Op een dag vol met kwartaalcijfers staat de AEX 0,1% lager op 511,93 punten. Hiermee blijven we iets achter op de overige Europese indices. Alleen Duitsland noteert ook een miniem minnetje van 0,1%.
Het zijn vooral de chipaandelen die slecht liggen vandaag. ASML (-2,3%), ASMI (-4,1%) en Besi (-4,7%) gaan wederom aan het puin. De boosdoener is Melexis (-9,0%) dat met een omzetwaarschuwing voor het vierde kwartaal op de proppen kwam.
Net als de afgelopen paar dagen zijn het de defensieve aandelen die de markt outperformen. Unilever (+1,8%), Wolters Kluwer (+1,5%), Relx (+0,6%) en Ahold (+0,7%) presteren uitstekend deze week.
KPN
KPN (+2,7%) publiceerde redelijk voorspelbare cijfers. Zowel de omzet als aangepaste bedrijfswinst krompen met 1%. De telecommer heeft moeite om de teruglopende omzet binnen de zakelijke tak tot een halt te roepen.
Het is gewoon een moeilijke markt waarin de inkomsten uit vaste lijnen steeds verder teruglopen. De winst is te halen op het gebied van de alles-in-één pakketten, al zitten de concurrenten natuurlijk ook niet stil.
Positief is dat KPN zegt dat het op koers ligt om de outlook voor dit jaar te halen, namelijk een ebitda die gelijk zal liggen in vergelijking met vorig jaar. Dit is waarschijnlijk de reden dat beleggers het aandeel hoger zetten.
Heineken
Net als bij KPN hoeven beleggers in Heineken (-0,8%) geen spectaculaire cijfers te verwachten. In het derde kwartaal wist de bierbrouwer 4,6% meer bier te verkopen. We komen dan uit op 62,6 miljoen hectoliter.
Over de eerste negen maanden van dit jaar wist Heineken onderaan de streep €1,6 miljard over te houden. Wat verder positief is dat de outlook gehandhaafd blijft. Kortom, saai maar degelijk.
Arcadis
De absolute bleeder van de dag is Arcadis met een verlies van 15,3%. De omzet steeg weliswaar met 4%, maar de vrije kasstroom van €17 miljoen is toch wel erg magertjes allemaal.
Daar komt nog eens bij dat het advies- en ingenieursbureau een pittige afschrijving moest doen van €53 miljoen op de Braziliaanse activiteiten. Het is de oplevering van een aantal biogascentrales in het Zuid-Amerikaanse land dat vertraging oploopt.
Dit zijn dus niet de cijfers waarmee een bedrijf moet komen in deze markt, want dan worden het keihard afgestraft door beleggers. Kijken we naar de waardering, is het aandeel met een getaxeerde ev/ebitda van 8 en een K/W van 11 voor 2018 nog niet spotgoedkoop te noemen.
Marktoverzicht
- De AEX daalt 0,1% en is daarmee de underperformer van Europa. Het is niet anders.
- De Amerikaanse futures noteren minnen van 0,7% voor de Dow Jones en S&P500 tot 1,0% voor de Nasdaq.
- Goud (+0,0%) weet nog geen richting te kiezen.
- Olie: WTI (-0,1%) en Brent (-0,8%) weten maar niet te herstellen.
- De euro daalt 0,5% en noteert 1,142 ten opzichte van de dollar.
- Rentes: de Nederlandse (0,53%) en Duitse tienjaarsrente (0,39%) dalen 2 basispunten.
Damrak
- ASR (+3,2%) heeft een dijk van een jaar en noteert slechts 5% van een all time high.
- Arcelor Mittal (-4,0%) krijgt een kleine koersdoelverlaging van Morgan Stanley om de oren. Aperam (-2,7%) ligt trouwens ook slecht.
- Aalberts (-1,6%) zit al langere tijd in de hoek waar de klappen vallen.
- Fugro (-4,7%) was gisteren nog de outperformer binnen de AMX, maar moet vandaag hard terug.
- Pharming (+4,0%) is vandaag de rots in de branding. Hetzelfde geldt overigens voor Kiadis.
- Kasbank (-4,4%) maakt wederom een duikvlucht.
- Beleggers reageren lauwtjes op de overwinning van Ajax (+0,4%) op Benfica.
Adviezen
- ArcelorMittal: naar €34 van €35,20 - Morgan Stanley
- Randstad: naar €52 van €66 - Barclays
- Randstad: naar €44 vam €52 en houden - ABN Amro
- Philips: naar €44 van €45 en kopen - HSBC
Bekijk alles op IEXONE: 