekker draait. Vergeet niet dat het bedrijf een schuld om haar nek heeft hangen van €9,3 miljard.

Dat lijkt nu nog laag in vergelijking met de ebitda van €8,6 miljard, maar bij een recessie kan deze gemakkelijk door midden. Dat geldt natuurlijk niet voor de schuld, dus loopt de schuldgraad in zo'n scenario hard op.

De taxaties van analisten zijn ook beslist niet hooggespannen. De omzet zal naar verwachting stagneren en de winst teruglopen. Reden voor beleggers om slechts 5,5 keer de getaxeerde winst voor dit jaar te willen betalen. Het heeft zijn uitwerking op de koers niet gemist.

Klik op de afbeelding voor een grote versie

De aandeelhouders van ArcelorMittal hebben de bullmarkt compleet gemist. Daar waar de AEX 250% in waarde steeg, daalde de staalgigant bijna 40% op de beurs. Dat nota bene voor een cyclisch bedrijf dat juist dubbel en dwars had moeten meeprofiteren van het herstel op de financiële markten.

Rentes

Wederom dalen de vergoedingen op tienjaars staatspapier in een brede lijn. De Duitse yield gaat één basispuntje naar beneden en noteert 0,02% negatief. Voor de hoge coupons moet u in Turkije zijn.

Brede markt

• De AEX daalt 0,5% en is daarmee de slechtst presterende Europese index van de dag. 
• De AEX VIX-index (volatiliteit) gaat 0,5% omlaag en noteert 15,7 punten. 
• De Amerikaanse indices blijven dicht bij huis.
• De euro stijgt 0,2% en noteert 1,131 ten opzichte van de dollar.
• Goud (+0,6%) kent een uitstekende dag.
• Olie: WTI (-0,1%) en Brent (+0,3%) weten het even niet.
• Bitcoin (-0,8%) moet wat terrein prijsgeven.

Het Damrak

• De verzekeraars Aegon (+0,3%) en ASR (+0,9%) herstellen voorzichtig van de klappen van vorige week.
• Het oerdegelijke Wolters Kluwer (+0,4%) wordt ook weer opgepikt.
• Dat geldt niet voor Galapagos (-4,7%). Beleggers zijn zeer nerveus voor de uitslag van de laatste test van Filgotinib. In de onderstaande afbeelding ziet u dat het bedrijf deze dit kwartaal nog verwacht.

  ---

   

  Afbeelding: uit de laatste presentatie van Galapagos (maart)  

• Ook ABN Amro (-2,4%) is het helemaal kwijt. De Nederlandse grootbank is het enige AEX-fonds dat lager staat dit jaar.
• Zonder groot nieuws ligt Basic-Fit (+2,1%) er leuk bij.
• Cyclische namen zoals AMG (-3,2%) en TKH (-1,8%) gaan verder omlaag.
• Fugro (-3,7%) gaat ook aan puin.
• Baas boven baas is Alfen met een min van 6,8%. Nog 9% eraf en het aandeel staat weer op de introductiekoers.
• De lokale knaller is Brill (+10,2%). Het volume is echter niet groots.  

Adviezen                           

• Accsys: naar €1,50 van €1,30 en kopen - NIBC
• ArcelorMittal: Blijft Buy, koersdoel €31 - ING Equity Research
• Corbion: Buy, koersdoel €35 - DeGroof Petercam
• Kendrion: naar €35 van €40 - Berenberg
• Unilever: naar €56 van €54,50 en kopen - Berenberg

Onderstaand vindt u op IEXONE de koersen van uw favoriete aandelen. 

De dag van morgen