Met een minimaal verlies op dinsdag blijft de
AEX een sterk trendbeeld houden. Weerstand 291 is de eerstvolgende uitdaging. Begin november stokte hier ook de opmars en sloeg de tijdelijke vraag om in een toevloed aan aanbod.
Of dat dit keer opnieuw gebeurt, is de vraag. De situatie van begin november is wezenlijk anders dan nu. Toen zat de bearmarket nog stevig in het zadel en was de hoofdtrend omlaag gericht. Dan zijn herstelbewegingen altijd korter van duur en omvang.
Nu is de situatie omgekeerd en heeft de AEX na de doorbraak boven 272 bewezen de draai naar een bullmarket te hebben voltooid. Dat maakt de kans groter dat weerstand 291 sneuvelt.
Niet in één keer, dan in twee keer. De correctie tussen beide pogingen vindt steun op 272. Zelfs een diepere terugval brengt geen onoverkomelijke schade toe. Voorlopig ziet het er goed uit.
Nasdaq geen toevalstreffer
Een andere aandelenmarkt met een positief technisch beeld is de Nasdaq Composite. Op 17 juli liet ik al zien dat het de eerste westerse beursindex was die in staat was om de hoogtepunten van januari en juni te doorbreken. De S&P 500, maar ook de AEX, waren daar op dat moment nog niet in geslaagd.
Deze voortrekkersrol op de kortere termijn lijkt geen toevalstreffer te zijn. Het technische beeld op de lange termijn spreekt in het voordeel van Amerikaanse technologieaandelen. Kijk daarvoor maar eens naar de grafiek. Daarin is het koersverloop van de Nasdaq in de laatste 10 jaar op maandbasis aangegeven.
Sterke prestatie
Wat opvalt, is dat in tegenstelling tot de S&P 500 en de AEX de Nasdaq in maart van dit jaar niet onder het dieptepunt van de vorige bearmarket in 2002-2003 is gezakt. Een sterke prestatie. Op ander vlak onderscheidt de Nasdaq zich ook: het de enige index die in juli een positieve kruising realiseerde van de MACD-indicator.
Om de onderscheidende kracht van de Nasdaq op een andere manier in beeld te brengen, heb ik nog een grafiek meegenomen met daarin de relatieve sterktelijn ten opzichte van de S&P 500. De IT-luchtbel van 1998-2000 is daarin goed zichtbaar. Vanaf 2001 houdt de Nasdaq jarenlang gelijke pas met de S&P 500.
Nieuwe hoofdrol
Begin 2009 is deze structuur gebroken en neemt de Nasdaq afstand van het Amerikaanse beursgemiddelde. De stand van de Nasdaq in punten gemeten is voor het eerst in acht jaar weer meer dan twee keer zoveel als de S&P 500. Deze nieuwe stijgende trend in de relatieve sterktelijn belooft vele goeds voor technologieaandelen.
Na een lange periode kunnen ze weer een hoofdrol opeisen op Wall Street. Of het opnieuw tot een luchtbel komt zoals 10 jaar geleden valt te betwijfelen. Daarvoor is waarschijnlijk een nieuwe generatie beleggers nodig die 1999 niet meemaakten. De weg naar op Euronext genoteerde trackers op de Nasdaq weet u vast wel te vinden.
René van Mourik is partner bij Vlug, Davids & van Mourik. De informatie in deze column behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling op basis van Technische Analyse waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren. Beide partners van Vlug, Davids & Van Mourik hebben geen posities in individiele aandelen; ze beleggen alleen in trackers en beleggingsfondsen. Stuur een reactie aan de auteur.
De informatie in deze column behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling op basis van Technische/Cyclische Analyse waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren.
Analisten van VDVM Research & Investment Consultancy hebben tenzij nader vermeld geen posities in individuele aandelen waarover advies wordt gegeven; ze beleggen alleen in trackers en beleggingsfondsen.